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\u2022 L’effondrement des banques provoque des turbulences sur les march\u00e9s
\n\u2022 La Fed agit
\n\u2022 Les taux d’int\u00e9r\u00eat vont-ils encore augmenter ?<\/p>\n
Apr\u00e8s que la banque crypto en difficult\u00e9 Silvergate Capital a annonc\u00e9 sa liquidation volontaire la semaine derni\u00e8re, le groupe financier SVB, sp\u00e9cialis\u00e9 dans le financement des start-up, a \u00e9galement signal\u00e9 une perte imminente de plusieurs milliards. La tentative de faire couler des capitaux dans les caisses en offrant de nouvelles actions a \u00e9chou\u00e9. La maison financi\u00e8re a finalement \u00e9t\u00e9 plac\u00e9e sous le contr\u00f4le de l’\u00c9tat. Tous les d\u00e9p\u00f4ts assur\u00e9s de la banque ont \u00e9t\u00e9 transf\u00e9r\u00e9s \u00e0 une nouvelle entit\u00e9 ad hoc, a annonc\u00e9 le gouvernement am\u00e9ricain. La Signature Bank a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 victime du s\u00e9isme bancaire du week-end dernier et a \u00e9t\u00e9 ferm\u00e9e.
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La crainte d’une nouvelle crise bancaire fait rage sur le march\u00e9, alors que les \u00e9v\u00e9nements entourant les institutions financi\u00e8res rappellent les d\u00e9buts de la crise financi\u00e8re mondiale entre 2007 et 2008, lorsque la banque d’investissement Lehman Brothers, jusque-l\u00e0 consid\u00e9r\u00e9e comme “too big to fail” , a d\u00fb d\u00e9poser son bilan. Les cours des actions bancaires ont parfois \u00e9t\u00e9 soumis \u00e0 une pression consid\u00e9rable ces derniers jours, qu’il s’agisse de soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res am\u00e9ricaines ou europ\u00e9ennes. En coop\u00e9ration avec le d\u00e9partement du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain et la compagnie d’assurance-d\u00e9p\u00f4ts FDIC, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine s’emploie maintenant \u00e0 calmer l’ambiance tendue. Dans un communiqu\u00e9 conjoint, les autorit\u00e9s ont d\u00e9clar\u00e9 que le syst\u00e8me bancaire am\u00e9ricain reste r\u00e9silient et sur des bases solides. Cependant, des mesures doivent maintenant \u00eatre prises pour prot\u00e9ger l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine. “Le contribuable ne subira aucune perte li\u00e9e \u00e0 la r\u00e9solution de la Silicon Valley Bank”, indique le communiqu\u00e9. Cependant, la priorit\u00e9 est de prot\u00e9ger les d\u00e9posants, pas de sauver les banques touch\u00e9es, comme l’a soulign\u00e9 un haut fonctionnaire du minist\u00e8re des Finances.\n<\/p>\n
Mais quelles sont les cons\u00e9quences du krach bancaire pour la r\u00e9union des autorit\u00e9s mon\u00e9taires la semaine prochaine ? En f\u00e9vrier, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine a relev\u00e9 les taux d’int\u00e9r\u00eat de 0,25 point de pourcentage pour les porter entre 4,5 et 4,75 %. On ne sait pas dans quelle mesure les \u00e9v\u00e9nements r\u00e9cents affecteront la d\u00e9cision de mars. Si l’on supposait auparavant que le Federal Open Market Committee (FOMC) rel\u00e8verait \u00e0 nouveau le taux directeur de 0,50 point de pourcentage, les cartes auraient probablement \u00e9t\u00e9 rebattues. Les strat\u00e8ges de la grande banque Goldman Sachs ont d\u00e9clar\u00e9 dans une note client, qui est \u00e0 la disposition de l’agence de presse “Reuters”, qu’ils s’attendent \u00e0 un \u00e9cart par rapport \u00e0 la politique de taux d’int\u00e9r\u00eat pr\u00e9c\u00e9dente. “Compte tenu de la pression dans le syst\u00e8me bancaire, nous ne nous attendons plus \u00e0 ce que le FOMC \u00e9mette une hausse des taux L’agence cite les analystes disant.Apr\u00e8s, cependant, les banquiers centraux sont susceptibles de reprendre leur strat\u00e9gie si les experts de Goldman obtiennent ce qu’ils veulent : “Nous nous attendons \u00e0 ce que le FOMC rel\u00e8ve les taux d’int\u00e9r\u00eat de 25 points de base en mai, juin et la hausse de juillet est reste inchang\u00e9 et s’attend maintenant \u00e0 un taux final de 5,25 \u00e0 5,5 %, m\u00eame si nous constatons une incertitude importante quant \u00e0 la trajectoire.”
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Les taux d’int\u00e9r\u00eat devraient \u00e9galement stagner en Europe pour le moment, comme l’a expliqu\u00e9 Sebastian Dullien de l’Institut de macro\u00e9conomie et de recherche sur le cycle \u00e9conomique (IMK) \u00e0 Reuters. Le directeur scientifique s’attend \u00e9galement \u00e0 ce que la Fed reste immobile lors de la prochaine r\u00e9union sur les taux. Et la politique de taux d’int\u00e9r\u00eat de la Banque centrale europ\u00e9enne devrait \u00e9galement \u00eatre interrompue pour le moment. \u00ab En fait, les \u00e9v\u00e9nements aux \u00c9tats-Unis devraient amener la BCE \u00e0 un rythme l\u00e9g\u00e8rement plus lent \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Dullien. “En outre, avec des taux d’int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricains plus bas, un taux d’int\u00e9r\u00eat de la BCE l\u00e9g\u00e8rement inf\u00e9rieur suffit \u00e0 maintenir la stabilit\u00e9 du taux de change de l’euro.” La d\u00e9cision sur les taux d’int\u00e9r\u00eat directeurs de la BCE est d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9vue pour demain, jeudi. Lors de la derni\u00e8re r\u00e9union d\u00e9but f\u00e9vrier, le pr\u00e9sident de la BCE a \u00e9voqu\u00e9 Christine Lagarde et ses coll\u00e8gues ont relev\u00e9 le taux d’int\u00e9r\u00eat directeur de 0,50 point de pourcentage \u00e0 3,0 %.\n<\/p>\n
Dans le m\u00eame temps, cependant, un nombre croissant d’experts ne s’attendent pas \u00e0 ce que la Fed ajuste sa politique de taux d’int\u00e9r\u00eat. “Est-ce suffisant pour \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme le genre de perc\u00e9e qui am\u00e8nerait la Fed \u00e0 faire le changement? Le march\u00e9 dans son ensemble ne le voit pas de cette fa\u00e7on”, a d\u00e9clar\u00e9 \u00e0 CNBC le strat\u00e8ge en chef de LPL Financial, Quincy Krosby. L’expert suppose que les autorit\u00e9s mon\u00e9taires discuteront au moins si une autre hausse des taux est actuellement appropri\u00e9e. “La question est, peut-\u00eatre qu’ils craignent que cela alimente la peur”, a-t-elle poursuivi. “Vous devriez commercialiser [vor der Sitzung] disent qu’ils feront une pause ou continueront \u00e0 lutter contre l’inflation. Tout est \u00e0 discuter.”
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L’expert de Citigroup, Andrew Hollenhorst, a \u00e9galement pr\u00e9dit que la Fed s’abstiendrait de “faire une pause”. “\u00c0 notre avis, il est peu probable que les responsables de la Fed s’arr\u00eatent sur les hausses de taux lors de la r\u00e9union de la semaine prochaine”, a d\u00e9clar\u00e9 le strat\u00e8ge dans une note aux clients obtenue par CNBC. “Cela conduirait les march\u00e9s et le public \u00e0 croire que la d\u00e9termination de la Fed \u00e0 lutter contre l’inflation ne dure que jusqu’\u00e0 ce qu’il y ait des turbulences sur les march\u00e9s financiers ou dans l’\u00e9conomie r\u00e9elle.”
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Apr\u00e8s que le pr\u00e9sident de la Fed, Jerome Powell, ait d’abord qualifi\u00e9 la hausse des taux d’inflation de “temporaire”, la banque centrale a finalement d\u00fb admettre qu’elle avait retard\u00e9 trop longtemps le redressement des taux d’int\u00e9r\u00eat. Par cons\u00e9quent, selon Hollenhorst, la Fed devrait continuer \u00e0 travailler vers la fourchette cible de 5,5 \u00e0 5,75 % pour ramener l’inflation \u00e0 son objectif de 2 %.
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Krosby et Hollenhorst partagent ainsi l’opinion dominante \u00e0 Wall Street. Selon une enqu\u00eate du groupe CME, cependant, il y a eu un changement dans les attentes depuis la d\u00e9b\u00e2cle de la SVB. Alors que la majorit\u00e9 s’attendait \u00e0 une augmentation de 0,50 point de pourcentage la semaine derni\u00e8re, 85 % des commer\u00e7ants s’attendent maintenant \u00e0 ce qu’une hausse plus faible des taux d’int\u00e9r\u00eat de seulement 0,25 point de pourcentage soit imminente.\n<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net<\/p>\n