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Pr\u00e8s des deux tiers de cela se trouvent en Allemagne, comme l’a annonc\u00e9 vendredi le groupe DAX. Le d\u00e9mant\u00e8lement concerne \u00e9galement l’usine principale de Ludwigshafen. L\u00e0-bas, 700 emplois en production au si\u00e8ge sont touch\u00e9s par les coupes. En raison des prix \u00e9lev\u00e9s du gaz, BASF ferme \u00e9galement plusieurs usines \u00e0 forte consommation d’\u00e9nergie, par exemple pour l’ammoniac et le pr\u00e9curseur du plastique TDI. Les perspectives du g\u00e9ant de la chimie restent difficiles. Pour cette ann\u00e9e, BASF s’attend \u00e0 une baisse du b\u00e9n\u00e9fice d’exploitation pouvant atteindre 30 %. Le titre a consid\u00e9rablement perdu dans les \u00e9changes de l’apr\u00e8s-midi, plus r\u00e9cemment de plus de 6 %.<\/p>\n
Vendredi, le PDG Martin Bruderm\u00fcller a tent\u00e9 d’apaiser les inqui\u00e9tudes concernant l’usine principale: “Nous restons fid\u00e8les \u00e0 l’emplacement, malgr\u00e9 tous les discours sur l’\u00e9migration”, a-t-il d\u00e9clar\u00e9 \u00e0 Ludwigshafen lors de la pr\u00e9sentation des chiffres annuels. Le si\u00e8ge social du Palatinat, o\u00f9 BASF employait r\u00e9cemment environ 39 000 de ses plus de 111 000 employ\u00e9s, reste le plus grand site int\u00e9gr\u00e9 du groupe.<\/p>\n
En termes bruts, les suppressions d’emplois pr\u00e9vues sont encore plus importantes avec 4 200 emplois \u00e0 supprimer. Mais BASF veut aussi cr\u00e9er des emplois ailleurs, par exemple dans des centres de services \u00e0 Berlin et Madrid. Une partie des suppressions d’emplois devrait donc \u00eatre amortie par les fluctuations naturelles : \u00e0 partir de 2024, BASF s’attend \u00e0 ce que 1 000 employ\u00e9s quittent l’entreprise en raison de leur \u00e2ge dans les 10 prochaines ann\u00e9es. Le programme d’\u00e9conomies co\u00fbtera environ 400 millions d’euros.<\/p>\n
L’entreprise chimique avait d\u00e9j\u00e0 annonc\u00e9 un programme d’aust\u00e9rit\u00e9 \u00e0 l’automne en raison des co\u00fbts \u00e9lev\u00e9s de l’\u00e9nergie en Europe et de la faiblesse de l’\u00e9conomie. L’entreprise veut \u00e9conomiser 500 millions d’euros par an en dehors de la production \u00e0 partir de 2024, dont la moiti\u00e9 doit \u00eatre r\u00e9alis\u00e9e \u00e0 l’usine principale de Ludwigshafen. L’accent est mis sur les domaines des services, de l’entreprise et de la recherche ainsi que sur le si\u00e8ge social.<\/p>\n
En tant que plus grand consommateur de gaz industriel en Allemagne, BASF est particuli\u00e8rement pr\u00e9occup\u00e9 par la chert\u00e9 de l’\u00e9nergie. Bruderm\u00fcller avait mis en garde \u00e0 plusieurs reprises contre les cons\u00e9quences dramatiques pour l’\u00e9conomie allemande en cas de boycott du gaz contre la Russie. Les incertitudes dues \u00e0 la guerre en Ukraine, aux co\u00fbts \u00e9lev\u00e9s des mati\u00e8res premi\u00e8res et de l’\u00e9nergie en Europe, \u00e0 la hausse des prix et des taux d’int\u00e9r\u00eat se poursuivraient en 2023, a-t-on dit. La demande n’avait vraiment repris qu’\u00e0 la mi-f\u00e9vrier, a d\u00e9clar\u00e9 le directeur financier Hans-Ulrich Engel lors d’une conf\u00e9rence t\u00e9l\u00e9phonique avec des analystes.<\/p>\n
“La comp\u00e9titivit\u00e9 de la r\u00e9gion europ\u00e9enne souffre de plus en plus d’une r\u00e9glementation excessive”, a critiqu\u00e9 Bruderm\u00fcller. De plus, il y aurait des proc\u00e9dures d’approbation lentes et bureaucratiques et, surtout, des co\u00fbts \u00e9lev\u00e9s pour la plupart des facteurs de production. Tout cela a ralenti la croissance du march\u00e9 en Europe par rapport \u00e0 d’autres r\u00e9gions pendant de nombreuses ann\u00e9es. “En outre, les prix \u00e9lev\u00e9s de l’\u00e9nergie p\u00e8sent d\u00e9sormais sur la rentabilit\u00e9 et la comp\u00e9titivit\u00e9 en Europe.”<\/p>\n
L’ann\u00e9e derni\u00e8re, BASF a d\u00e9pens\u00e9 3,2 milliards d’euros de plus en co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques que l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, a expliqu\u00e9 vendredi le directeur financier Engel. Rien que pour le gaz naturel, 2,2 milliards d’euros suppl\u00e9mentaires ont \u00e9t\u00e9 pay\u00e9s. Ludwigshafen a repr\u00e9sent\u00e9 1,4 milliard d’euros des co\u00fbts suppl\u00e9mentaires du gaz naturel, bien que BASF ait utilis\u00e9 un bon tiers de gaz en moins.<\/p>\n
“Notre comp\u00e9titivit\u00e9 en Europe – et surtout en Allemagne – s’est d\u00e9t\u00e9rior\u00e9e”, a expliqu\u00e9 Engel. En 2015, l’Allemagne, l’Europe hors Allemagne et les autres r\u00e9gions ont chacune contribu\u00e9 pour environ un tiers au r\u00e9sultat op\u00e9rationnel. Au cours du solide exercice 2021, en revanche, l’Europe, y compris l’Allemagne, n’a contribu\u00e9 qu’\u00e0 un tiers du r\u00e9sultat. L’ann\u00e9e derni\u00e8re, l’activit\u00e9 allemande a enregistr\u00e9 une perte d’exploitation en raison de la faiblesse du deuxi\u00e8me semestre de l’ann\u00e9e.<\/p>\n
\u00c0 c\u00f4t\u00e9 de la r\u00e9duction des effectifs BASF entend mieux \u00e9quiper son usine principale de Ludwigshafen face \u00e0 une concurrence de plus en plus f\u00e9roce. Le groupe ferme l’une des deux usines d’ammoniac, l’usine du pr\u00e9curseur plastique TDI et d’autres usines de pr\u00e9curseurs chimiques. Avec les mesures d’aust\u00e9rit\u00e9 \u00e0 Ludwigshafen, les co\u00fbts fixes devraient baisser de plus de 200 millions d’euros par an \u00e0 partir de fin 2026. La production d’ammoniac, qui est utilis\u00e9e pour les engrais, par exemple, avait d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 r\u00e9duite en 2022 en raison des prix \u00e9lev\u00e9s du gaz. Le remplacement des substances provenant des usines ferm\u00e9es devrait d\u00e9sormais provenir de sites \u00e0 l’\u00e9tranger.<\/p>\n
En attendant, les arr\u00eats de production annonc\u00e9s par BASF pourraient profiter \u00e0 deux autres entreprises chimiques allemandes. L’analyste Georgina Fraser de la banque d’investissement Goldman Sachs a identifi\u00e9 Covestro et LANXESS comme b\u00e9n\u00e9ficiaires. L’arr\u00eat de la production de l’interm\u00e9diaire chimique TDI pourrait avoir un effet sensiblement positif sur Covestro. Cela fait de Covestro le seul grand producteur de la substance en Europe. \u00c0 l’avenir, BASF souhaite acheter les produits d’usines aux \u00c9tats-Unis et en Chine. La fermeture des usines de production du caprolactame pr\u00e9curseur du polyamide est l\u00e9g\u00e8rement positive pour LANXESS.<\/p>\n
\u00c0 l’avenir, Ludwigshafen devrait se concentrer sur l’approvisionnement du march\u00e9 europ\u00e9en, a d\u00e9clar\u00e9 Bruderm\u00fcller. Il veut faire de Ludwigshafen le premier site europ\u00e9en de produits chimiques \u00e0 faibles \u00e9missions, y compris avec des pompes \u00e0 chaleur et des m\u00e9thodes de production de vapeur \u00e0 faible \u00e9mission de CO2.<\/p>\n
L’environnement du Groupe restera \u00e9galement difficile cette ann\u00e9e. BASF table sur un chiffre d’affaires de 84 milliards \u00e0 87 milliards d’euros apr\u00e8s 87 milliards l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. Le groupe s’attend \u00e0 ce que le r\u00e9sultat d’exploitation (EBIT ajust\u00e9) se situe entre 4,8 et 5,4 milliards d’euros, soit une baisse pouvant atteindre 30 % par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. BASF s’attend \u00e0 un premier semestre faible. La situation devrait s’am\u00e9liorer au second semestre avec des effets de rattrapage, notamment en Chine.<\/p>\n
Avec le r\u00e9sultat d’exploitation (EBIT) vis\u00e9 pour 2023 sur une base ajust\u00e9e, l’entreprise chimique est en ligne avec les attentes du march\u00e9, qui devraient \u00eatre accueillies avec soulagement, a \u00e9crit l’analyste Chetan Udeshi de la banque am\u00e9ricaine JPMorgan. Compte tenu de cela et compte tenu de la valorisation bon march\u00e9 et du bilan solide de BASF, la fin du programme de rachat d’actions en raison de la faiblesse de l’\u00e9conomie pourrait toutefois \u00eatre quelque peu d\u00e9cevante.<\/p>\n
Bruderm\u00fcller d\u00e9veloppe ses activit\u00e9s en R\u00e9publique populaire \u2013 malgr\u00e9 toutes les critiques, y compris au sein du conseil d’administration, selon lesquelles il ne d\u00e9pend plus de r\u00e9gimes autocratiques. Certains observateurs craignent une attaque chinoise sur Ta\u00efwan. Une escalade en Extr\u00eame-Orient signifierait une “perte totale d’engagement” en Chine, a d\u00e9clar\u00e9 Bruderm\u00fcller. Dans ce cas, cependant, le monde a d’autres probl\u00e8mes.<\/p>\n
En Russie, BASF a d\u00e9j\u00e0 v\u00e9cu des exp\u00e9riences douloureuses : l’ann\u00e9e derni\u00e8re, une perte de groupe de 627 millions d’euros a \u00e9t\u00e9 subie en raison de milliards de d\u00e9pr\u00e9ciations sur la filiale p\u00e9troli\u00e8re et gazi\u00e8re Wintershall Dea. C’\u00e9tait bien moins qu’annonc\u00e9 r\u00e9cemment par BASF. A cette \u00e9poque, l’entreprise avait assum\u00e9 une perte de pr\u00e8s de 1,4 milliard d’euros. La raison en est une d\u00e9pr\u00e9ciation plus faible sur Wintershall Dea. La filiale de BASF se plaint de l’expropriation de ses participations en Russie et envisage un retrait complet du pays. En 2021, BASF avait encore gagn\u00e9 environ 5,5 milliards d’euros.<\/p>\n
Malgr\u00e9 une perte l’an dernier, BASF a l’intention de verser aux actionnaires le m\u00eame montant qu’en 2021. Un dividende de 3,40 euros par action est pr\u00e9vu. Entre-temps, BASF a arr\u00eat\u00e9 pr\u00e9matur\u00e9ment un programme de rachat d’actions en cours. Au lieu de jusqu’\u00e0 trois milliards d’euros, 1,4 milliard d’euros ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9pens\u00e9s. Cela permet \u00e0 l’entreprise de conserver plus d’argent dans la caisse pour les moments difficiles.<\/p>\n
Pendant ce temps, BASF s’en tient \u00e0 l’introduction en bourse de Wintershall Dea. Cependant, il n’y aura pas de nouveau calendrier pour cela, a d\u00e9clar\u00e9 le directeur financier. La s\u00e9paration d’avec l’entreprise russe prendra du temps. Wintershall Dea est n\u00e9e en 2019 de la fusion de Wintershall Holding et Dea. BASF d\u00e9tient une bonne participation de 70 % dans Wintershall Dea. Le reste appartient \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 de capital-investissement LetterOne. \u00c0 l’origine, BASF avait pr\u00e9vu l’introduction en bourse pour le second semestre 2020, mais l’a depuis report\u00e9e \u00e0 plusieurs reprises. Les actions de BASF ont temporairement chut\u00e9 de 5,80 % \u00e0 49,15 euros via XETRA. Alors que les actions Covestro ont temporairement perdu 1,47% \u00e0 40,76 euros via XETRA vendredi, les actions LANXESS ont renonc\u00e9 \u00e0 leurs gains initiaux et ont \u00e9t\u00e9 temporairement cot\u00e9es en baisse de 0,89% \u00e0 44,40 euros.<\/p>\n
Le comit\u00e9 d’entreprise de BASF et le syndicat de la chimie IGBCE consid\u00e8rent que le programme d’aust\u00e9rit\u00e9 et les suppressions d’emplois dans la plus grande entreprise chimique du monde, BASF, sont excessifs. “Le d\u00e9mant\u00e8lement d’usines et la suppression d’emplois ne sont pas encore un concept pour un avenir prosp\u00e8re pour le plus grand complexe chimique du monde”, a critiqu\u00e9 vendredi Michael Vassiliadis, pr\u00e9sident de l’IGBCE et membre du conseil de surveillance de BASF. Cet endroit fait face \u00e0 son propre tournant. Et cela “ne devrait \u00eatre con\u00e7u qu’avec des innovations et des investissements courageux et non avec le marteau des co\u00fbts”. La crise actuelle des prix de l’\u00e9nergie ne doit pas se transformer en un d\u00e9savantage g\u00e9ographique permanent.<\/p>\n
La pr\u00e9sidente du comit\u00e9 d’entreprise de BASF, Sinischa Horvat, a exig\u00e9 : “Nous devons investir davantage dans l’\u00e9nergie verte, l’hydrog\u00e8ne vert et l’\u00e9conomie circulaire \u00e0 Ludwigshafen.” Tout le monde savait que la conversion correspondante du site de Ludwigshafen co\u00fbterait beaucoup d’argent et d’\u00e9nergie. Mais une production chimique forte doit \u00eatre maintenue au c\u0153ur de l’Europe, et pour cela BASF doit jouer un r\u00f4le de pionnier dans le d\u00e9veloppement et l’expansion de produits durables. “Pas en Chine, aux \u00c9tats-Unis ou ailleurs dans le monde, mais en donnant le bon exemple ici, sur notre site principal de Ludwigshafen\u00a0!”, a d\u00e9clar\u00e9 Horvat.
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Baader Bank a laiss\u00e9 la notation de BASF \u00e0 “R\u00e9duire” avec un objectif de cours de 53 euros selon les chiffres d\u00e9finitifs. Au vu des donn\u00e9es cl\u00e9s pr\u00e9c\u00e9demment connues, l’accent est probablement mis sur le r\u00e9sultat net d\u00e9cevant, les perspectives 2023 et la proposition de dividende, a \u00e9crit l’analyste Markus Mayer dans une \u00e9tude disponible vendredi. Un dividende constant est mieux qu’il ne le pensait, mais il est l\u00e9g\u00e8rement inf\u00e9rieur au consensus – et il contredit l’exigence d’une augmentation r\u00e9guli\u00e8re. Les perspectives sont bien sup\u00e9rieures aux attentes en termes de chiffre d’affaires, mais l\u00e9g\u00e8rement inf\u00e9rieures aux attentes en termes de r\u00e9sultat op\u00e9rationnel.
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La grande banque suisse UBS a quitt\u00e9 BASF avec un objectif de cours de 40 euros apr\u00e8s les chiffres d\u00e9finitifs et une perspective sur “Vendre”. Les pr\u00e9visions raisonnables pour 2023, qu’il convient d’accueillir avec soulagement, et les avantages de la restructuration en Allemagne seraient compens\u00e9s par une augmentation des investissements \u00e0 moyen terme, a \u00e9crit vendredi l’analyste Andrew Stott dans une premi\u00e8re r\u00e9action. \u00c0 court terme, l’expert voit une surcapacit\u00e9 continue dans de nombreuses cha\u00eenes de produits cl\u00e9s de l’activit\u00e9 de mati\u00e8res premi\u00e8res chimiques de BASF, tandis que la r\u00e9cup\u00e9ration des marges pourrait \u00eatre m\u00e9diocre dans certains domaines de son activit\u00e9 en aval, notamment dans les domaines des technologies de surface, des solutions industrielles et agricoles.
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