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Le fonctionnement des bons de participation 1:1 sur le prix du p\u00e9trole est tr\u00e8s similaire au fonctionnement d’autres bons de participation, par exemple sur les indices boursiers. Th\u00e9oriquement, un certificat de participation 1:1 devrait refl\u00e9ter le prix du p\u00e9trole 1:1, mais les investisseurs doivent noter un point important\u00a0: les actifs sous-jacents des certificats p\u00e9troliers sont des contrats \u00e0 terme (WTI ou Brent) et ces contrats \u00e0 terme n\u00e9goci\u00e9s sur les march\u00e9s \u00e0 terme doivent \u00eatre rembours\u00e9s. en raison de la date d’expiration des \u00e9metteurs de certificats sont reconduits encore et encore. Dans ce contexte, roul\u00e9 signifie tout d’abord que le futur doit \u00eatre vendu peu avant la fin du terme afin de ne pas risquer de r\u00e8glement physique. <\/p>\n
Pratiquement aucun \u00e9metteur de certificat sur le p\u00e9trole n’est susceptible d’\u00eatre int\u00e9ress\u00e9 par un r\u00e8glement physique. De plus, l’argent collect\u00e9 doit \u00eatre investi dans le futur proche afin de continuer \u00e0 participer au prix du p\u00e9trole. Cependant, \u00e9tant donn\u00e9 que les contrats \u00e0 terme sur le p\u00e9trole plus \u00e9loign\u00e9s dans le temps sont g\u00e9n\u00e9ralement cot\u00e9s \u00e0 un niveau sup\u00e9rieur \u00e0 l’ancien contrat \u00e0 terme, il y a souvent pertes de roulement<\/b> pour l’investisseur. Dans les milieux professionnels, cette situation contango<\/b> appel\u00e9. Cela peut m\u00eame conduire \u00e0 ce que le prix du certificat n’augmente pas malgr\u00e9 la hausse du prix du p\u00e9trole, car les pertes continues rongent les b\u00e9n\u00e9fices.<\/p>\n
Cela conduit \u00e0 la situation plut\u00f4t inhabituelle dans laquelle des contrats \u00e0 terme plus \u00e9loign\u00e9s sont cot\u00e9s \u00e0 un prix inf\u00e9rieur \u00e0 celui des contrats qui expirent plus t\u00f4t. Cela permet d’\u00e9conomiser de l’argent lors du roulement, ce qui devrait profiter \u00e0 l’investisseur du certificat. Une situation de d\u00e9port pourrait survenir, par exemple, si une route maritime importante est soudainement rendue impraticable pour les p\u00e9troliers (par exemple, blocus naval militaire du d\u00e9troit d’Ormuz dans le golfe Persique) et que la demande actuelle de p\u00e9trole d\u00e9passe l’offre actuelle de p\u00e9trole. Dans ce cas, le prix du contrat \u00e0 terme sur le p\u00e9trole le plus proche dans le temps pourrait \u00eatre (significativement) plus \u00e9lev\u00e9 que celui des contrats \u00e0 terme sur le p\u00e9trole qui sont plus \u00e9loign\u00e9s, car de nombreux acteurs du march\u00e9 veulent maintenant s\u00e9curiser le p\u00e9trole imm\u00e9diatement, jusqu’\u00e0 ce qu’il n’y ait peut-\u00eatre plus assez de p\u00e9trole ou que les prix continuent de baisser. hausse et le p\u00e9trole devient de plus en plus cher.<\/p>\n<\/p><\/div>\n