{"id":7069,"date":"2022-02-27T13:08:45","date_gmt":"2022-02-27T15:08:45","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/un-paria-financier-mondial-comment-les-sanctions-de-la-banque-centrale-pourraient-entraver-la-russie\/"},"modified":"2022-02-27T13:09:04","modified_gmt":"2022-02-27T15:09:04","slug":"un-paria-financier-mondial-comment-les-sanctions-de-la-banque-centrale-pourraient-entraver-la-russie","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/un-paria-financier-mondial-comment-les-sanctions-de-la-banque-centrale-pourraient-entraver-la-russie\/","title":{"rendered":"“Un paria financier mondial”: comment les sanctions de la banque centrale pourraient entraver la Russie"},"content":{"rendered":"
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Les \u00c9tats-Unis et leurs alli\u00e9s occidentaux ont d\u00e9voil\u00e9 les sanctions les plus punitives \u00e0 ce jour contre la Russie, la derni\u00e8re d’une s\u00e9rie de sanctions d\u00e9ploy\u00e9es en r\u00e9ponse \u00e0 l’invasion \u00e0 grande \u00e9chelle de l’Ukraine par le pays.<\/p>\n
Les mesures annonc\u00e9es samedi visent directement la banque centrale russe et cherchent \u00e0 entraver la connectivit\u00e9 du pays au syst\u00e8me financier mondial. Ils visent \u00e0 d\u00e9stabiliser l’\u00e9conomie russe, en s’appuyant sur les sanctions impos\u00e9es ces derniers jours qui visent les oligarques ainsi que ses banques, ses entreprises de haute technologie et ses constructeurs a\u00e9ronautiques. <\/p>\n
“Il devient de plus en plus clair que la Russie suit le chemin de Cuba et de l’Iran en termes d’importance des sanctions impos\u00e9es”, a d\u00e9clar\u00e9 Daniel Tannebaum, un ancien responsable des sanctions du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain qui est maintenant associ\u00e9 chez Oliver Wyman, un cabinet de conseil.<\/p>\n
Un haut responsable de l’administration am\u00e9ricaine a ajout\u00e9 que les nouvelles mesures revenaient \u00e0 ce que la Russie “se fasse virer du syst\u00e8me financier international” et devienne un “paria \u00e9conomique et financier mondial”. <\/p>\n
Voici comment les nouvelles restrictions peuvent fonctionner dans la pratique\u00a0:<\/p>\n
Qu’est-ce qui a \u00e9t\u00e9 annonc\u00e9 ? <\/h2>\n
Les \u00c9tats-Unis, le Royaume-Uni, le Canada, la France, l’Allemagne, l’Italie et la Commission europ\u00e9enne ont d\u00e9clar\u00e9 samedi qu’ils emp\u00eacheraient la banque centrale russe d’utiliser son stock d’environ 630 milliards de dollars de r\u00e9serves de change, nuisant \u00e0 sa capacit\u00e9 \u00e0 consolider son \u00e9conomie et \u00e0 la prot\u00e9ger des co\u00fbts. associ\u00e9s \u00e0 ses attaques contre l’Ukraine. <\/p>\n
Les sanctions ont \u00e9t\u00e9 annonc\u00e9es parall\u00e8lement aux plans visant \u00e0 expulser certains pr\u00eateurs russes du syst\u00e8me de messagerie financi\u00e8re Swift, qui est utilis\u00e9 pour communiquer les d\u00e9tails de milliards de dollars de paiements quotidiens entre banques. <\/p>\n
Leur objectif principal est d’entraver la capacit\u00e9 de la Russie \u00e0 contourner les vastes sanctions qui ont jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent \u00e9t\u00e9 impos\u00e9es au pays.<\/p>\n
“Il s’agit d’une tentative directe de frapper la capacit\u00e9 de la Russie \u00e0 surmonter les sanctions, car la fa\u00e7on dont elle r\u00e9sisterait aux sanctions serait de s’appuyer sur ses r\u00e9serves”, a d\u00e9clar\u00e9 Daniel Glaser, qui a \u00e9t\u00e9 secr\u00e9taire adjoint pour le financement du terrorisme et les crimes financiers au Tr\u00e9sor am\u00e9ricain. d\u00e9partement de 2011 \u00e0 2017 et travaille maintenant chez K2 Integrity, une soci\u00e9t\u00e9 de conseil en risques. <\/p>\n
“Moins ils ont de contr\u00f4le sur leurs r\u00e9serves ou moins ils peuvent faire avec leurs r\u00e9serves, plus ils deviennent vuln\u00e9rables au deuxi\u00e8me tour de pression”, a-t-il ajout\u00e9. <\/p>\n
Les \u00c9tats-Unis et leurs alli\u00e9s n’ont pas encore pr\u00e9cis\u00e9 comment fonctionnera le nouveau r\u00e9gime contre la banque centrale russe. Glaser a d\u00e9clar\u00e9 que la m\u00e9thode am\u00e9ricaine la plus \u00absimple\u00bb serait de l’ajouter \u00e0 la liste des \u00abressortissants sp\u00e9cialement d\u00e9sign\u00e9s\u00bb du Tr\u00e9sor \u2013 o\u00f9 les actifs des particuliers et des entreprises sont bloqu\u00e9s et les particuliers et les banques commerciales am\u00e9ricains n’ont pas le droit de traiter avec eux.<\/p>\n
Dans quelle mesure ces restrictions pourraient-elles \u00eatre dommageables pour la Russie ? <\/h2>\n
\nLes gens font la queue pour retirer de l’argent d’Alfa-Bank \u00e0 Moscou dimanche \u00a9 Victor Berzkin\/AP<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n
Les r\u00e9serves de change du pays sont un pilier essentiel de sa puissance \u00e9conomique, et les alli\u00e9s occidentaux tentent de saper sa capacit\u00e9 \u00e0 exploiter le stock. Alors que la Russie a agressivement r\u00e9duit ses r\u00e9serves de dollars, une part notable de son stock de devises est d\u00e9tenue \u00e0 l’\u00e9tranger aux \u00c9tats-Unis, en Allemagne, en France, au Royaume-Uni, en Autriche et au Japon.<\/p>\n
Si elle \u00e9tait incapable de vendre de larges pans de ses actifs \u00e9trangers en \u00e9change de monnaie locale, la Russie serait paralys\u00e9e dans sa capacit\u00e9 \u00e0 d\u00e9fendre sa monnaie. Elina Ribakova, \u00e9conomiste en chef adjointe de l’Institute of International Finance, a d\u00e9clar\u00e9 que sanctionner la banque centrale pourrait \u00e9ventuellement conduire \u00e0 des paniques bancaires. Les Russes ont d\u00e9j\u00e0 afflu\u00e9 vers les banques pour retirer de l’argent, craignant que le syst\u00e8me financier du pays ne se bloque.<\/p>\n
“Je suis convaincu que les effets de ces mesures se feront sentir imm\u00e9diatement sur les march\u00e9s financiers russes”, a d\u00e9clar\u00e9 un haut responsable am\u00e9ricain. “Les acteurs du march\u00e9 comprennent que si la Russie n’a pas la capacit\u00e9 de d\u00e9fendre sa monnaie, elle tombera en chute libre.”<\/p>\n
L’exc\u00e9dent record du compte courant de 19 milliards de dollars du pays, accumul\u00e9 gr\u00e2ce \u00e0 ses importantes exportations d’\u00e9nergie, offrira une certaine protection. La Russie continue de gagner de grandes quantit\u00e9s de devises gr\u00e2ce aux ventes de p\u00e9trole et de gaz, ce qui devrait soutenir l’\u00e9conomie et aider \u00e0 payer les importations. Et la banque centrale russe a d\u00e9clar\u00e9 qu’elle soutenait les pr\u00eateurs nationaux en leur offrant des liquidit\u00e9s en roubles. <\/p>\n
Comment la banque centrale russe est-elle susceptible de r\u00e9agir ? <\/h2>\n
N’ayant pas acc\u00e8s aux r\u00e9serves pour se pr\u00e9munir contre l’effondrement du rouble, la banque centrale n’aurait plus que deux options claires : relever les taux d’int\u00e9r\u00eat et contr\u00f4ler les capitaux. <\/p>\n
La banque centrale pourrait demander l’aide de la Chine, o\u00f9 sont d\u00e9tenues plus de 14% de ses r\u00e9serves de change – la plus grande part \u00e9trang\u00e8re. Il n’est pas clair, cependant, si la Chine voudra le fournir. Alors que se pr\u00e9cipiter vers l’aide de la Russie saperait la domination am\u00e9ricaine sur la finance mondiale, les banques chinoises pourraient craindre des sanctions secondaires qui couperaient l’acc\u00e8s aux dollars et aux euros. <\/p>\n
La banque centrale pourrait \u00e9galement essayer de vendre une partie de ses 2 299 tonnes d’or, le cinqui\u00e8me plus grand stock au monde, \u00e0 des gouvernements plus favorables. Cet or est d\u00e9tenu dans des endroits de la F\u00e9d\u00e9ration de Russie, selon la banque centrale. <\/p>\n
Mais Sergei Guriev, \u00e9conomiste \u00e0 l’universit\u00e9 de Sciences Po \u00e0 Paris, a d\u00e9clar\u00e9 que la vente de ces r\u00e9serves serait \u00e9galement difficile.<\/p>\n
“Celui qui dit qu’il sera facile de vendre de l’or ou des yuans doit plaisanter – les banques d’\u00c9tat chinoises bloquent d\u00e9j\u00e0 le financement des ventes de p\u00e9trole russe. La Chine a peur, \u00e0 juste titre, des sanctions secondaires. Cela change vraiment la donne \u00bb, a-t-il d\u00e9clar\u00e9.<\/p>\n
Dans quelle mesure les investisseurs \u00e9trangers sont-ils expos\u00e9s ? <\/h2>\n
\nUn m\u00e9thanier russe. Moscou continue de gagner de grandes quantit\u00e9s de devises gr\u00e2ce aux ventes de p\u00e9trole et de gaz \u00a9 AP<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n
L’exposition directe des institutions financi\u00e8res occidentales \u00e0 la Russie est modeste, en partie en raison des sanctions impos\u00e9es apr\u00e8s son annexion de la Crim\u00e9e en 2014, ainsi que de la mont\u00e9e en puissance d’\u00e9conomies plus favorables aux investisseurs en Asie.<\/p>\n
Les investisseurs \u00e9trangers d\u00e9tenaient 20 milliards de dollars de la dette russe en dollars et des obligations libell\u00e9es en roubles d’une valeur de 37 milliards de dollars \u00e0 la fin de 2021, selon les donn\u00e9es de la banque centrale russe. <\/p>\n
Les obligations russes repr\u00e9sentent environ 6% de l’indice largement suivi de JPMorgan de la dette en monnaie locale des march\u00e9s \u00e9mergents et environ 3% de la version en devise \u00e9trang\u00e8re. La Russie ne repr\u00e9sente que 3,4 % de l’indice MSCI largement suivi des actions des march\u00e9s \u00e9mergents, moins que l’Arabie saoudite ou l’Afrique du Sud.<\/p>\n
Les mesures pourraient laisser les titres russes cot\u00e9s sur les march\u00e9s \u00e9trangers dans le froid, car les banques deviennent r\u00e9ticentes \u00e0 autoriser les transactions interm\u00e9diaires et les investisseurs se m\u00e9fient de l’ajout d’une exposition. <\/p>\n
L’impact local sera s\u00e9v\u00e8re, selon Peter Williams, analyste chez Evercore ISI. “Les banques et les march\u00e9s financiers russes seront probablement confront\u00e9s \u00e0 des tensions importantes lors de leur ouverture, compte tenu des souvenirs des ann\u00e9es 1990”, a-t-il d\u00e9clar\u00e9. <\/p>\n
En termes d’exposition des banques \u00e0 la Russie, la Banque des r\u00e8glements internationaux estime que les cr\u00e9ances des banques \u00e9trang\u00e8res sur les banques russes ne s’\u00e9l\u00e8vent qu’\u00e0 29,3 milliards de dollars, et les cr\u00e9ances globales sur les entit\u00e9s russes s’\u00e9l\u00e8vent \u00e0 environ 89 milliards de dollars, note JPMorgan. <\/p>\n
Cela dit, l’Europe en particulier est fortement expos\u00e9e \u00e0 l’\u00e9norme secteur \u00e9nerg\u00e9tique russe. “La Russie repr\u00e9sente bien plus de 10% de la production mondiale de p\u00e9trole et de gaz naturel et joue un r\u00f4le important sur les march\u00e9s europ\u00e9ens du gaz naturel”, a d\u00e9clar\u00e9 la banque am\u00e9ricaine dans un rapport ce week-end.<\/p>\n
Qu’en est-il de couper les banques russes de Swift\u00a0?<\/h2>\n
La proposition de s\u00e9parer un certain nombre de banques russes du r\u00e9seau Swift vise \u00e0 garantir que ces pr\u00eateurs soient “d\u00e9connect\u00e9s du syst\u00e8me financier international”, selon les alli\u00e9s.<\/p>\n
Cela viendrait s’ajouter aux sanctions individuelles existantes, plus cibl\u00e9es, contre les banques russes. Cette d\u00e9cision fait suite aux appels du pr\u00e9sident ukrainien Volodymyr Zelensky pour que les banques soient exclues du r\u00e9seau, ce qui rend plus difficile pour les Russes d’effectuer des transactions transfrontali\u00e8res. <\/p>\n
Encore une fois, les d\u00e9tails n’ont pas \u00e9t\u00e9 d\u00e9finis, mais les responsables affirment qu’ils ne veulent pas saper la capacit\u00e9 des \u00e9conomies occidentales \u00e0 acheter des combustibles fossiles russes, ce qui signifie qu’il y aura des exclusions importantes de l’interdiction Swift. Une fa\u00e7on d’y parvenir serait de permettre aux banques russes ax\u00e9es sur l’\u00e9nergie de rester sur le r\u00e9seau. <\/p>\n
Les \u00c9tats-Unis ont-ils fait quelque chose comme \u00e7a dans le pass\u00e9 ? <\/h2>\n
![\"La](\"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2022\/02\/1645974525_112_Un-paria-financier-mondial-comment-les-sanctions-de-la-banque.jpg\")