{"id":60906,"date":"2022-03-29T18:56:25","date_gmt":"2022-03-29T20:56:25","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/la-courbe-des-taux-americaine-sinverse-dans-un-eventuel-signal-de-recession\/"},"modified":"2022-03-29T18:56:31","modified_gmt":"2022-03-29T20:56:31","slug":"la-courbe-des-taux-americaine-sinverse-dans-un-eventuel-signal-de-recession","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/la-courbe-des-taux-americaine-sinverse-dans-un-eventuel-signal-de-recession\/","title":{"rendered":"La courbe des taux am\u00e9ricaine s’inverse dans un \u00e9ventuel signal de r\u00e9cession"},"content":{"rendered":"
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Un signal de r\u00e9cession \u00e9troitement surveill\u00e9 est pass\u00e9 au rouge mardi, alors que les investisseurs craignaient que les efforts de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pour ma\u00eetriser l’inflation n’entra\u00eenent un ralentissement marqu\u00e9 de l’activit\u00e9 \u00e9conomique am\u00e9ricaine.<\/p>\n
Les rendements des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 deux ans ont d\u00e9pass\u00e9 ceux des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans pour la premi\u00e8re fois depuis ao\u00fbt 2019, inversant une partie de la courbe des rendements surveill\u00e9e de pr\u00e8s par Wall Street et les d\u00e9cideurs politiques. Les inversions signalent g\u00e9n\u00e9ralement un malaise quant aux perspectives de croissance \u00e0 long terme de l’\u00e9conomie et ont pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 chaque r\u00e9cession am\u00e9ricaine au cours des 50 derni\u00e8res ann\u00e9es. <\/p>\n
Typiquement, une r\u00e9cession a suivi dans les deux ans apr\u00e8s une inversion de cette mesure de la courbe des rendements. <\/p>\n
Les rendements \u00e0 deux ans, qui \u00e9voluent avec les attentes en mati\u00e8re de taux d’int\u00e9r\u00eat, ont atteint 2,45 %, le plus haut niveau depuis mars 2019. Le rendement \u00e0 deux ans a augment\u00e9 de 1,64 point de pourcentage cette ann\u00e9e, la banque centrale am\u00e9ricaine ayant resserr\u00e9 sa politique mon\u00e9taire, dont sa premi\u00e8re hausse de taux depuis 2018 afin de lutter contre l’inflation qui est \u00e0 son plus haut depuis 40 ans. <\/p>\n
Le rendement \u00e0 10 ans, qui \u00e9volue avec l’inflation et les attentes de croissance, est tomb\u00e9 \u00e0 2,38 %. Le rendement de r\u00e9f\u00e9rence a \u00e9galement augment\u00e9 cette ann\u00e9e, bien qu’\u00e0 un rythme plus lent, car le resserrement de la politique de la Fed a r\u00e9duit les pr\u00e9visions d’inflation et de croissance. <\/p>\n
Apr\u00e8s s’\u00eatre invers\u00e9, l’\u00e9cart s’est rapidement creus\u00e9 et la courbe des rendements est redevenue positive, o\u00f9 elle a oscill\u00e9 \u00e0 environ 0,02 point de pourcentage. Au d\u00e9but de l’ann\u00e9e, il s’\u00e9levait \u00e0 0,77 point de pourcentage.<\/p>\n
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L’\u00e9cart entre les rendements \u00e0 cinq et \u00e0 30 ans, une autre mesure de la courbe des taux, s’est invers\u00e9 lundi pour la premi\u00e8re fois depuis 2006. <\/p>\n
Les investisseurs affirment cependant que l’inversion n’est peut-\u00eatre pas un indicateur de r\u00e9cession aussi fiable cette fois-ci, car les achats massifs d’obligations par la Fed pendant la crise des coronavirus ont fauss\u00e9 les rendements. <\/p>\n
“L’inversion de la courbe de rendement est un facteur qui va inqui\u00e9ter les march\u00e9s”, a d\u00e9clar\u00e9 Gennadiy Goldberg, analyste des taux am\u00e9ricains chez Valeurs Mobili\u00e8res TD. Mais, a-t-il not\u00e9 que ces inversions “pourraient \u00e9galement \u00eatre fauss\u00e9es en raison de l’\u00e9norme programme d’assouplissement quantitatif Covid entrepris par la Fed”. <\/p>\n
La Fed, dans le cadre de son intervention sur les march\u00e9s financiers lors de l’effondrement du march\u00e9 en mars 2020, a commenc\u00e9 \u00e0 acheter d’\u00e9normes pans de la dette publique am\u00e9ricaine pour soutenir l’\u00e9conomie. La banque centrale a mis fin ce mois-ci \u00e0 ce programme d’achat d’obligations de 120 milliards de dollars par mois et, comme elle s’est retir\u00e9e, l’afflux de bons du Tr\u00e9sor sur le march\u00e9 a fait baisser les prix et augmenter les rendements. <\/p>\n
On s’attend \u00e0 ce que la Fed acc\u00e9l\u00e8re le rythme auquel elle resserre sa politique mon\u00e9taire, les investisseurs s’attendant \u00e0 ce que la banque centrale augmente ses taux d’un demi-point d\u00e8s sa r\u00e9union de mai. La banque centrale se d\u00e9place g\u00e9n\u00e9ralement par incr\u00e9ments d’un quart de point, comme elle l’a fait plus t\u00f4t ce mois-ci, mais les pressions inflationnistes croissantes ont accru le risque d’une action plus agressive. <\/p>\n
Certains responsables ont \u00e9galement sugg\u00e9r\u00e9 que les taux cette ann\u00e9e doivent d\u00e9passer le niveau dit neutre qui ne favorise ni n’entrave la croissance et qui devrait \u00eatre de 2,4 %.<\/p>\n
Les effets de l’intervention de la Fed peuvent signifier que cette inversion de la courbe des taux est motiv\u00e9e par des facteurs techniques du march\u00e9 plut\u00f4t que par les fondamentaux \u00e9conomiques.<\/p>\n
Les signes traditionnels d’un ralentissement de l’\u00e9conomie ne sont pas non plus encore pr\u00e9sents. L’ann\u00e9e derni\u00e8re, l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine a progress\u00e9 au rythme annuel le plus rapide depuis 1984, apr\u00e8s avoir rebondi apr\u00e8s la r\u00e9cession provoqu\u00e9e par la pand\u00e9mie, qui a dur\u00e9 les deux premiers trimestres de 2020. Le march\u00e9 du travail a \u00e9galement remont\u00e9, avec une forte croissance de l’emploi signal\u00e9e ces derniers mois.<\/p>\n
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Non couvert \u2014 March\u00e9s, finance et opinion forte<\/h2>\n
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