Amit Sant, un conseiller financier d’Indore, la ville la plus peupl\u00e9e du centre de l’Inde, a achet\u00e9 sa premi\u00e8re police d’assurance en 2000. Il n’a jamais \u00e9t\u00e9 question d’o\u00f9 il l’ach\u00e8terait : la Life Insurance Corporation of India, g\u00e9r\u00e9e par l’\u00c9tat, qui d\u00e9tenait le monopole pendant 44 ans. ans et a employ\u00e9 le p\u00e8re de Sant pendant 36 ans.<\/p>\n
“Mon p\u00e8re avait l’habitude de dire que LIC est l’institution qui a fait notre vie”, a d\u00e9clar\u00e9 Sant. Aujourd’hui, le gouvernement indien est \u00e0 la recherche d’un nouveau genre de vie pour le g\u00e9ant de l’assurance qu’il a cr\u00e9\u00e9. Il pr\u00e9voit de vendre une participation de 5% dans ce qui serait la plus grande offre publique initiale jamais r\u00e9alis\u00e9e par le pays, levant jusqu’\u00e0 8 milliards de dollars.<\/p>\n
L’accord est consid\u00e9r\u00e9 comme “le moment Aramco pour l’Inde”, a d\u00e9clar\u00e9 le directeur g\u00e9n\u00e9ral de l’agence de notation CARE Ajay Mahajan, faisant r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la plus grande introduction en bourse jamais r\u00e9alis\u00e9e du producteur de p\u00e9trole public saoudien. \u00ab LIC est un nom familier, de tous les coins et recoins de ce pays. . .[it]est synonyme d’assurance.<\/p>\n
Une loi sp\u00e9ciale du Parlement a cr\u00e9\u00e9 la soci\u00e9t\u00e9 apr\u00e8s que l’Inde a nationalis\u00e9 la fourniture d’assurance-vie en 1956. LIC avait pour mandat de rendre l’assurance-vie disponible dans tout le pays, en particulier dans les zones rurales \u00e9loign\u00e9es. Il a vendu une couverture \u00e0 un prix raisonnable par le biais d’un r\u00e9seau d’agents et a fourni un moyen fiable d’\u00e9pargner \u00e0 des millions de personnes dans le pays sans compte bancaire.<\/p>\n
Il y a eu un changement majeur sur le march\u00e9 autour du nouveau mill\u00e9naire, apr\u00e8s la fin du monopole de LIC en 1999. Mais l’entreprise actuellement privatis\u00e9e par le chef de l’\u00c9tat indien reste un colosse. <\/p>\n
Ses actifs sous gestion de 495 milliards de dollars sont plus de trois fois sup\u00e9rieurs \u00e0 ceux de tous les autres assureurs-vie en Inde, indique son prospectus. Selon une \u00e9tude du Credit Suisse, il \u00e9met pr\u00e8s des trois quarts de toutes les polices d’assurance individuelles en Inde, la plupart vendues par ses 1,3 million d’agents, ce qui repr\u00e9sente un r\u00e9seau plus important que tous ses concurrents r\u00e9unis.<\/p>\n
“Leur \u00e9chelle est quelque chose que nous ne pouvons pas imaginer”, a d\u00e9clar\u00e9 un cadre sup\u00e9rieur de l’assurance. “Cela leur donne d’\u00e9normes \u00e9conomies d’\u00e9chelle.”<\/p>\n
Lorsqu’elle sera cot\u00e9e, LIC devrait devenir la troisi\u00e8me plus grande entreprise indienne en termes de valorisation boursi\u00e8re. Le cas d’investissement est l’\u00e9norme port\u00e9e de l’entreprise \u00e0 travers l’Inde, combin\u00e9e \u00e0 l’attente qu’une classe moyenne montante dans le deuxi\u00e8me pays le plus peupl\u00e9 du monde voudra son assurance-vie de base, ses pensions et d’autres produits d’\u00e9pargne \u00e0 long terme. Elle vend \u00e9galement des assurances maladie.<\/p>\n
Mais Sant repr\u00e9sente l’un des probl\u00e8mes qui commence \u00e0 affecter LIC. Malgr\u00e9 son attachement \u00e0 l’entreprise, il a d\u00e9clar\u00e9 avoir r\u00e9cemment trouv\u00e9 des concurrents offrant des options meilleures et plus vari\u00e9es pour des produits tels que la couverture contre des maladies sp\u00e9cifiques.<\/p>\n
“Bien qu’ils changent leurs produits, [LIC] n’ont que des produits \u00e0 la vanille \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Sant. “Il n’y a pas de garniture au caramel ou au chocolat.”<\/p>\n
Des concurrents tels que SBI Life et HDFC Life ont r\u00e9duit la part de march\u00e9 de LIC ces derni\u00e8res ann\u00e9es. Pendant ce temps, les restrictions sur les investissements \u00e9trangers ont \u00e9t\u00e9 assouplies l’ann\u00e9e derni\u00e8re \u2013 le prospectus de LIC met en garde contre “une menace imminente d’acteurs \u00e9trangers entrant sur le march\u00e9”.<\/p>\n
Chez LIC, les ventes sont orient\u00e9es vers des produits d’assurance-vie qui versent chaque ann\u00e9e une part des b\u00e9n\u00e9fices de l’assureur aux assur\u00e9s, appel\u00e9s \u00ab polices avec participation \u00bb. Il d\u00e9tient une plus petite part du march\u00e9 \u00e0 marge plus \u00e9lev\u00e9e pour les polices sans participation, qui n’offrent pas ces versements annuels. Ces derni\u00e8res polices sont souvent vendues par l’interm\u00e9diaire des banques, o\u00f9 les rivaux font plus de leurs affaires par le biais d’accords de partenariat.<\/p>\n
Le mix se refl\u00e8te dans la marge \u00ab nouvelles affaires \u00bb de LIC, une mesure cl\u00e9 de la rentabilit\u00e9 des nouvelles polices. Alors que les quatre principaux assureurs indiens avaient une marge sup\u00e9rieure \u00e0 20% au premier semestre de l’exercice 2022, celle des LIC n’\u00e9tait que de 9,3%, selon la banque d’investissement Jefferies.<\/p>\n
Mais en m\u00eame temps, il existe un potentiel de croissance \u00e9vident. Les revenus de l’assurance ne repr\u00e9sentent que 4 % de la production \u00e9conomique de l’Inde, ce qui est faible par rapport \u00e0 d’autres grands march\u00e9s, selon Moody’s. La pand\u00e9mie a aliment\u00e9 la demande d’assurance vie et maladie, ont d\u00e9clar\u00e9 des analystes.<\/p>\n
Les PFR devraient \u00e9galement b\u00e9n\u00e9ficier du nombre croissant de personnes cherchant \u00e0 \u00e9pargner pour leur retraite en utilisant des produits financiers tels que les fonds communs de placement et les retraites. “De plus en plus de personnes transf\u00e8rent de l’argent de leur d\u00e9tention traditionnelle d’esp\u00e8ces, de biens immobiliers ou d’or vers des produits financiers”, a d\u00e9clar\u00e9 Jignesh Shial, analyste chez InCred Capital. M\u00eame si la part de march\u00e9 de LIC diminue, \u00ab le g\u00e2teau lui-m\u00eame continuera de cro\u00eetre \u00bb, a-t-il ajout\u00e9.<\/p>\n
![\"Deux](\"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2022\/02\/1645992968_328_LInde-cherche-le-moment-Aramco-avec-la-vente-dune-participation.jpg\")
Le gouvernement a pris des mesures pour renforcer l’attractivit\u00e9 de LIC avant l’inscription, en r\u00e9visant la l\u00e9gislation qui l’obligeait \u00e0 partager 95% des b\u00e9n\u00e9fices avec les assur\u00e9s \u00e9ligibles. D\u00e9sormais, LIC pourra conserver une plus grande part des b\u00e9n\u00e9fices, ce qui correspond davantage \u00e0 ses pairs du secteur priv\u00e9.<\/p>\n
Certains analystes s’attendent \u00e0 ce que, stimul\u00e9 par ce changement et l’examen minutieux des investisseurs externes, LIC redouble d’efforts pour gagner de l’argent. “L’inscription apporte beaucoup de discipline et d’urgence de la part de toute direction pour faire face \u00e0 la concurrence”, a d\u00e9clar\u00e9 Deepak Jasani, responsable de la recherche sur le commerce de d\u00e9tail chez HDFC Securities. \u00ab Une fois qu’ils seront r\u00e9pertori\u00e9s, ils recevront beaucoup de questions de la part des analystes. . . ils devront donc se pr\u00e9parer, \u00eatre plus innovants, plus agiles.<\/p>\n
Les banques impliqu\u00e9es dans l’introduction en bourse le commercialisent de mani\u00e8re agressive aupr\u00e8s des investisseurs de d\u00e9tail, y compris les assur\u00e9s actuels et les employ\u00e9s et agents de LIC, qui seront \u00e9ligibles \u00e0 des remises. New Delhi esp\u00e8re \u00e9galement attirer des investisseurs internationaux, pr\u00e9sentant le titre comme un pari sur la prosp\u00e9rit\u00e9 croissante de l’Inde.<\/p>\n
\u00ab Nous nous int\u00e9ressons [the IPO]\u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 le responsable Asie d’un gestionnaire d’actifs international. “Dans un contexte indien, cela semble raisonnable”, a ajout\u00e9 la personne.<\/p>\n
Mais certains investisseurs \u00e9trangers ont \u00e9t\u00e9 rebut\u00e9s par la propri\u00e9t\u00e9 publique de l’assureur, qui \u00e0 certains \u00e9gards en faisait \u00abplus une bureaucratie\u00bb qu’une institution financi\u00e8re ind\u00e9pendante, a ajout\u00e9 le responsable de la gestion d’actifs. <\/p>\n
Certains analystes affirment que l’introduction en bourse apportera plus de transparence, m\u00eame si l’\u00c9tat continuera \u00e0 d\u00e9tenir 95 % de la soci\u00e9t\u00e9. Cependant, le prospectus de l’introduction en bourse note que LIC “peut \u00eatre tenue de prendre certaines mesures dans le cadre de la [government\u2019s] objectifs \u00e9conomiques ou politiques \u00bb. Les int\u00e9r\u00eats du gouvernement, indique le prospectus, “pourraient \u00eatre en conflit avec les int\u00e9r\u00eats de nos autres actionnaires”.<\/p>\n
“C’est presque comme un banquier du gouvernement parfois”, a d\u00e9clar\u00e9 le responsable de l’assurance, faisant r\u00e9f\u00e9rence aux investissements de LIC tels que son rachat du pr\u00eateur en difficult\u00e9 IDBI Bank en 2019. LIC s’\u00e9tait souvent r\u00e9v\u00e9l\u00e9 \u00eatre un “s\u00e9lectionneur d’actifs astucieux”, a d\u00e9clar\u00e9 la personne, mais a ajout\u00e9: “L’inqui\u00e9tude” seront-ils forc\u00e9s de refaire quelque chose de similaire? persiste. \u00bb<\/p>\n
![\"Image](\"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2022\/02\/1645992968_866_LInde-cherche-le-moment-Aramco-avec-la-vente-dune-participation.jpg\")
Pour les investisseurs, la valorisation est \u00e9galement une inconnue majeure. Les actions de la soci\u00e9t\u00e9 de paiement indienne Paytm ont connu des difficult\u00e9s apr\u00e8s sa cotation l’ann\u00e9e derni\u00e8re. Reste \u00e0 savoir si le march\u00e9 est pr\u00eat \u00e0 accueillir une introduction en bourse de l’envergure de LIC. <\/p>\n
Le timing sera la cl\u00e9. New Delhi souhaite que l’introduction en bourse se produise rapidement afin que le produit soit disponible pour le budget national de l’exercice en cours, qui se termine en mars. Mais apr\u00e8s un d\u00e9but d’ann\u00e9e prometteur, les actions indiennes sont tomb\u00e9es dans le rouge, les investisseurs \u00e9trangers vendant \u00e0 un rythme record. Le march\u00e9 s’inqui\u00e8te des retomb\u00e9es des hausses attendues des taux d’int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricains, tandis que les prix du brut ont grimp\u00e9 en pr\u00e9vision de l’invasion russe de l’Ukraine \u2013 une pr\u00e9occupation majeure pour l’\u00e9conomie indienne importatrice de p\u00e9trole.<\/p>\n
Mais Nirmala Sitharaman, ministre des Finances de l’Inde, a ignor\u00e9 les probl\u00e8mes potentiels, affirmant que l’introduction en bourse \u00ab \u00e9tait une \u00e9tape attendue depuis longtemps et je suis heureux que nous ayons r\u00e9ussi. . . La volatilit\u00e9 actuelle ne nous importe pas, ne nous pr\u00e9occupe pas dans le contexte des PFR \u00bb.<\/p>\n
Les investisseurs particuliers, au moins, ne semblent pas avoir perdu leur enthousiasme \u2013 et cela inclut Sant.<\/p>\n
Il peut maintenant acheter la plupart de ses polices ailleurs, mais il tient aux actions de LIC et pense que l’implication continue du gouvernement est un argument de vente. Le soutien de l’\u00c9tat apporte la “s\u00e9curit\u00e9”, a-t-il d\u00e9clar\u00e9. “Au moins, votre argent ne restera pas bloqu\u00e9.”<\/p>\n