Ashmore et d’autres gestionnaires de fonds des march\u00e9s \u00e9mergents sont confront\u00e9s \u00e0 de nouvelles baisses de b\u00e9n\u00e9fices et \u00e0 une aggravation des sorties de fonds, alors que les investisseurs se retirent face aux inqui\u00e9tudes concernant la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat, la guerre en Ukraine et l’exposition \u00e0 la Chine.<\/p>\n
Cette ann\u00e9e sera plus difficile pour la plupart des gestionnaires de placements \u00e0 travers l’Europe, car les march\u00e9s deviennent plus incertains, selon les analystes de Bank of America. La banque am\u00e9ricaine a r\u00e9duit ses pr\u00e9visions de b\u00e9n\u00e9fice par action pour Ashmore de 6 \u00e0 9% pour le premier trimestre 2022, et s’attend \u00e0 ce que les actifs sous gestion chutent de 11% suppl\u00e9mentaires \u2013 parmi les plus fortes baisses pr\u00e9vues pour les managers britanniques interrog\u00e9s par BoA.<\/p>\n
D’autres investisseurs de premier plan disposant d’importants investissements dans les march\u00e9s \u00e9mergents, tels qu’Abrdn, Schroders et Man Group, sont \u00e9galement expos\u00e9s \u00e0 ces pressions. Cependant, ces g\u00e9rants sont des entreprises plus diversifi\u00e9es qu’Ashmore, et moins concentr\u00e9es sur la dette des march\u00e9s \u00e9mergents. <\/p>\n
“La dette des march\u00e9s \u00e9mergents a vu des sorties, non seulement pour Ashmore mais dans l’ensemble du secteur ce trimestre, ce qui ne devrait pas \u00eatre une grande surprise \u00e9tant donn\u00e9 la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricains, des attentes de taux plus \u00e9lev\u00e9es, un dollar am\u00e9ricain fort et le conflit russo-ukrainien”, a d\u00e9clar\u00e9 Hubert Lam. , analyste chez BofA.<\/p>\n
“Pour Ashmore, c’est un m\u00e9lange du secteur qui tombe en disgr\u00e2ce en raison du conflit et des attentes d’int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9es, mais aussi en raison de la performance mitig\u00e9e de leurs strat\u00e9gies”, a d\u00e9clar\u00e9 Lam.<\/p>\n
Ashmore, un sp\u00e9cialiste des march\u00e9s \u00e9mergents avec 87,3 milliards de dollars sous gestion, avait plac\u00e9 des paris importants sur des actifs russes dans les semaines pr\u00e9c\u00e9dant l’invasion de l’Ukraine par le pr\u00e9sident Vladimir Poutine fin f\u00e9vrier. Selon Bloomberg, il d\u00e9tient \u00e9galement environ 500 millions de dollars de dettes envers le promoteur immobilier chinois en difficult\u00e9 Evergrande. <\/p>\n
Les investisseurs \u00e9trangers ont retir\u00e9 11,2 milliards de dollars des obligations chinoises et 6,3 milliards de dollars des actions chinoises en mars, selon l’Institute of International Finance, rendant les march\u00e9s chinois responsables de la quasi-totalit\u00e9 des 9,8 milliards de dollars de sorties nettes des march\u00e9s \u00e9mergents au cours du mois – le premier chiffre de sorties nettes pour une ann\u00e9e. Les autres march\u00e9s \u00e9mergents ont enregistr\u00e9 des sorties d’actions de 400 millions de dollars et des entr\u00e9es de dette de 8,2 milliards de dollars. <\/p>\n
Ashmore, cot\u00e9e au FTSE 250, a annonc\u00e9 une baisse de 3,2 milliards de dollars des actifs sous gestion au second semestre de l’ann\u00e9e derni\u00e8re, et le cours de son action a chut\u00e9 de plus des deux cinqui\u00e8mes sur une p\u00e9riode d’un an jusqu’au 7 avril. nettement inf\u00e9rieur \u00e0 la r\u00e9f\u00e9rence en 2021. <\/p>\n
Ashmore a refus\u00e9 de commenter.<\/p>\n
“Le mod\u00e8le \u00e9conomique fait face \u00e0 ce type de cycles \u00e9conomiques dans les march\u00e9s \u00e9mergents, et nous en avons travers\u00e9 un certain nombre”, a d\u00e9clar\u00e9 Tom Shippey, directeur financier du groupe, au Financial Times en f\u00e9vrier.<\/p>\n
\u00ab Nous sommes un investisseur dans China Evergrande, nous continuons \u00e0 suivre cette situation de tr\u00e8s pr\u00e8s. . . Si la [investment committee] continue d’avoir une position sur un titre, que ce soit China Evergrande ou un autre, alors le comit\u00e9 est d’avis qu’il y a encore de la valeur \u00e0 r\u00e9colter \u00bb, avait-il ajout\u00e9 \u00e0 l’\u00e9poque. <\/p>\n
Evergrande se lance dans un processus de restructuration apr\u00e8s avoir fait d\u00e9faut l’ann\u00e9e derni\u00e8re, secouant le secteur immobilier chinois et contribuant au ralentissement \u00e9conomique du pays.<\/p>\n
Abrdn est fortement expos\u00e9 aux march\u00e9s \u00e9mergents d’Asie, bien que sa concentration sur des march\u00e9s d’actions plus stables en ait att\u00e9nu\u00e9 l’impact. BofA pr\u00e9voit que les sorties seront en moyenne de 4% ce trimestre, poursuivant une tendance pluriannuelle au sein de la soci\u00e9t\u00e9, tandis que le cours de l’action du groupe cot\u00e9 au FTSE 100 a chut\u00e9 d’environ un tiers au cours des 12 derniers mois. <\/p>\n
“Abrdn et Ashmore ont tous deux \u00e9t\u00e9 expos\u00e9s \u00e0 Evergrande, et cela aurait eu un impact sur leurs performances. La performance des fonds a \u00e9t\u00e9 mitig\u00e9e, mais certaines des cat\u00e9gories dans lesquelles ils ont sous-perform\u00e9 sont la dette d’entreprise et le haut rendement, et ce sont les domaines o\u00f9 ils auraient \u00e9t\u00e9 expos\u00e9s au secteur immobilier chinois \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Lam. <\/p>\n
Abrdn n’a pas imm\u00e9diatement r\u00e9pondu \u00e0 une demande de commentaire.<\/p>\n
Alors que d’autres acteurs tels que Schroders et Man Group sont \u00e9galement expos\u00e9s aux risques des march\u00e9s \u00e9mergents, l’impact est moins apparent car il s’agit d’une proportion plus faible de leur activit\u00e9. <\/p>\n
![\"Les](\"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/1649418311_762_Les-gestionnaires-de-fonds-des-marches-emergents-font-face-a.png\")
<\/figure>\n<\/div>\nL’IIF a d\u00e9clar\u00e9 que les march\u00e9s chinois avaient re\u00e7u des entr\u00e9es r\u00e9guli\u00e8res ces derni\u00e8res ann\u00e9es, les investisseurs \u00e9trangers ayant renforc\u00e9 leur exposition, malgr\u00e9 les chocs sp\u00e9cifiques \u00e0 la Chine tels que les tarifs commerciaux am\u00e9ricains et les premiers stades de la crise de Covid-19. <\/p>\n
“Cependant, ce mois-ci, notre tracker montre un important \u00e9pisode de sorties qui frappe le plus durement la Chine”, a-t-il d\u00e9clar\u00e9, ajoutant qu'”il s’agit d’une dynamique sans pr\u00e9c\u00e9dent qui sugg\u00e8re une rotation du march\u00e9”. <\/p>\n
L’Am\u00e9rique latine a le plus gagn\u00e9 en mars, avec des entr\u00e9es nettes de 10,8 milliards de dollars au cours du mois, r\u00e9parties \u00e0 peu pr\u00e8s \u00e9galement entre les actions et la dette. La hausse des prix des mati\u00e8res premi\u00e8res et les faibles valorisations ont attir\u00e9 les investisseurs vers les exportateurs de mati\u00e8res premi\u00e8res comme le Br\u00e9sil.<\/p>\n<\/div>\n