rapport<\/a>. “Nous avons l’intention de le conserver car cela rend notre travail plus facile et plus amusant, et notre qualit\u00e9 de vie meilleure.”<\/p>\nL’annonce officialise un changement dans la fa\u00e7on dont Ackman investit apr\u00e8s s’\u00eatre fait un nom \u00e0 Wall Street en menant des campagnes meurtri\u00e8res contre des entreprises telles que le d\u00e9taillant JCPenney, le fournisseur de paie ADP et le Chemin de fer Canadien Pacifique. <\/p>\n
Le changement, qu’Ackman appelle \u00abPershing Square 3.0\u00bb, intervient au milieu d’une am\u00e9lioration des performances de l’investisseur milliardaire alors qu’il s’est retir\u00e9 des combats publics, cr\u00e9ant \u00e0 la place des participations dans des entreprises performantes telles que le groupe de restauration Chipotle Mexican Grill, le d\u00e9taillant Lowe’s et h\u00f4telier Hilton Worldwide.<\/p>\n
Apr\u00e8s trois ann\u00e9es de pertes entre 2015 et 2017 en raison d’un investissement d\u00e9sastreux dans Valeant Pharmaceuticals, Pershing Square est devenu l’un des plus performants de l’industrie des fonds sp\u00e9culatifs. <\/p>\n
En 2019, il a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un rendement net de 58 %, soit environ le double de l’indice boursier S&P 500. Au cours de l’ann\u00e9e 2020 en proie \u00e0 la pand\u00e9mie, Pershing Square a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un rendement net de 70%, tandis que l’entreprise a pu suivre le rythme de la hausse des march\u00e9s l’ann\u00e9e derni\u00e8re, gagnant 26,9%.<\/p>\n
Le tournant des performances de Pershing Square est survenu alors qu’Ackman a adopt\u00e9 une approche plus silencieuse en se concentrant sur les entreprises qui n’ont pas besoin de gros correctifs. Apr\u00e8s avoir quitt\u00e9 la soci\u00e9t\u00e9 de marketing \u00e0 plusieurs niveaux Herbalife en 2018 \u00e0 perte, il a \u00e9galement abandonn\u00e9 la vente \u00e0 d\u00e9couvert \u2013 pariant contre le cours des actions des entreprises \u2013 et lanc\u00e9 des campagnes publiques \u00e0 la recherche d’un profit. <\/p>\n
“[W]Nous nous sommes d\u00e9finitivement retir\u00e9s de cette ligne de travail \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Ackman dans le rapport annuel.<\/p>\n
Au lieu de cela, Ackman a couvert sa forte exposition aux actions ces derni\u00e8res ann\u00e9es en pla\u00e7ant des couvertures contre le march\u00e9 plus large qui ont rapport\u00e9 \u00e0 Pershing Square des milliards de dollars, qu’il a r\u00e9investis dans le march\u00e9. <\/p>\n
En 2020, au d\u00e9but de la pand\u00e9mie de coronavirus, Ackman a achet\u00e9 plus de 70 milliards de dollars de protection contre les march\u00e9s du cr\u00e9dit, ce qui a rapport\u00e9 \u00e0 Pershing Square 2,6 milliards de dollars, permettant \u00e0 l’entreprise de constituer des participations importantes dans Starbucks et Hilton. <\/p>\n
Il y a un an, Pershing Square a pay\u00e9 plus de 150 millions de dollars pour mettre en place environ 100 milliards de dollars de couvertures afin de se prot\u00e9ger contre la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat. En janvier, Ackman a vendu la majorit\u00e9 de ces couvertures pour 1,2 milliard de dollars, utilisant le produit pour constituer une participation de plus de 1 milliard de dollars dans la soci\u00e9t\u00e9 de m\u00e9dias en continu Netflix. <\/p>\n
Comme les taux d’int\u00e9r\u00eat ont depuis augment\u00e9, la valeur des couvertures restantes de Pershing Square s’\u00e9l\u00e8ve \u00e0 2,1 milliards de dollars, soit plus de 10% des actifs globaux de l’entreprise de 15 milliards de dollars.<\/p>\n
Au 22 mars, les couvertures de taux d’int\u00e9r\u00eat de Pershing Square avaient prot\u00e9g\u00e9 l’entreprise contre une large baisse du march\u00e9 en raison de la chute des valorisations du secteur technologique et de la guerre en Ukraine. La soci\u00e9t\u00e9 n’a baiss\u00e9 que de 2,2% cette ann\u00e9e, battant le S&P 500.<\/p>\n<\/div>\n
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