\n<\/p>\n
\n
\n
\nJanet Yellen a \u00e9t\u00e9 lui-m\u00eame pr\u00e9sident de la Fed de 2014 \u00e0 2018 et conna\u00eet donc tr\u00e8s bien les \u00c9tats-Unispolitique mon\u00e9taire – contrairement \u00e0 aujourd’hui, les taux d’inflation ont toujours \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s mod\u00e9r\u00e9s durant les ann\u00e9es de sa pr\u00e9sidence. Yellen est secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor depuis le d\u00e9but du mandat de Biden en 2021 et est donc principalement responsable de la politique budg\u00e9taire am\u00e9ricaine. Lors de sa visite en Ukraine d\u00e9chir\u00e9e par la guerre, Yellen a pris le temps d’\u00e9valuer l’\u00e9tat de la politique anti-inflationniste de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed) dans une interview \u00e0 CNN. Elle voit de bonnes tendances – mais il est encore beaucoup trop t\u00f4t pour respirer profond\u00e9ment.
\n<\/p>\n
“Jusqu’ici, tout va bien”, est la conclusion provisoire de Yellen. “Bien s\u00fbr, il y a des risques et la situation mondiale \u00e0 laquelle nous sommes confront\u00e9s est tr\u00e8s incertaine”, a-t-elle d\u00e9clar\u00e9 \u00e0 CNN. “Des chocs peuvent survenir. Mais regardez, alors que l’inflation est encore trop \u00e9lev\u00e9e, si vous regardez l’ann\u00e9e derni\u00e8re, l’inflation en g\u00e9n\u00e9ral a baiss\u00e9. Et je sais que la Fed est engag\u00e9e dans le processus de rapatriement \u00e0 un niveau plus normal et je crois elle y r\u00e9ussira.” Les hausses de taux offensives de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine ont d\u00e9j\u00e0 montr\u00e9 un premier succ\u00e8s. Cependant, il est important de continuer \u00e0 relever les taux d’int\u00e9r\u00eat directeurs afin de parvenir \u00e0 une normalisation \u00e0 long terme des taux d’inflation dans la zone de l’objectif de 2% par an. Le taux d’int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricain se situe actuellement entre 4,5 et 4,75 %, mais Powell a d\u00e9j\u00e0 annonc\u00e9 une autre hausse pour mars.\n<\/p>\n
La question de savoir si la lutte contre l’inflation par une politique restrictive de hausse des taux va \u00e9touffer l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine continue d’\u00eatre l’un des sujets les plus d\u00e9battus sur les march\u00e9s financiers. De nombreux experts craignent que la Fed ne plonge les \u00c9tats-Unis dans une r\u00e9cession avec une politique de hausse des taux trop agressive. L’\u00e9conomiste Joseph Stiglitz, par exemple, consid\u00e8re les hausses de taux de la Fed comme “inutiles” pour lutter contre l’inflation et comme catastrophiques pour l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine. L’expert obligataire Jeffrey Gundlach s’attend \u00e9galement \u00e0 une profonde r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis, \u00e0 laquelle il estime que les investisseurs ne se sont pas encore suffisamment pr\u00e9par\u00e9s.<\/p>\n
D’autres \u00e9conomistes, en revanche, sont plus optimistes et consid\u00e8rent que l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine, et en particulier le march\u00e9 du travail toujours tr\u00e8s vigoureux, est suffisamment stable pour faire face \u00e0 la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat. Yellen est globalement optimiste et voit “un atterrissage en douceur sur le radar”. M\u00eame si la volont\u00e9 d’investir est en fait en forte baisse dans certains secteurs de l’\u00e9conomie, par exemple sur le march\u00e9 immobilier qui s’est r\u00e9cemment affaibli, l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine est en si bonne forme qu’elle peut \u00e9viter une r\u00e9cession. Cependant, il est trop t\u00f4t pour un bilan d\u00e9finitif, il faudra attendre d’autres donn\u00e9es \u00e9conomiques qui seront publi\u00e9es dans les prochains mois.\n<\/p>\n
En plus de la question de l’inflation, Yellen a \u00e9galement \u00e9voqu\u00e9 l’\u00e9norme dette des \u00c9tats-Unis dans l’interview. Cependant, elle n’y voit pas de danger majeur pour l’\u00e9conomie, puisque le minist\u00e8re des Finances a r\u00e9cemment pu retarder le d\u00e9passement du plafond de la dette. Les factures impay\u00e9es du gouvernement am\u00e9ricain seront r\u00e9gl\u00e9es d’ici juin. Elle ne voit pas un d\u00e9faut complet des \u00c9tats-Unis comme une possibilit\u00e9. Yellen a soulign\u00e9 qu’il \u00e9tait “inconcevable” que les Etats-Unis ne remplissent pas leurs obligations puisque “leur monnaie, le dollar am\u00e9ricain, sert de monnaie de r\u00e9serve mondiale”. De plus, les \u00c9tats-Unis sont “un pays avec les march\u00e9s financiers les plus profonds et les plus liquides o\u00f9 les obligations d’\u00c9tat sont l’ultime valeur refuge” et les \u00c9tats-Unis ont une tr\u00e8s bonne cote de cr\u00e9dit. N\u00e9anmoins, la crise de la dette doit \u00eatre prise au s\u00e9rieux. “Pour \u00e9viter une catastrophe \u00e9conomique et financi\u00e8re”, le Congr\u00e8s am\u00e9ricain doit assumer “sa responsabilit\u00e9”. Cela signifie que le Congr\u00e8s – comme cela s’est produit plus fr\u00e9quemment dans l’histoire r\u00e9cente – devra relever le plafond de la dette pour payer les d\u00e9penses d\u00e9j\u00e0 approuv\u00e9es. “Le Congr\u00e8s doit se lever et dire qu’il s’engage \u00e0 amener le gouvernement \u00e0 payer les factures dues”, a d\u00e9clar\u00e9 Yellen.\n<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net\n<\/p>\n
<\/p>\n
Cr\u00e9dits image : Susan Walsh\/AP, Alex Wong\/Getty Images<\/p>\n<\/div>\n