ajouter<\/a>: “[I]S’il est utile d’appeler cette approche plus silencieuse Pershing Square 3.0, qu’elle soit ainsi ointe.<\/p>\nAckman n’est pas le seul \u00e0 modifier son approche. R\u00e9cemment, d’\u00e9minents militants tels que Loeb’s Third Point et Peltz’s Trian Partners ont remport\u00e9 des si\u00e8ges au conseil d’administration et ont appel\u00e9 \u00e0 des changements d’entreprise \u00e0 grande \u00e9chelle sans recourir \u00e0 des batailles par procuration.<\/p>\n
Loeb, connu depuis longtemps comme l’un des investisseurs les plus f\u00e9roces de Wall Street avec des critiques impitoyables des entreprises, a f\u00e9licit\u00e9 en f\u00e9vrier le g\u00e9ant du commerce \u00e9lectronique Amazon pour ses r\u00e9cents rachats d’actions et ses divulgations financi\u00e8res accrues, sugg\u00e9rant qu’ils pourraient \u00eatre la base d’un changement plus important.<\/p>\n
Les nouvelles divulgations d’Amazon “aident les investisseurs \u00e0 mieux comprendre les diff\u00e9rentes parties de l’entreprise et la valeur de la somme des parties significative”, a d\u00e9clar\u00e9 Loeb dans une lettre aux investisseurs. “Nous nous attendons \u00e0 ce que ces mesures favorables aux actionnaires ne soient que la pointe de l’iceberg alors que le nouveau PDG talentueux et concentr\u00e9 d’Amazon, Andy Jassy, \u200b\u200bexpose son plan pour l’avenir de l’entreprise”, a-t-il ajout\u00e9.<\/p>\n
Singer’s Elliott Management, le plus grand investisseur activiste au monde avec plus de 50 milliards de dollars d’actifs, a fait la une des journaux cette ann\u00e9e en orchestrant d’importants rachats par emprunt, plut\u00f4t qu’en r\u00e9primandant la strat\u00e9gie de l’entreprise. <\/p>\n
La soci\u00e9t\u00e9 a organis\u00e9 le rachat de 16,5 milliards de dollars du fournisseur de logiciels am\u00e9ricain Citrix en janvier. Puis, plus t\u00f4t cette semaine, il a accept\u00e9 d’acheter le groupe de notation TV Nielsen pour 16 milliards de dollars, aux c\u00f4t\u00e9s de Brookfield Asset Management.<\/p>\n
En 2015, Elliott a cr\u00e9\u00e9 une branche de capital-investissement ax\u00e9e sur la technologie appel\u00e9e Evergreen Coast Capital, qui est devenue une force de plus en plus puissante dans les rachats mondiaux. En novembre, elle et la soci\u00e9t\u00e9 de capital-investissement Veritas Capital ont vendu Athenahealth pour 17 milliards de dollars, une transaction qui a rapport\u00e9 des milliards \u00e0 l’entreprise.<\/p>\n
“[T]a normalisation de l’activisme signifie que d\u00e9sormais certains acteurs peuvent aller et venir de mani\u00e8re transparente entre le comportement activiste et le comportement de capital-investissement \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Jim Rossman, co-responsable du conseil en march\u00e9s de capitaux chez Lazard. “C’est la maturation de certains joueurs.”<\/p>\n
Icahn, \u00e0 86 ans, a \u00e9galement ouvert 2022 avec un style radicalement diff\u00e9rent, menant des campagnes peu orthodoxes pour un meilleur traitement du b\u00e9tail dans la cha\u00eene de restauration rapide McDonald’s et l’\u00e9picier Kroger. <\/p>\n
La campagne pour les droits des animaux chez McDonald’s, en partie motiv\u00e9e par une recommandation de sa fille Michelle, ne vise pas \u00e0 d\u00e9bloquer une valeur actionnariale in\u00e9dite au sein du groupe de restauration, dans lequel il ne d\u00e9tient qu’un investissement nominal.<\/p>\n
La nouvelle tactique d’Icahn souligne l’importance croissante des campagnes militantes bas\u00e9es sur des probl\u00e8mes, men\u00e9es pour des raisons de bien social et de durabilit\u00e9 environnementale. En 2021, Engine No. 1, un petit fonds activiste ax\u00e9 sur le changement climatique, a pu remporter plusieurs si\u00e8ges au conseil d’administration d’ExxonMobil, gagnant le soutien de BlackRock, Vanguard et State Street malgr\u00e9 la possession de 50 millions de dollars de ses actions. <\/p>\n
Bien que bon nombre des militants les plus en vue changent de ton et que de nouvelles propositions r\u00e9glementaires concernant le calendrier et la port\u00e9e des divulgations que les fonds sp\u00e9culatifs doivent faire sur leurs positions constituent de grandes menaces, la strat\u00e9gie n’est pas en train de mourir. <\/p>\n
En d\u00e9cembre, l’assureur maladie Centene a conclu un accord avec Politan Capital Management, un nouveau fonds activiste cr\u00e9\u00e9 par Quentin Koffey, un ancien gestionnaire de portefeuille chez Elliott. D\u00e9but mars, le d\u00e9taillant Dollar Tree a nomm\u00e9 sept nouveaux administrateurs, dont Paul Hilal, un ancien cadre de Pershing Square dont le fonds militant Mantle Ridge a menac\u00e9 de se battre par procuration. <\/p>\n
Dans une r\u00e9cente interview avec le Financial Times, Icahn a reconnu l’influence accrue des investisseurs en capital-investissement, qui mettent en \u0153uvre des changements d’entreprise loin des march\u00e9s boursiers publics. <\/p>\n
“D’une certaine mani\u00e8re, ce qu’ils font est salutaire”, a d\u00e9clar\u00e9 Icahn. “Dans de nombreux cas, ils se d\u00e9barrassent de la direction et mettent en place une bien meilleure \u00e9quipe de direction. Dans un bon march\u00e9, ils ont r\u00e9ussi. <\/p>\n<\/div>\n
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