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Warren Buffett a gagn\u00e9 des dizaines de milliards de dollars en achetant des entreprises industrielles ennuyeuses \u00e0 des prix fixes. Malgr\u00e9 son si\u00e8ge social dans la Silicon Valley, la derni\u00e8re cible du Sage d’Omaha devrait \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e dans ce m\u00eame genre. Un d\u00e9p\u00f4t de titres a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 que Berkshire Hathaway avait acquis une participation de 11% dans HP Inc, anciennement connu sous le nom de Hewlett-Packard, mercredi soir.<\/p>\n
La soci\u00e9t\u00e9 \u00e9tait devenue un conglom\u00e9rat technologique tentaculaire au fil des d\u00e9cennies, mais en 2015, elle a s\u00e9par\u00e9 son unit\u00e9 de logiciels d’entreprise, d\u00e9sormais connue sous le nom de soci\u00e9t\u00e9 cot\u00e9e en bourse HP Enterprise. <\/p>\n
L’h\u00e9ritage HP dans lequel Buffett investit vend des PC, des imprimantes et d’autres p\u00e9riph\u00e9riques mat\u00e9riels. Depuis le d\u00e9but de 2020, ses parts ont \u00e0 peu pr\u00e8s doubl\u00e9, en grande partie \u00e0 cause du boom du travail \u00e0 domicile pendant la pand\u00e9mie. Ces grandes entreprises \u00e9tablies enthousiasment les investisseurs non pas tant avec des produits dernier cri, mais en mettant l’accent sur la rentabilit\u00e9, la gestion rigoureuse du fonds de roulement et une allocation prudente du capital qui r\u00e9siste aux cycles \u00e9conomiques. <\/p>\n
HP a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 plus de 64 milliards de dollars de ventes au cours de son exercice 2021, en hausse de plus d’un dixi\u00e8me par rapport \u00e0 2020. En revanche, en 2018 et 2019, les revenus \u00e9taient d’environ 59 milliards de dollars au cours des deux ann\u00e9es, refl\u00e9tant l’\u00e8re de la pand\u00e9mie pour ce qui \u00e9tait autrement stagnant. entreprise. L’ann\u00e9e derni\u00e8re, HP a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 plus de 4 milliards de dollars de flux de tr\u00e9sorerie disponibles, mais a pu rapporter plus de 7 milliards de dollars en dividendes et rachats.<\/p>\n
La s\u00e9paration de 2015 \u00e9tait cens\u00e9e lib\u00e9rer une entreprise de logiciels d’entreprise \u00e0 forte croissance et \u00e0 forte marge des produits en d\u00e9clin des imprimantes et des PC qui \u00e9taient cens\u00e9s mourir dans un monde mobile. Au quatri\u00e8me trimestre 2021, les unit\u00e9s d’ordinateurs portables et d’imprimantes vendues ont chut\u00e9 d’un chiffre \u00e0 deux chiffres. Mais des prix de vente plus \u00e9lev\u00e9s ont permis aux revenus de continuer \u00e0 cro\u00eetre.<\/p>\n
O\u00f9 HP va apr\u00e8s son r\u00e9cent boom reste une question. Les actions HP ont bondi de plus de 15% apr\u00e8s la divulgation de la participation dans Berkshire. Pourtant, la soci\u00e9t\u00e9 ne se n\u00e9gocie toujours qu’\u00e0 environ 10 fois les b\u00e9n\u00e9fices \u00e0 terme, m\u00eame si le BPA devrait augmenter de plus d’un dixi\u00e8me en 2022. L\u00e0 encore, le halo de Buffett sur une marche r\u00e9guli\u00e8re peut s’av\u00e9rer suffisamment brillant en p\u00e9riode de volatilit\u00e9.<\/p>\n
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