\n<\/p>\n
Les entreprises japonaises modifient leur comportement en mati\u00e8re de salaires et de prix et augmentent les risques d’erreur de politique mon\u00e9taire, a averti le nouveau gouverneur de la banque centrale du pays.<\/p>\n
Kazuo Ueda a promis que la Banque du Japon “r\u00e9agirait rapidement” s’il y avait des signes d’un changement structurel des pressions sur les prix dans l’ensemble de l’\u00e9conomie, mais a admis qu’il y avait une chance que la banque se trompe dans ses pr\u00e9visions alors que l’inflation du pays atteint des niveaux pas vu depuis des d\u00e9cennies.<\/p>\n
\u00ab Le risque d’obtenir [our inflation forecast] le mal n’est pas nul \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Ueda lors de sa premi\u00e8re interview de groupe depuis qu’il est devenu le premier universitaire \u00e0 prendre la t\u00eate de la BoJ en avril. “Il y a un risque que nous soyons en retard dans l’augmentation des taux d’int\u00e9r\u00eat si nous nous trompons dans nos perspectives d’avenir, et il y a aussi le risque de proc\u00e9der \u00e0 une hausse pr\u00e9matur\u00e9e des taux.” <\/p>\n
Ses commentaires mettent en \u00e9vidence le degr\u00e9 inhabituel d’incertitude auquel sont confront\u00e9s les responsables \u00e9conomiques japonais, apr\u00e8s des ann\u00e9es de politique mon\u00e9taire ultra-accommodante pour tenter de relancer la demande et sortir le pays d’une \u00e8re de stagnation des prix.<\/p>\n
Apr\u00e8s la premi\u00e8re r\u00e9union du conseil d’administration d’Ueda en avril, la BoJ a abandonn\u00e9 une partie essentielle de ses orientations prospectives sur les taux d’int\u00e9r\u00eat, signalant la premi\u00e8re \u00e9tape vers le d\u00e9nouement du r\u00e9gime mon\u00e9taire ultra-laxiste supervis\u00e9 par son pr\u00e9d\u00e9cesseur Haruhiko Kuroda.<\/p>\n
“Il est assez difficile de le savoir \u00e0 l’avance mais nous r\u00e9agirons le plus rapidement possible si nous remarquons un changement structurel” dans la structure des prix, a d\u00e9clar\u00e9 Ueda jeudi.<\/p>\n
D’autres grandes banques centrales mondiales ont sous-estim\u00e9 l’ampleur et la persistance de l’inflation, ce qui les a amen\u00e9es \u00e0 relever les taux d’int\u00e9r\u00eat beaucoup plus rapidement que d’habitude. <\/p>\n
La mesure de base de l’inflation \u00e0 la consommation au Japon, \u00e0 l’exclusion des aliments frais et de l’\u00e9nergie, a augment\u00e9 de plus de 4% en avril pour la premi\u00e8re fois en pr\u00e8s de 42 ans.<\/p>\n
La BoJ a pr\u00e9dit que les prix \u00e0 la consommation de base, hors produits alimentaires frais, tomberaient en dessous de son objectif de 2 % cette ann\u00e9e, et a maintenu ses taux d’int\u00e9r\u00eat n\u00e9gatifs et ses mesures de contr\u00f4le de longue date de la courbe des taux. <\/p>\n
Mais dans son rapport sur les perspectives \u00e9conomiques publi\u00e9 le mois dernier, la banque a r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 la hausse ses pr\u00e9visions d’inflation, affirmant qu’elle s’attendait \u00e0 une hausse des prix de 2% au cours de l’exercice 2024, au lieu de sa pr\u00e9c\u00e9dente pr\u00e9vision de 1,8%. Il s’attend \u00e9galement \u00e0 une inflation de base de 1,6% au cours de l’exercice 2025.<\/p>\n
“Nous commen\u00e7ons \u00e0 voir une activit\u00e9 qui pourrait conduire \u00e0 une inflation soutenue”, a d\u00e9clar\u00e9 Ueda. \u00ab Il y a des \u00e9volutions positives. . . comme les entreprises qui ont le sentiment qu’elles doivent augmenter les salaires pour s\u00e9curiser les talents alors que d’autres font de m\u00eame. <\/p>\n
Les salaires au Japon sont rest\u00e9s stagnants pendant la majeure partie des trois derni\u00e8res d\u00e9cennies malgr\u00e9 un march\u00e9 du travail de plus en plus tendu et pr\u00e8s d’une d\u00e9cennie de pressions directes du gouvernement aupr\u00e8s des entreprises pour augmenter les salaires. Mais dans le sillage de la hausse de l’inflation d\u00e9clench\u00e9e par la guerre en Ukraine et la crise mondiale de l’\u00e9nergie, les grandes entreprises ont propos\u00e9 ce printemps les plus fortes augmentations de salaire depuis des d\u00e9cennies.<\/p>\n
Ueda a \u00e9galement d\u00e9clar\u00e9 que sa propre exp\u00e9rience personnelle de payer des frais plus \u00e9lev\u00e9s pour les h\u00f4tels et les trajets en taxi signalait que l’inflation au Japon se propageait au secteur des services, o\u00f9 les augmentations de prix ont \u00e9t\u00e9 faibles par rapport aux \u00c9tats-Unis et en Europe.<\/p>\n
La croissance r\u00e9cente des salaires et d’autres tendances des prix ont \u00e9t\u00e9 refl\u00e9t\u00e9es dans les derni\u00e8res pr\u00e9visions d’inflation de la BoJ, mais Ueda a d\u00e9clar\u00e9 que la BoJ continuerait de surveiller si l’inflation devenait plus forte, plus large et plus durable.<\/p>\n<\/div>\n