\n<\/p>\n
La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale entamera une r\u00e9duction “rapide” de son bilan de 9 milliards de dollars d\u00e8s sa prochaine r\u00e9union politique en mai et est pr\u00eate \u00e0 prendre des mesures “plus fortes” lorsqu’il s’agit de relever les taux d’int\u00e9r\u00eat afin de faire baisser l’inflation, un haut responsable a d\u00e9clar\u00e9 un responsable de la banque centrale am\u00e9ricaine.<\/p>\n
Lael Brainard, qui si\u00e8ge au conseil des gouverneurs de la Fed et attend la confirmation du S\u00e9nat pour devenir le prochain vice-pr\u00e9sident, a d\u00e9clar\u00e9 mardi que la “t\u00e2che la plus importante” de la banque centrale \u00e9tait de mod\u00e9rer la r\u00e9cente hausse des prix \u00e0 la consommation, qui avait alourdi de mani\u00e8re disproportionn\u00e9e familles \u00e0 revenu faible et moyen.<\/p>\n
“Il est d’une importance primordiale de faire baisser l’inflation”, a-t-elle d\u00e9clar\u00e9 dans des remarques pr\u00e9par\u00e9es lors d’une conf\u00e9rence organis\u00e9e par la succursale de Minneapolis de la Fed. “En cons\u00e9quence, le comit\u00e9 continuera de resserrer m\u00e9thodiquement la politique mon\u00e9taire par une s\u00e9rie de hausses de taux d’int\u00e9r\u00eat et en commen\u00e7ant \u00e0 r\u00e9duire le bilan \u00e0 un rythme rapide d\u00e8s notre r\u00e9union de mai.”<\/p>\n
Elle a \u00e9galement ajout\u00e9 que si les donn\u00e9es \u00e9conomiques le justifiaient, la Fed \u00e9tait pr\u00eate \u00e0 prendre des \u00abmesures plus fortes\u00bb en mati\u00e8re de resserrement de la politique mon\u00e9taire, sugg\u00e9rant un soutien tacite \u00e0 des mesures plus agressives, notamment en doublant le rythme auquel le taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux est relev\u00e9 et en offrant le taux d’un demi-point augmente lors des prochaines r\u00e9unions.<\/p>\n
Wall Street anticipe de plus en plus au moins deux ajustements de ce type en 2022, alors qu’un nombre croissant de responsables de la Fed ont signal\u00e9 leur volont\u00e9 d’atteindre rapidement un niveau politique plus “neutre” qui n’aide ni ne limite la croissance d’ici la fin de l’ann\u00e9e. Les estimations de la neutralit\u00e9 varient de 2,3 \u00e0 2,5 %.<\/p>\n
Une action plus forte pourrait \u00e9galement signifier une contraction encore plus rapide des avoirs de la Fed en bons du Tr\u00e9sor et en titres adoss\u00e9s \u00e0 des hypoth\u00e8ques d’agences, qui ont gonfl\u00e9 alors que la banque centrale cherchait \u00e0 soutenir l’\u00e9conomie et \u00e0 assurer le bon fonctionnement des march\u00e9s financiers au d\u00e9but de la pand\u00e9mie. Le pr\u00e9sident Jay Powell a sugg\u00e9r\u00e9 que le proc\u00e8s-verbal de la r\u00e9union politique de mars, qui sera publi\u00e9 mercredi, contiendrait des d\u00e9tails sur la rapidit\u00e9 avec laquelle ce processus pourrait se d\u00e9rouler.<\/p>\n
Les \u00e9conomistes s’attendent \u00e0 un rythme \u00e9ventuel de 60 milliards de dollars par mois en bons du Tr\u00e9sor et de 45 milliards de dollars par mois en MBS d’agence.<\/p>\n
En d\u00e9crivant son cas, Brainard a invoqu\u00e9 Paul Volcker, l’ancien chef de la Fed qui a ma\u00eetris\u00e9 l’inflation \u00e0 la fin des ann\u00e9es 1970 en resserrant agressivement la politique mon\u00e9taire et en provoquant \u00e0 son tour une r\u00e9cession douloureuse. Il a pr\u00e9c\u00e9demment averti que l’inflation galopante \u00ab serait la plus grande menace pour la poursuite de la croissance de l’\u00e9conomie. . . et finalement, \u00e0 l’emploi \u00bb.<\/p>\n
Les plus \u00e0 risque, a-t-elle averti, sont les m\u00e9nages aux ressources plus limit\u00e9es.<\/p>\n
Brainard a d\u00e9clar\u00e9 que l’invasion de l’Ukraine par la Russie exercerait une pression \u00e0 la hausse sur l’inflation et augmenterait probablement les prix d\u00e9j\u00e0 \u00e9lev\u00e9s de l’essence et des denr\u00e9es alimentaires. Les goulots d’\u00e9tranglement de la cha\u00eene d’approvisionnement pourraient encore s’\u00e9tendre, en particulier compte tenu des nouveaux blocages qui ont \u00e9t\u00e9 annonc\u00e9s en Chine pour contenir la propagation de Covid-19, des d\u00e9veloppements qui soulignent davantage la n\u00e9cessit\u00e9 pour la Fed d’agir de mani\u00e8re \u00abrapide\u00bb pour resserrer la politique mon\u00e9taire.<\/p>\n<\/div>\n