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\u2022 La Fed a stopp\u00e9 le cycle de hausse des taux
\n\u2022 Jeffrey Gundlach ne s’attend pas \u00e0 de nouvelles hausses de taux en 2023
\n\u2022 Portefeuille 20-60-20 recommand\u00e9<\/p>\n
Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine a d\u00e9cid\u00e9 de faire une pause sur les taux d’int\u00e9r\u00eat et de laisser le taux de base inchang\u00e9 pour le moment. Apr\u00e8s dix hausses de taux d’int\u00e9r\u00eat d’affil\u00e9e, les gendarmes mon\u00e9taires gardent pour la premi\u00e8re fois les pieds sur terre. Dans le m\u00eame temps, cependant, les projections de taux d’int\u00e9r\u00eat ont \u00e9t\u00e9 relev\u00e9es : la Fed part donc du principe que la pause des taux d’int\u00e9r\u00eat ne durera pas et – contrairement aux espoirs de nombreux acteurs du march\u00e9 – une baisse du taux directeur n’est actuellement pas pr\u00e9vue. Au lieu de cela, les membres de la Fed s’attendent \u00e0 une moyenne de deux autres hausses de taux cette ann\u00e9e.
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Dans une interview avec CNBC, l’expert en obligations Jeffrey Gundlach, le fondateur de DoubleLine Capital, a \u00e9voqu\u00e9 les derniers d\u00e9veloppements de la politique mon\u00e9taire. Il ne croit pas que le resserrement mon\u00e9taire annonc\u00e9 se concr\u00e9tisera. “C’\u00e9tait d\u00e9finitivement restrictif dans la rh\u00e9torique, mais pas restrictif dans l’action”, a d\u00e9clar\u00e9 Gundlach sur la baisse des taux d’int\u00e9r\u00eat.\n<\/p>\n
Selon lui, il n’y aura pas d’autres hausses de taux d’int\u00e9r\u00eat, m\u00eame si la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine y a pr\u00e9par\u00e9 les march\u00e9s. Selon l’expert, les autorit\u00e9s mon\u00e9taires ont peut-\u00eatre exag\u00e9r\u00e9 leur politique mon\u00e9taire.
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Il consid\u00e8re qu’il est peu probable que la situation \u00e9conomique actuelle justifie un nouveau resserrement\u00a0: “Il y a eu une croissance de l’emploi, mais il y a eu une baisse significative de la dur\u00e9e moyenne du travail”, a d\u00e9clar\u00e9 Gundlach dans l’interview, dans laquelle il a \u00e9galement fait r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la valeur la plus r\u00e9cente pour l’indice des directeurs d’achats du secteur manufacturier vis\u00e9, lui aussi “massivement r\u00e9cessif”.\n<\/p>\n
Conform\u00e9ment \u00e0 cette \u00e9valuation, Gundlach reste bas\u00e9 sur les obligations dans son portefeuille. La d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine n’a pas modifi\u00e9 le plan d’un portefeuille fortement obligataire ax\u00e9 sur les revenus d’int\u00e9r\u00eats.
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Le march\u00e9 obligataire est actuellement “tr\u00e8s bon march\u00e9” par rapport au march\u00e9 boursier, offrant des rendements solides et un potentiel de hausse avec un risque de baisse limit\u00e9, a d\u00e9clar\u00e9 l’expert en obligations \u00e0 Closing Bell de CNBC. “Je pense que c’est le moment o\u00f9 vous devriez avoir un portefeuille barbell avec des actifs risqu\u00e9s, en particulier des obligations.”
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Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, il conseille aux investisseurs d’avoir un portefeuille bas\u00e9 sur la r\u00e8gle 20-60-20 : 20 % en actions, 60 % en obligations et 20 % en actifs corporels tels que l’or. L’analyste de march\u00e9 avait pr\u00e9c\u00e9demment conseill\u00e9 un \u00e9cart de 30-60-20, de sorte que sa confiance dans le march\u00e9 boursier a encore baiss\u00e9. Gundlach calcule que quiconque aligne son portefeuille en cons\u00e9quence peut obtenir un rendement de 5% dans un “portefeuille obligataire de tr\u00e8s haute qualit\u00e9” sans risque de d\u00e9faut et de 8 \u00e0 10% dans un “portefeuille obligataire bien positionn\u00e9 et g\u00e9r\u00e9 activement”. Il s’en tient donc \u00e0 son plan de revalorisation syst\u00e9matique du portefeuille obligataire, compte tenu de la r\u00e9cente reprise boursi\u00e8re, c’est le “moment parfait”.\n<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net<\/p>\n
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