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Le groupe de plasturgie Covestro n’ose pas faire de pr\u00e9visions pr\u00e9cises pour 2023 dans le contexte \u00e9conomique difficile. Le r\u00e9sultat d’exploitation (Ebitda) devrait chuter de mani\u00e8re significative au cours de l’ann\u00e9e en cours, a annonc\u00e9 jeudi le groupe DAX \u00e0 Leverkusen. Il en va de m\u00eame pour la libre rentr\u00e9e des fonds d’exploitation. Selon une pr\u00e9sentation aux analystes, si des marges b\u00e9n\u00e9ficiaires \u00e9taient r\u00e9alis\u00e9es tout au long de l’ann\u00e9e comme en janvier, le b\u00e9n\u00e9fice d’exploitation serait d’un milliard d’euros. Les analystes tablaient r\u00e9cemment sur une baisse moyenne \u00e0 1,2 milliard d’euros. En 2022, l’\u00e9quipe de Leverkusen – comme on le sait d\u00e9j\u00e0 – a gliss\u00e9 dans le rouge en raison d’ajustements de valeur. Il ne devrait donc pas y avoir de dividende.<\/p>\n
Les choses ont consid\u00e9rablement baiss\u00e9 pour les actions Covestro. Vers midi, les journaux \u00e9taient encore en baisse d’environ cinq pour cent sur XETRA \u00e0 39,40 euros. Depuis le creux de fin septembre, les gains de prix totalisent encore plus de 40 %. \u00c0 cette \u00e9poque, la situation tendue des prix de l’\u00e9nergie et du gaz naturel avait commenc\u00e9 \u00e0 s’apaiser. Cependant, les papiers sont encore nettement inf\u00e9rieurs \u00e0 ceux d’avant le d\u00e9but de la guerre de la Russie contre l’Ukraine.<\/p>\n
L’analyste Markus Mayer de la Baader Bank a d\u00e9crit les perspectives commerciales de Covestro comme d\u00e9sastreuses – m\u00eame s’il s’attendait d\u00e9j\u00e0 \u00e0 des pr\u00e9visions sombres. Covestro n’est pas tr\u00e8s pr\u00e9cis pour l’ensemble de l’ann\u00e9e, mais vise un r\u00e9sultat op\u00e9rationnel de 100 \u00e0 150 millions d’euros au premier trimestre, dont les deux tiers sont d\u00e9j\u00e0 r\u00e9alis\u00e9s. C’est nettement moins que les 806 millions atteints \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode l’an dernier.<\/p>\n
Outre les perspectives commerciales, un trader s’est \u00e9galement plaint du dividende annul\u00e9. Malgr\u00e9 la perte annuelle d\u00e9j\u00e0 annonc\u00e9e, certains analystes s’attendaient toujours \u00e0 un dividende pour 2022, m\u00eame si la politique du groupe ne pr\u00e9voit en r\u00e9alit\u00e9 pas de versement pendant des ann\u00e9es avec un r\u00e9sultat n\u00e9gatif.<\/p>\n
Avec la baisse des prix, cependant, Covestro devient \u00e9galement plus attrayant en tant que cible de rachat, a expliqu\u00e9 l’analyste de Baader Mayer. Il a longtemps consid\u00e9r\u00e9 le groupe Dax comme l’une des “premi\u00e8res cibles d’OPA de l’industrie chimique europ\u00e9enne”.<\/p>\n
Covestro fabrique, entre autres, des plastiques pour les pi\u00e8ces automobiles et les housses d’ordinateurs portables, ainsi que des pr\u00e9curseurs de mousse pour les mat\u00e9riaux isolants, les pi\u00e8ces automobiles, les si\u00e8ges et les matelas. En 2022, le groupe a ressenti les effets de la faiblesse de la demande, des prix \u00e9lev\u00e9s de l’\u00e9nergie et du gaz et des restrictions massives du corona en Chine.<\/p>\n
Le r\u00e9sultat d’exploitation a diminu\u00e9 d’environ la moiti\u00e9 pour atteindre un bon 1,6 milliard d’euros. En plus d’une demande plus faible, la forte augmentation des co\u00fbts de l’\u00e9nergie \u00e0 1,8 milliard d’euros a eu un impact n\u00e9gatif. C’\u00e9tait 800 millions d’euros de plus qu’un an plus t\u00f4t et 1,2 milliard d’euros de plus qu’en 2020.<\/p>\n
Le r\u00e9sultat net est une perte de 272 millions d’euros due \u00e0 des corrections de valeur sur des actifs d’imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur pertes reportables et des amortissements sur immobilisations. C’est l\u00e9g\u00e8rement moins qu’annonc\u00e9 en janvier sur la base des r\u00e9sultats pr\u00e9liminaires.<\/p>\n
La division Performance Materials a subi une pression particuli\u00e8rement forte l’ann\u00e9e derni\u00e8re en ce qui concerne les activit\u00e9s en vrac avec des polycarbonates standard, des composants en ur\u00e9thane standard et des produits chimiques de base. Ici, le r\u00e9sultat d’exploitation a chut\u00e9 de 63 % \u00e0 951 millions d’euros.<\/p>\n
La division Solutions & Sp\u00e9cialit\u00e9s, dans laquelle Covestro propose des produits sp\u00e9ciaux tels que des composants en ur\u00e9thane personnalis\u00e9s, des rev\u00eatements et des plastiques techniques, a augment\u00e9 son b\u00e9n\u00e9fice d’exploitation de pr\u00e8s de dix pour cent \u00e0 825 millions d’euros. Il a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 de la contribution de l’activit\u00e9 de r\u00e9sines de rev\u00eatement durables acquise au groupe n\u00e9erlandais DSM NV en 2021. L’int\u00e9gration de cette entreprise a progress\u00e9 plus rapidement que pr\u00e9vu, a-t-il d\u00e9clar\u00e9.<\/p>\n
Pour 2023, le conseil d’administration de Covestro autour du PDG Markus Steilemann esp\u00e8re pouvoir maintenir les b\u00e9n\u00e9fices de la division Solutions & Sp\u00e9cialit\u00e9s \u00e0 peu pr\u00e8s constants. Cependant, il s’attend \u00e0 une nouvelle baisse significative dans le domaine des mat\u00e9riaux de performance.<\/p>\n
L’entr\u00e9e de tr\u00e9sorerie disponible d’exploitation – c’est-\u00e0-dire l’argent qui reste finalement bloqu\u00e9 avec Covestro dans les activit\u00e9s quotidiennes – devrait chuter de mani\u00e8re significative au niveau du groupe en 2023, a \u00e9galement annonc\u00e9 Covestro. En 2022, cela s’\u00e9tait effondr\u00e9 de 90% \u00e0 138 millions d’euros. Sans une pouss\u00e9e avec une entr\u00e9e de 550 millions d’euros au dernier trimestre, il y aurait m\u00eame eu une sortie sur l’ensemble de l’ann\u00e9e. Comme de nombreuses entreprises chimiques, Covestro a probablement r\u00e9duit ses stocks de mani\u00e8re significative ces derniers mois, ce qui a un effet positif sur le chiffre cl\u00e9.\n<\/p>\n
LEVERKUSEN (dpa-AFX)<\/p>\n