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\u2022 Forte ann\u00e9e d’introduction en bourse 2021
\n\u2022 Le retournement des taux d’int\u00e9r\u00eat, l’inflation et la guerre en Ukraine p\u00e8sent sur le sentiment
\n\u2022 Discipline requise des candidats \u00e0 l’introduction en bourse<\/p>\n
Alors qu’il y avait encore une grande incertitude sur le march\u00e9 au cours de la premi\u00e8re ann\u00e9e Corona de 2020, les entreprises technologiques en particulier ont par la suite b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 des mesures prises pour contenir le virus. Les startups en particulier ont profit\u00e9 de cet environnement convivial et se sont aventur\u00e9es sur le parquet. Les introductions en bourse de poids lourds tels que la plateforme de crypto Coinbase, l’application de trading Robinhood et le concurrent de Tesla Rivian ont beaucoup attir\u00e9 l’attention. L’introduction en bourse du constructeur de voitures \u00e9lectriques est m\u00eame devenue la plus grande introduction en bourse de 2021 avec un produit de 11,9 milliards de dollars am\u00e9ricains.
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En 2022, cependant, la situation \u00e9tait compl\u00e8tement diff\u00e9rente. Non seulement les taux d’inflation \u00e9lev\u00e9s ont entra\u00een\u00e9 des restrictions parmi les entreprises technologiques, mais la guerre en Ukraine a \u00e9galement d\u00e9stabilis\u00e9 les entreprises et les investisseurs. Avec le d\u00e9but du retournement des taux d’int\u00e9r\u00eat, l’environnement des jeunes startups a brutalement chang\u00e9, puisque les valorisations des nouveaux entrants non encore rentables \u00e9taient li\u00e9es au niveau de taux bas ant\u00e9rieur. R\u00e9sultat : de nombreux candidats boursiers qui avaient pr\u00e9c\u00e9demment annonc\u00e9 des introductions en bourse ont report\u00e9 les introductions en bourse, voire les ont annul\u00e9es enti\u00e8rement. Avec la filiale de VW Porsche et le spin-off d’Intel Mobileye, il y avait encore quelques courageux dans l’ann\u00e9e d’introduction en bourse 2022.\n<\/p>\n
Ben Rose, pr\u00e9sident de la soci\u00e9t\u00e9 d’analyse Battle Road Research, estime maintenant que la “source des introductions en bourse technologiques” s’est tarie – et ne devrait pas changer de si t\u00f4t. Dans un commentaire pour le portail du march\u00e9 “MarketWatch”, l’expert a expliqu\u00e9 en quoi consistait l’accalmie des introductions en bourse de l’ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e et pourquoi il n’est pas non plus particuli\u00e8rement optimiste pour 2023.
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Selon Rose, les entreprises technologiques adh\u00e8rent depuis longtemps \u00e0 la r\u00e8gle de 40, qui stipule que la croissance des ventes et des b\u00e9n\u00e9fices doit atteindre au moins 40 % pour garantir une demande durable pour l’\u00e9valuation d’une entreprise. “Cette formule a fonctionn\u00e9 pendant plusieurs ann\u00e9es avant que les actions technologiques ne chutent l’ann\u00e9e derni\u00e8re”, a-t-il d\u00e9clar\u00e9. Alors que les g\u00e9ants de l’industrie se sont fortement d\u00e9velopp\u00e9s pendant la pand\u00e9mie de corona et ont embauch\u00e9 de nombreux nouveaux employ\u00e9s en cons\u00e9quence, il est maintenant devenu clair que la croissance n’\u00e9tait pas durable. Pour cette raison, des entreprises telles que Google, Amazon, Meta Platforms & Co. ont r\u00e9cemment annonc\u00e9 d’importantes suppressions d’emplois. “La d\u00e9cision des entreprises qui \u00e9taient d\u00e9j\u00e0 rentables de r\u00e9duire les d\u00e9penses d’exploitation est un signe que le terrain est pass\u00e9 d’une croissance des revenus \u00e0 tout prix \u00e0 une croissance avec un niveau de rentabilit\u00e9 durable”, a affirm\u00e9 Rose.\n<\/p>\n
Si vous regardez les entreprises technologiques qui sont cot\u00e9es en bourse depuis un certain temps en 2021, elles ont d\u00e9j\u00e0 r\u00e9alis\u00e9 une croissance des ventes de souvent plus de 20 % au cours de l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dant leurs introductions en bourse respectives, selon Rose. Les entreprises qui ne sont devenues publiques qu’en 2021 et que Rose a observ\u00e9es dans son propre “Battle Road IPO Review” n’\u00e9taient non seulement pas rentables l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, mais ont m\u00eame subi des pertes importantes. “Non seulement les entreprises n’ont pas \u00e9t\u00e9 en mesure de r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices, mais la quasi-totalit\u00e9 d’entre elles ont enregistr\u00e9 des pertes encore plus importantes d’une ann\u00e9e sur l’autre, comme si les entreprises \u00e9taient invit\u00e9es par leurs actionnaires \u00e0 organiser un dernier festin pour c\u00e9l\u00e9brer l’augmentation de la croissance des revenus”, a expliqu\u00e9 l’analyste. . “Beaucoup de ces entreprises ont promis qu’une fois qu’elles seraient devenues publiques, elles se lanceraient dans un r\u00e9gime r\u00e9gulier de r\u00e9duction des d\u00e9penses d’exploitation pour tracer une voie raisonnable vers la rentabilit\u00e9.”
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Si les entreprises ne sont pas encore rentables, elles s’engagent \u00e0 prouver aux investisseurs qu’elles ont un mod\u00e8le commercial viable, a d\u00e9clar\u00e9 Rose. “Le souci est qu’une entreprise qui perd de l’argent aujourd’hui devra \u00eatre renflou\u00e9e demain avec de futures offres d’actions ou d’obligations convertibles, ce qui diluera les int\u00e9r\u00eats des actionnaires existants.” Les rachats d’actions sont \u00e9galement loin pour ces entreprises.
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\u00c0 l’inverse, la rentabilit\u00e9 est une indication qu’une entreprise a non seulement le potentiel, mais aussi le pouvoir de “d\u00e9terminer son propre destin”.
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Les candidats \u00e0 la bourse qui veulent commencer \u00e0 n\u00e9gocier avant la fin de cette ann\u00e9e doivent donc avoir la discipline non seulement d’augmenter les ventes, mais aussi de r\u00e9duire les pertes. Cependant, Rose estime que peu d’entreprises ayant des projets d’introduction en bourse ont les qualit\u00e9s. “Cependant, le message selon lequel la croissance \u00e0 tout prix ne suffit plus est appris \u00e0 la dure”, a d\u00e9clar\u00e9 l’analyste. Cela doit peut-\u00eatre \u00eatre compris comme un signe que le moment d’une introduction en bourse n’est tout simplement pas encore venu. “Une entreprise qui n’est pas en mesure de r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices aujourd’hui – aussi prometteuses que soient ses perspectives de croissance – n’est peut-\u00eatre pas encore pr\u00eate pour les turbulences boursi\u00e8res”, a poursuivi Rose. “Et si une entreprise non rentable passe \u00e0 travers la fen\u00eatre d’introduction en bourse, elle devra probablement \u00eatre renflou\u00e9e par une nouvelle s\u00e9rie d’investisseurs, publics ou priv\u00e9s.”
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Par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e d’introduction en bourse 2021, la liste des entreprises qui souhaitent encore s’aventurer sur le parquet en 2023 est relativement courte. En f\u00e9vrier, IONOS, la filiale d’h\u00e9bergement de 1&1, a \u00e9t\u00e9 introduite en bourse en Allemagne.Au nombre des autres candidats figurent le concepteur de puces Arm, la filiale de Novartis Sandoz et le fabricant de puces Ampere. “Jusqu’\u00e0 ce que les entreprises priv\u00e9es et leurs financiers se rendent compte que le terrain est pass\u00e9 d’une croissance \u00e0 tout prix \u00e0 une croissance coupl\u00e9e aux b\u00e9n\u00e9fices – ou du moins \u00e0 une voie \u00e0 court terme vers la rentabilit\u00e9 – le puits pour les introductions en bourse de la technologie restera probablement sec” Rose est bien s\u00fbr.
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Cependant, les analystes de la grande banque am\u00e9ricaine Citigroup se sont montr\u00e9s nettement plus optimistes en d\u00e9cembre. Selon finews.ch, le strat\u00e8ge de Citi, Valery Barrier, s’attend \u00e0 une am\u00e9lioration significative de l’environnement \u00e9conomique en 2023, ce qui devrait \u00e9galement donner un coup de fouet au march\u00e9 des introductions en bourse. “La base d’investisseurs pour les placements de capital-investissement minoritaires est devenue plus structur\u00e9e et a des processus mieux d\u00e9finis”, a d\u00e9clar\u00e9 l’analyste. N\u00e9anmoins, aucun changement d’humeur soudain n’est \u00e0 pr\u00e9voir. Tout d’abord, il y aura encore des annulations ou des reports d’introduction en bourse avant que de plus en plus de jeunes entreprises n’osent entrer en sc\u00e8ne, selon Barrier.\n<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net<\/p>\n
L’effet de levier doit \u00eatre compris entre 2 et 20<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
Pas de donn\u00e9es<\/p>\n<\/div>\n
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