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A Washington, Joe Biden a annonc\u00e9 cette semaine qu’il utiliserait son veto pr\u00e9sidentiel pour la premi\u00e8re fois depuis que les r\u00e9publicains ont remport\u00e9 les \u00e9lections au Congr\u00e8s en novembre. Un autre politicien encore inconnu, le r\u00e9publicain Vivek Ramaswamy, s’est pr\u00e9sent\u00e9 aux \u00e9lections la semaine pr\u00e9c\u00e9dente pour succ\u00e9der \u00e0 Biden \u00e0 l’\u00e9lection pr\u00e9sidentielle de 2024.<\/p>\n
Les deux \u00e9v\u00e9nements ne sont pas directement li\u00e9s, mais ont des interfaces substantielles. Ils s’inscrivent dans le d\u00e9bat houleux, ou plut\u00f4t la guerre des cultures, qui se d\u00e9roule actuellement aux \u00c9tats-Unis \u00e0 propos de l’\u00ab\u00a0ESG\u00a0\u00bb, environnemental<\/em>, social <\/em>et gouvernance<\/em>. Ce sont des crit\u00e8res d’investissement durable dans les domaines de l’environnement, des conditions sociales et de la bonne gouvernance. Jusqu’\u00e0 r\u00e9cemment, \u00ab l’ESG \u00bb \u00e9tait consid\u00e9r\u00e9 comme un sujet technique, pour ne pas dire ennuyeux, pour les sp\u00e9cialistes. a maintenant Fox News <\/em> en parler.<\/p>\n Le gouvernement Biden veut donner aux fonds de pension la possibilit\u00e9 l\u00e9gale de prendre en compte ces crit\u00e8res verts et sociaux dans leurs investissements. Cela n’est pas possible en vertu des r\u00e8gles actuelles, qui ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablies sous le pr\u00e9sident Trump : les fonds de pension ne sont autoris\u00e9s \u00e0 pr\u00eater attention qu’au profit (escompt\u00e9) de l’investissement. Les r\u00e9publicains ont bloqu\u00e9 la l\u00e9gislation de Biden la semaine derni\u00e8re, avec l’aide de deux s\u00e9nateurs d\u00e9mocrates. Les r\u00e9publicains trouvent l’ESG \u00e0 gauche et \u00e0 droite r\u00e9veill\u00e9<\/em>: cela emp\u00eacherait de gagner de l’argent sur le march\u00e9 des capitaux. Biden a annonc\u00e9 qu’il utiliserait son veto, car : la plupart des investisseurs \u00ab qui r\u00e9ussissent \u00bb veulent prendre en compte les facteurs ESG. <\/p>\n Ramaswamy est l’un des p\u00e8res spirituels de la lutte r\u00e9publicaine contre l’ESG. L’entrepreneur de 37 ans, d\u00e9sormais actif en tant que gestionnaire d’actifs, a \u00e9crit le best-seller en 2021 Woke Inc. <\/em> et a depuis \u00e9t\u00e9 un commentateur fr\u00e9quent dans les m\u00e9dias de droite. Le livre est un large r\u00e9quisitoirepartie prenante<\/em>capitalisme : l’id\u00e9e qu’une entreprise non seulement ses actionnaires (actionnaires<\/em>) doit servir, mais aussi des int\u00e9r\u00eats sociaux, tels que ceux des salari\u00e9s, des groupes d\u00e9favoris\u00e9s et de l’environnement. ESG est essentiellement la m\u00eame chose. La soci\u00e9t\u00e9 de Ramaswamy, Strive Asset Management, d\u00e9clare sur son site Web que nous nous tenons \u00e0 l’\u00e9cart de \u00ab l’activisme social qui d\u00e9truit l’argent \u00bb et que nous nous concentrons sur \u00ab la maximisation de la valeur actionnariale \u00bb. <\/p>\n Incidemment, les partisans de l’investissement ESG soutiennent que cela g\u00e9n\u00e8re en fait de la valeur \u00e0 plus long terme, y compris pour les actionnaires. Les entreprises qui ignorent le climat passeraient \u00e0 c\u00f4t\u00e9 de nouvelles opportunit\u00e9s et menaces. Et les entreprises qui ne font pas attention \u00e0 la bonne gouvernance sont g\u00e9n\u00e9ralement mal g\u00e9r\u00e9es. <\/p>\n Selon Ramaswamy, c’est un non-sens. L’ESG \u00e9roderait les investissements en actions des m\u00e9nages am\u00e9ricains et les retraites investies. Avec le capitalisme des parties prenantes, les \u00ab\u00a0\u00e9lites\u00a0\u00bb r\u00e9pondraient aux \u00ab\u00a0ins\u00e9curit\u00e9s\u00a0\u00bb des Am\u00e9ricains par un \u00ab\u00a0m\u00e9lange de moralit\u00e9 et de consommation\u00a0\u00bb, d’apr\u00e8s un texte <\/a>dans lequel il fait l’\u00e9loge de son livre. <\/p>\n Le d\u00e9bat ESG s’inscrit dans la discussion bien plus longue en cours sur ce que le capitalisme (am\u00e9ricain) devrait \u00eatre et ce qu’il ne devrait pas \u00eatre. L’American Business Roundtable, une organisation de lobbying des entreprises, a publi\u00e9 en 2020 une d\u00e9claration de 181 PDG de grandes entreprises, dans laquelle ils soutenaient que les affaires devraient \u00eatre plus que le cours de l’action. Larry Fink, PDG du gestionnaire d’actifs mondial BlackRock, a lanc\u00e9 un appel similaire la m\u00eame ann\u00e9e. Les entreprises doivent pr\u00eater attention \u00e0 \u00ab toutes les parties prenantes \u00bb. “Le risque climatique est un risque d’investissement”, \u00e9crivait \u00e9galement Fink \u00e0 l’\u00e9poque. Les affaires am\u00e9ricaines semblaient en fait commencer \u00e0 ressembler un peu plus \u00e0 celles de l’Europe, o\u00f9 elles partie prenante<\/em>la pens\u00e9e est plus profond\u00e9ment enracin\u00e9e. Jusqu’\u00e0 ce que la bataille acharn\u00e9e contre l’ESG \u00e9clate peu de temps apr\u00e8s. <\/p>\n Corporate America n’a pas toujours \u00e9t\u00e9 uniquement ax\u00e9e sur la maximisation des profits pour les actionnaires. Au d\u00e9but du XXe si\u00e8cle, Henry Ford, le constructeur automobile, voulait que ses propres employ\u00e9s puissent acheter les voitures qu’ils produisaient eux-m\u00eames. Mais certainement depuis les ann\u00e9es 1970, la tendance qui voit la maximisation du profit comme objectif a \u00e9t\u00e9 dominante aux \u00c9tats-Unis. L’\u00e9conomiste Milton Friedman a \u00e9crit l’article tr\u00e8s cit\u00e9 en 1970 La responsabilit\u00e9 sociale des entreprises consiste \u00e0 augmenter leurs b\u00e9n\u00e9fices<\/em>: La responsabilit\u00e9 sociale des entreprises est d’augmenter les profits. <\/p>\n Les r\u00e9publicains recherchent ce dernier dans le d\u00e9bat actuel sur l’ESG et r\u00e9veill\u00e9 <\/em> le capitalisme est maintenant connect\u00e9. Avec le nouveau composant frappant qu’ils veulent \u00e9galement s\u00e9vir contre les entreprises qui ne respectent pas la norme de maximisation des profits. Traditionnellement, les r\u00e9publicains ont \u00e9t\u00e9 l’ami des grandes entreprises, qui s’apaisent avec des imp\u00f4ts bas et la d\u00e9r\u00e9glementation. Surtout, les entreprises ne doivent pas \u00eatre g\u00ean\u00e9es. <\/p>\n D\u00e9sormais, les r\u00e9publicains se placent \u00e0 c\u00f4t\u00e9 de l’Am\u00e9ricain “ordinaire”, qu’ils croient \u00eatre la victime de r\u00e9veill\u00e9 <\/em> entreprises. Le gouverneur r\u00e9publicain de Floride, Ron De Santis, qui pourrait \u00eatre candidat \u00e0 la pr\u00e9sidence, a \u00e9crit la semaine derni\u00e8re dans un article d’opinion <\/a>dans Le journal de Wall Street <\/em>que le \u00ab\u00a0\u00e0 l’ancienne DeSantis, qui remporte un succ\u00e8s politique dans sa lutte contre r\u00e9veill\u00e9<\/em>, a mis fin au statut sp\u00e9cial dont jouissait le parc \u00e0 th\u00e8me Disney World en Floride, avec des all\u00e9gements fiscaux et une autonomie gouvernementale \u00e9tendue. Il a sanctionn\u00e9 l’opposition publique de Disney \u00e0 la l\u00e9gislation DeSantis qui restreint l’\u00e9ducation sur l’orientation sexuelle ou l’identit\u00e9 de genre.<\/p>\n La Floride est \u00e9galement l’un des \u00c9tats (aux c\u00f4t\u00e9s du Texas et de l’Oklahoma, entre autres) \u00e0 avoir adopt\u00e9 une l\u00e9gislation anti-ESG. Il est interdit aux fonds de pension d’utiliser des crit\u00e8res ESG dans leurs investissements.<\/p>\n Le s\u00e9nateur r\u00e9publicain Ted Cruz accuse Fink de BlackRock, qui a r\u00e9cemment commenc\u00e9 \u00e0 faire de l’ESG (bien qu’il investisse toujours massivement dans les \u00e9nergies fossiles), d’avoir abus\u00e9 des investissements de “vous et les miens et des millions de vieilles femmes” en pr\u00eatant attention \u00e0 l’ESG. “Ce n’est pas du capitalisme, c’est de l’abus de march\u00e9.” Cruz veut limiter le pouvoir de BlackRock. <\/p>\n Les r\u00e9publicains semblent revenir aux accusations ant\u00e9rieures contre les grandes entreprises de l’histoire des \u00c9tats-Unis. Pensez au parti populiste qui s’opposait aux grandes entreprises monopolistiques \u00e0 la fin du XIXe et au d\u00e9but du XXe si\u00e8cle. Ou la col\u00e8re du public face \u00e0 l’enrichissement et \u00e0 l’abus de pouvoir de la famille p\u00e9troli\u00e8re Rockefeller dans les ann\u00e9es qui ont pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 la Premi\u00e8re Guerre mondiale.<\/p>\n Maintenant, le paradoxe est apparu dans lequel les r\u00e9publicains, qui d\u00e9fendent habituellement le march\u00e9 libre, sont accus\u00e9s par les d\u00e9mocrates de vouloir freiner le march\u00e9 libre. Les gestionnaires de fonds, disent les d\u00e9mocrates, veulent simplement pouvoir int\u00e9grer la durabilit\u00e9 dans les d\u00e9cisions d’investissement. Ils ne sont pas oblig\u00e9s de faire quoi que ce soit. Les r\u00e9publicains “mettent les menottes aux investisseurs”, a r\u00e9cemment d\u00e9clar\u00e9 le porte-parole de Biden. <\/p>\n Le PDG de BlackRock, Fink, insiste \u00e9galement sur ce point\u00a0: l’ESG concerne le “choix” de la mani\u00e8re dont vous souhaitez investir, a-t-il d\u00e9clar\u00e9. dans une interview<\/a> au Forum \u00e9conomique mondial de Davos en janvier. En tant que patron du plus grand gestionnaire d’actifs au monde, Fink est presque l’incarnation du capitalisme, mais compte d\u00e9sormais comme r\u00e9veill\u00e9<\/em>, pour son soutien \u00e0 l’ESG. “Pour la premi\u00e8re fois de ma carri\u00e8re, les attaques sont d\u00e9sormais de nature personnelle”, a d\u00e9clar\u00e9 Fink \u00e0 Davos.<\/p>\n Cette guerre culturelle am\u00e9ricaine pourrait avoir des cons\u00e9quences concr\u00e8tes pour les entreprises op\u00e9rant \u00e0 l’international \u2013 m\u00eame si Biden a oppos\u00e9 son veto \u00e0 la loi r\u00e9publicaine, qui ne traite que des fonds de pension am\u00e9ricains. L’ESG va plus loin et les \u00c9tats-Unis sont en retard sur l’Europe dans ce domaine. L’UE essaie de stimuler les investissements et les entreprises durables par la l\u00e9gislation. La directive europ\u00e9enne sur les rapports de d\u00e9veloppement durable pour les grandes entreprises est entr\u00e9e en vigueur au d\u00e9but de cette ann\u00e9e, depuis 2021, une telle directive s’applique aux gestionnaires d’actifs. La semaine derni\u00e8re, un accord a \u00e9t\u00e9 trouv\u00e9 \u00e0 Bruxelles sur les crit\u00e8res des obligations vertes. <\/p>\n Aux \u00c9tats-Unis, le r\u00e9gulateur financier SEC a pr\u00e9sent\u00e9 un projet de r\u00e8gles pour les rapports sur la durabilit\u00e9 par les grandes entreprises. Entre autres choses, ils devraient d\u00e9clarer les risques et les \u00e9missions li\u00e9s au climat. Mais la SEC est d\u00e9sormais aussi consid\u00e9r\u00e9e dans les cercles r\u00e9publicains r\u00e9veill\u00e9<\/em>. La SEC serait un “agenda social d’extr\u00eame gauche” <\/a>poursuivre. Les r\u00e9publicains sont susceptibles de contester les r\u00e8gles de la SEC avec des poursuites. <\/p>\nL’ESG apporte de la valeur <\/h2>\n
Ford et Friedman<\/h2>\n
D\u00e9mocrates du march\u00e9 libre<\/h2>\n