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Plus d’apparences que de r\u00e9alit\u00e9, commentaire de march\u00e9 sur le rouble par Wolf Brandes<\/p>\n
Francfort (ots) – L’\u00e9change de coups entre l’Occident et la Russie s’intensifie<\/p>\n
rebondissements surprenants sur le plan \u00e9conomique. Les \u00c9tats-Unis et l’UE<\/p>\n
a r\u00e9cemment annonc\u00e9 de nouvelles sanctions encore plus s\u00e9v\u00e8res. Maintenant le vendredi<\/p>\n
La banque centrale russe a abaiss\u00e9 le taux directeur \u00e0 17%. Avec la baisse des taux aimerait<\/p>\n
la Banque centrale de Russie (CBR) des premiers pas \u00e9vidents vers<\/p>\n
indiquer la normalit\u00e9. Le taux de change l’indique \u00e9galement, car le rouble est<\/p>\n
retrouve son niveau d’avant-guerre. Avec<\/p>\n
Au d\u00e9but de la guerre, la banque centrale avait plus que relev\u00e9 le taux directeur de 9,5% \u00e0 20%<\/p>\n
doubl\u00e9 tandis que le rouble s’effondrait \u00e0 un niveau historiquement bas.<\/p>\n
La d\u00e9valuation du rouble semble termin\u00e9e pour le moment – \u00e0 la grande surprise des<\/p>\n
plupart des observateurs. Cependant, le syst\u00e8me financier russe reste sous pression.<\/p>\n
Ce n’est que r\u00e9cemment que les \u00c9tats-Unis ont interdit aux institutions russes de pr\u00eater de l’argent<\/p>\n
fonctionner \u00e0 partir de comptes gel\u00e9s. La Commerzbank soup\u00e7onne qu’avec cette<\/p>\n
\u00c9tape un d\u00e9faut de paiement technique devient de plus en plus probable. Mais le<\/p>\n
Le rouble monte et monte – jusqu’\u00e0 un sommet de 76,50 roubles par<\/p>\n
Dollar. Par rapport au plus bas, la devise russe est en baisse de pr\u00e8s de 80%<\/p>\n
augment\u00e9.<\/p>\n
Les explications de la force \u00e0 premi\u00e8re vue absurde du rouble sont<\/p>\n
multicouche. D’une part, le taux du rouble n’est pas un taux r\u00e9el du march\u00e9, dit Xueming<\/p>\n
chanson de DWS. Les entreprises devraient conserver leurs recettes en devises au<\/p>\n
livrer la banque centrale. Cela cr\u00e9e plus de demande de roubles \u00e0 court terme.<\/p>\n
La Commerzbank soutient que le rouble n’est pas librement convertible depuis si longtemps<\/p>\n
La monnaie est, comme la Banque centrale russe, soumise \u00e0 des sanctions.<\/p>\n
“Ce qui est crucial, c’est l’incapacit\u00e9 du syst\u00e8me financier \u00e0 lib\u00e9rer des roubles en devises fortes<\/p>\n
\u00e0 convertir, et le fait que les oligarques et les soci\u00e9t\u00e9s sanctionn\u00e9es<\/p>\n
ne peut plus virer vers des comptes bancaires \u00e9trangers \u00bb, commente Antje<\/p>\n
Praefcke de la Commerzbank. Ces deux m\u00e9canismes sont particuli\u00e8rement importants<\/p>\n
composantes des transactions normales en capital et en devises – et donc la raison<\/p>\n
pourquoi le taux de change du rouble n’est actuellement pas un prix r\u00e9el.<\/p>\n
Un regard sur les autres march\u00e9s montre que le taux du rouble r\u00e9cup\u00e9r\u00e9 n’y est pour rien<\/p>\n
a \u00e0 voir avec des circonstances normales. Par rapport \u00e0 la reprise du taux de change<\/p>\n
aurait des actions ou des \u00e9carts d’obligations russes apr\u00e8s le crash<\/p>\n
pas de r\u00e9cup\u00e9ration particuli\u00e8re montr\u00e9e. Le Moex est en baisse d’environ 28%<\/p>\n
les niveaux d’avant-guerre et le rendement des obligations d’\u00c9tat russes \u00e0 dix ans<\/p>\n
En d\u00e9but d’ann\u00e9e \u00e0 8,4%, il a culmin\u00e9 \u00e0 14,1% et est actuellement<\/p>\n
10,9 %. “Cela conforte la th\u00e8se selon laquelle la r\u00e9sistance du rouble<\/p>\n
facteurs sp\u00e9cifiques \u00e0 la monnaie et la balance commerciale de la Russie”,<\/p>\n
c’est \u00e9crit \u00e0 la Commerzbank.<\/p>\n
Une autre explication du taux de change du rouble est probablement la poursuite des revenus<\/p>\n
flux des exportations d’\u00e9nergie vers la Russie et le pays vice versa de moins en moins<\/p>\n
import\u00e9. “En cons\u00e9quence, cela soutient \u00e9videmment le rouble, du moins<\/p>\n
temporaire. Il est difficile de dire exactement combien de temps tout cela va durer”, indique l’analyse<\/p>\n
LBBW. Le march\u00e9 apprend que la Chine et l’Inde produisent beaucoup de p\u00e9trole et de charbon<\/p>\n
la Russie, qui se paie en partie en yuan, et celle de l’Inde<\/p>\n
obtenu une remise de 10 \u00e0 15% sur le tarif du march\u00e9. Dans de telles conditions<\/p>\n
L’exc\u00e9dent de la Russie peut durer longtemps – avec les cons\u00e9quences correspondantes pour le<\/p>\n
Rouble. “\u00c9tant donn\u00e9 que les transferts de capitaux \u00e0 l’\u00e9tranger \u00e9taient g\u00e9n\u00e9ralement relativement importants,<\/p>\n
depuis la fin de la guerre, il pourrait y avoir un exc\u00e9dent de recettes en devises<\/p>\n
avoir surgi. Seule la banque centrale russe peut le dire exactement”, a d\u00e9clar\u00e9 le<\/p>\n
DWS.<\/p>\n
A moins que le pays ne soit de plus en plus touch\u00e9 par de nouvelles sanctions de l’\u00e9conomie mondiale<\/p>\n
tronqu\u00e9, le compte courant de la Russie devrait continuer \u00e0 s’am\u00e9liorer,<\/p>\n
parce que l’\u00e9nergie continue d’\u00eatre export\u00e9e alors que les autres importations implosent,<\/p>\n
fait \u00e9galement valoir la Commerzbank. Mais elle en est persuad\u00e9e : “Le disparu<\/p>\n
La faiblesse du rouble ne signifie pas que les sanctions sont inefficaces.”<\/p>\n
Contact presse:<\/p>\n
Journal de la bourse<\/p>\n
r\u00e9daction<\/p>\n
T\u00e9l\u00e9phone : 069-2732-0<\/p>\n
www.boersen-zeitung.de<\/p>\n
Mat\u00e9riel compl\u00e9mentaire : http:\/\/presseportal.de\/pm\/30377\/5192939<\/p>\n
OTS\u00a0: Borsen-Zeitung<\/p>\n<\/div>\n