\n O<\/span>Si vous souhaitez acheter une montre de la marque suisse de luxe Hublot, vous devez creuser un peu plus dans votre poche. La marque, qui appartient au conglom\u00e9rat de luxe LVMH, a annonc\u00e9 des augmentations de prix de trois \u00e0 quatre pour cent. Les clients doivent pouvoir s’en remettre. \u00c0 un prix de d\u00e9tail moyen de ruEt 20 000 euros c’est<\/span>t Hublot \u00e0 ceux qui ont un budget g\u00e9n\u00e9reux.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Tous les consommateurs n’ont pas la t\u00e2che facile. L’attaque russe contre l’Ukraine a encore aliment\u00e9 l’inflation dans le monde occidental. Les prix \u00e0 la consommation dans la zone euro ont augment\u00e9 de 7,5% en mars. Selon les chiffres provisoires de l’Office f\u00e9d\u00e9ral de la statistique, les prix en Allemagne ont augment\u00e9 de 7,3 %, soit le taux le plus extr\u00eame depuis l’automne 1981. La plus forte augmentation a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9e dans l’\u00e9nergie domestique et les combustibles, qui ont augment\u00e9 de pr\u00e8s de 40 %. Les Allemands ont d\u00fb payer 6,2% de plus pour se nourrir qu’\u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode l’an dernier. Cela met particuli\u00e8rement sous pression les consommateurs des tranches de revenu inf\u00e9rieures.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Les entreprises doivent \u00e9galement calculer avec pr\u00e9cision\u00a0: en raison de la hausse des co\u00fbts, plus que jamais, elles souhaitent augmenter leurs prix au cours des trois prochains mois, selon une enqu\u00eate de l’Institut Ifo de Munich. Toutes les entreprises ne pourront pas le faire. Les fabricants de biens de consommation ont d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9venu qu’il deviendra plus difficile d’augmenter encore les prix. Cela pourrait comprimer les marges des entreprises. Unilever a d\u00e9clar\u00e9 en f\u00e9vrier qu’il pourrait falloir deux ans pour que la marge b\u00e9n\u00e9ficiaire revienne aux niveaux de 2021. M\u00eame Nestl, une star du secteur avec ses marques fortes, a fait croire aux march\u00e9s financiers que la marge pourrait baisser cette ann\u00e9e en raison de la hausse des co\u00fbts des mati\u00e8res premi\u00e8res et de la logistique. La banque d’investissement JP Morgan a revu \u00e0 la baisse ses estimations de b\u00e9n\u00e9fices pour l’ann\u00e9e en cours pour de nombreux fabricants europ\u00e9ens de biens de consommation. Surtout, les fabricants de bi\u00e8re, d’articles m\u00e9nagers, de soins personnels et d’alimentation sont touch\u00e9s par la hausse des co\u00fbts. Des pr\u00e9occupations similaires affligent les restaurateurs tels que la cha\u00eene de restauration rapide McDonalds.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n La pression extr\u00eame sur les prix cause \u00e9galement des difficult\u00e9s aux banques centrales : des hausses de taux d’int\u00e9r\u00eat freineraient l’inflation, mais en m\u00eame temps affaibliraient l’\u00e9conomie. Dans le pire des cas, le monde est menac\u00e9 de stagflation, c’est-\u00e0-dire d’une \u00e9conomie stagnante avec des prix en forte hausse.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Les march\u00e9s boursiers r\u00e9sistent \u00e9tonnamment bien aux turbulences. Le premier choc apr\u00e8s l’attaque russe contre l’Ukraine semble pass\u00e9. Depuis son point bas d\u00e9but mars, le DAX a quant \u00e0 lui gagn\u00e9 2 000 points. Environ la moiti\u00e9 de l’\u00e9cart avec le record a \u00e9t\u00e9 combl\u00e9.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Dans le sc\u00e9nario des flics, la guerre en Ukraine entre dans sa phase finale. Un cessez-le-feu calmerait \u00e9galement l’\u00e9conomie mondiale et la remettrait sur la voie de la reprise, \u00e9ventuellement avec un soutien suppl\u00e9mentaire de nouveaux plans de relance gouvernementaux. Dans ce sc\u00e9nario, l’inflation se normaliserait ou du moins faiblirait.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Les strat\u00e8ges d’investissement am\u00e9ricains de la banque d’investissement Morgan Stanley font partie des sceptiques. L\u00e0, la reprise des prix est consid\u00e9r\u00e9e comme un rallye du march\u00e9, c’est-\u00e0-dire un retour de courte dur\u00e9e dans un mouvement de baisse \u00e0 plus long terme. Il devient de plus en plus difficile pour les investisseurs d’ignorer l’environnement macro\u00e9conomique avec un ralentissement important de l’\u00e9conomie.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n L’inflation seule n’est pas dangereuse pour les march\u00e9s boursiers tant que l’\u00e9conomie continue de cro\u00eetre. Parce que quiconque ach\u00e8te des actions devient copropri\u00e9taire d’une entreprise et investit ainsi dans des actifs immobiliers. Les entreprises qui fabriquent des produits convoit\u00e9s ou n\u00e9cessaires peuvent r\u00e9percuter la hausse des co\u00fbts sur les clients et compenser ainsi les effets de l’inflation. Ceux qui cachent leur argent sur un compte bancaire, en revanche, seront frapp\u00e9s de plein fouet par la perte de pouvoir d’achat.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Les actions de mati\u00e8res premi\u00e8res sont clairement les gagnantes de la liste de prix ces jours-ci. Les soci\u00e9t\u00e9s mini\u00e8res comme Rio Tinto et les g\u00e9ants p\u00e9troliers comme Chevron devraient augmenter leurs b\u00e9n\u00e9fices cette ann\u00e9e gr\u00e2ce aux augmentations massives des prix. Il est difficile d’estimer combien de temps durera le boom aliment\u00e9 par la guerre en Ukraine. En particulier, les actions europ\u00e9ennes de mati\u00e8res premi\u00e8res sont toujours mod\u00e9r\u00e9ment valoris\u00e9es malgr\u00e9 les fortes hausses de prix avec des ratios cours\/b\u00e9n\u00e9fices \u00e0 un chiffre. Cela montre qu’une normalisation des prix se refl\u00e8te d\u00e9j\u00e0 au moins en partie dans les prix.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Dans le DAX, qui doit se passer des actions classiques de mati\u00e8res premi\u00e8res, Bayer se d\u00e9marque cette ann\u00e9e. L’action Rheinlnder a \u00e9t\u00e9 bannie de nombreux d\u00e9p\u00f4ts en raison des demandes d’indemnisation contre le groupe agricole Monsanto, rachet\u00e9 en 2018. Ce domaine de toutes choses devient maintenant le conducteur du cours. Avec la hausse des prix des produits agricoles, Bayer devrait \u00eatre en mesure de faire monter les prix des semences et de la protection des cultures. Selon les plans de la direction, la division agricole sera le moteur de croissance le plus important du Groupe cette ann\u00e9e avec une croissance des ventes de 7 %. La marge devrait \u00e9galement y augmenter.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Les entreprises ayant un pouvoir de fixation des prix sont souhaitables en p\u00e9riode d’inflation \u00e9lev\u00e9e et croissante. Beaucoup de ces titres proviennent du domaine des actions dites de qualit\u00e9. Il ne s’agit pas des prix des mati\u00e8res premi\u00e8res, pour la plupart volatils et difficiles \u00e0 pr\u00e9voir, mais de l’image de marque et de la force d’innovation, que les entreprises traduisent par des marges \u00e9lev\u00e9es et des bilans solides. LVMH appartient au groupe des valeurs de qualit\u00e9. Au c\u0153ur du conglom\u00e9rat fran\u00e7ais du luxe se trouve l’activit\u00e9 mode et maroquinerie avec des marques telles que Louis Vuitton. La marge op\u00e9rationnelle dans ce domaine \u00e9tait r\u00e9cemment sup\u00e9rieure \u00e0 40 %, pour l’ensemble du groupe autour de 27 %. Ceci est rendu possible par le groupe de clients ais\u00e9s qui n’ont pas \u00e0 faire attention aux \u00e9tiquettes de prix.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Les analystes rapportent que ce n’est qu’\u00e0 la mi-f\u00e9vrier que Louis Vuitton a augment\u00e9 les prix de certains mod\u00e8les de sacs \u00e0 main de 20 \u00e0 25 %. C’est une prime \u00e9lev\u00e9e m\u00eame pour une marque de luxe, mais c’est conforme \u00e0 la tendance g\u00e9n\u00e9rale. Les analystes d’UBS estiment que les grandes marques de l’industrie du luxe ont augment\u00e9 leurs prix de deux fois et demie le taux d’inflation au cours des 20 derni\u00e8res ann\u00e9es.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Apple d\u00e9montre que vous pouvez obtenir des r\u00e9sultats luxueux avec des clients de toutes les tranches de revenus. L’entreprise technologique a vendu son premier iPhone en Allemagne fin 2007 pour 399 euros. Aujourd’hui, la configuration de base du mod\u00e8le haut de gamme co\u00fbte plus de trois fois plus cher que lors de sa premi\u00e8re. L’iPhone a attir\u00e9 de nombreux clients dans le monde Apple. Avec 1,8 milliard d’appareils Apple actifs dans le monde, le groupe dispose d’un large groupe de clients auxquels des produits et services suppl\u00e9mentaires peuvent \u00eatre vendus. Plus un client plonge profond\u00e9ment dans l’univers, plus il h\u00e9site \u00e0 passer \u00e0 la concurrence. Cela donne \u00e9galement \u00e0 Apple un levier pour faire passer de nouvelles hausses de prix. La marge EBIT \u00e9tait de pr\u00e8s de 30 % au cours de l’exercice \u00e9coul\u00e9.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Le secteur de la sant\u00e9 offre un mix attractif dans le contexte actuel. La demande de m\u00e9dicaments, de biens de consommation et de services m\u00e9dicaux est largement ind\u00e9pendante de la situation \u00e9conomique. Apr\u00e8s le report des op\u00e9rations pendant la pand\u00e9mie, il y a maintenant beaucoup de rattrapage \u00e0 faire. Les entreprises pharmaceutiques et les sp\u00e9cialistes des technologies m\u00e9dicales devraient pouvoir compenser la hausse des co\u00fbts car la concurrence dans de nombreuses cat\u00e9gories est g\u00e9rable.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Cela devrait \u00e9galement aider Roche. Environ 28 millions de personnes sont trait\u00e9es avec des m\u00e9dicaments de la soci\u00e9t\u00e9 pharmaceutique suisse. Selon des estimations consensuelles, plus d’une douzaine de principes actifs rapporteront plus d’un milliard de francs suisses cette ann\u00e9e. Le produit le plus pr\u00e9cieux est le m\u00e9dicament MS Ocrevus avec plus de cinq milliards. M\u00eame si les taux de croissance de l’industrie pharmaceutique ne semblent pas spectaculaires, de nombreuses entreprises sont populaires en tant qu’ajout de d\u00e9p\u00f4t d\u00e9fensif. Dans le cas de Roche, l’historique des dividendes se d\u00e9marque. Cette ann\u00e9e, le groupe a augment\u00e9 ses versements pour la 35e fois cons\u00e9cutive. Cela att\u00e9nue \u00e9galement la douleur de l’inflation.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Le 28 avril, Apple veut pr\u00e9senter ses r\u00e9sultats trimestriels. Apr\u00e8s la forte croissance de la pand\u00e9mie, la dynamique va faiblir. Pour l’exercice allant jusqu’\u00e0 fin septembre, les analystes s’attendent \u00e0 une croissance du b\u00e9n\u00e9fice par action de pr\u00e8s de 10 %. Il sera important que la logistique ne soit pas trop ralentie par les restrictions Covid. En termes de graphique, l’action s’approche \u00e9galement d’un niveau record en dollars. Une cassure serait un signal d’achat fort.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Apr\u00e8s le rachat d\u00e9sastreux de Monsanto, Bayer veut regarder vers l’avenir. Les probl\u00e8mes juridiques ne sont pas hors du monde, mais semblent maintenant g\u00e9rables. La forte hausse des prix agricoles aide Bayer \u00e0 vendre des produits phytosanitaires et des semences. Il y a \u00e9galement eu r\u00e9cemment des nouvelles positives du secteur pharmaceutique. Le titre a pris un bon d\u00e9part en 2022, mais reste bon march\u00e9.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Avec son large portefeuille de marques, le groupe fran\u00e7ais de produits de luxe occupe une position unique. Les marges sont incroyablement \u00e9lev\u00e9es et des marques comme Louis Vuitton sont convoit\u00e9es comme articles de prestige, m\u00eame par les jeunes consommateurs. Des verrouillages plus importants de Covid en Chine pourraient causer des probl\u00e8mes \u00e0 court terme car le pays est un march\u00e9 de vente important pour les produits de luxe. Les baisses du titre restent des opportunit\u00e9s d’achat pour LVMH.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n De nombreux restaurants aux \u00c9tats-Unis souffrent de la hausse des co\u00fbts et d’une p\u00e9nurie de main-d’\u0153uvre. McDonalds a de l’exp\u00e9rience dans la r\u00e9percussion de la hausse des co\u00fbts sur les clients. Le d\u00e9clin de la pand\u00e9mie, notamment aux \u00c9tats-Unis, devrait avoir un impact positif sur l’activit\u00e9. Le retrait de la Russie, en revanche, n’a qu’un faible effet sur le bilan. McDonald’s augmente son dividende depuis 45 ans. Le titre reste un bon investissement d\u00e9fensif.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Les actions pharmaceutiques reviennent en tant qu’investissement d\u00e9fensif. M\u00eame en stagflation, des entreprises comme Roche devraient bien r\u00e9sister. Apr\u00e8s que la division diagnostic du groupe ait brill\u00e9 pendant la pand\u00e9mie, l’accent devrait \u00e0 nouveau \u00eatre mis sur le c\u0153ur de m\u00e9tier pharmaceutique. Roche vise \u00e0 augmenter le b\u00e9n\u00e9fice par action de base d’un pourcentage faible \u00e0 moyen \u00e0 un chiffre cette ann\u00e9e. Le rendement du dividende est mod\u00e9r\u00e9, le paiement devrait encore augmenter.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n L’\u00e9nerg\u00e9ticien britannique a op\u00e9r\u00e9 un revirement impressionnant : apr\u00e8s une perte de pr\u00e8s de 22 milliards de dollars en 2020, Shell a r\u00e9alis\u00e9 un b\u00e9n\u00e9fice de plus de 20 milliards de dollars l’an dernier. Le prix du p\u00e9trole est un moteur important. Le retrait de la Russie, qui n\u00e9cessite d\u00e9sormais des annulations allant jusqu’\u00e0 cinq milliards de dollars, est g\u00e9rable. Malgr\u00e9 des gains de prix significatifs, les actions de Shell ne se n\u00e9gocient qu’\u00e0 un ratio cours\/b\u00e9n\u00e9fice \u00e0 un chiffre. Nous voyons un autre potentiel.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Derri\u00e8re les actions de qualit\u00e9 se cachent des soci\u00e9t\u00e9s avec des marges \u00e9lev\u00e9es, des bilans solides et des tendances de b\u00e9n\u00e9fices fiables. Dans un environnement de hausse des co\u00fbts et de refroidissement de l’\u00e9conomie, ces actions offrent des opportunit\u00e9s sup\u00e9rieures \u00e0 la moyenne. Environ 300 entreprises de grande qualit\u00e9 sont regroup\u00e9es dans le MSCI World Quality Index. Plus r\u00e9cemment, Apple, Microsoft et Nvidia \u00e9taient les plus fortement pond\u00e9r\u00e9s dans le panier d’actions. En dehors du secteur technologique, Johnson & Johnson, Nike et Roche sont bien repr\u00e9sent\u00e9s. Les investisseurs peuvent investir \u00e0 peu de frais dans l’indice via un ETF, comme celui propos\u00e9 par iShares, entre autres.\n <\/p>\n \n\n L’effet de levier doit \u00eatre compris entre 2 et 20<\/p><\/div><\/div> Pas de donn\u00e9es<\/p><\/div>Cours sur les moteurs de boom des produits de base\n <\/h2>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
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