Gautam Adani est devenu l’un des magnats les plus puissants de l’Inde en construisant un vaste empire d’infrastructures – du port \u00e0 conteneurs le plus fr\u00e9quent\u00e9 du pays aux lignes \u00e9lectriques qui sillonnent le sous-continent.<\/p>\n
Le milliardaire a longtemps pr\u00e9sent\u00e9 son conglom\u00e9rat comme un moyen pour les investisseurs de parier sur “l’histoire de la croissance de l’Inde” alors que ses activit\u00e9s de logistique, d’\u00e9lectricit\u00e9 et m\u00eame de centres de donn\u00e9es se d\u00e9veloppent en parall\u00e8le avec l’\u00e9conomie.<\/p>\n
Alors que l’empire Adani est assi\u00e9g\u00e9 \u00e0 la suite d’accusations de fraude du vendeur \u00e0 d\u00e9couvert am\u00e9ricain Hindenburg, ses actifs d’infrastructure g\u00e9n\u00e9rateurs de liquidit\u00e9s rassurent certains d\u00e9tenteurs d’obligations sur le fait que les soci\u00e9t\u00e9s du groupe peuvent rembourser leurs dettes. Ils seront \u00e9galement parmi les plus convoit\u00e9s si le milliardaire est contraint de vendre des entreprises.<\/p>\n
\u00ab Ces atouts sont r\u00e9els. Les ports sont l\u00e0, les a\u00e9roports, les centrales \u00e9lectriques, les lignes de chemin de fer, les mines \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Amit Tandon, fondateur et directeur g\u00e9n\u00e9ral de Institutional Investor Advisory Services, bas\u00e9 \u00e0 Mumbai. <\/p>\n
Un d\u00e9tenteur d’obligations \u00e9mises par Adani Ports and Special Economic Zone (Apsez) a d\u00e9clar\u00e9 que la branche logistique du groupe avait pr\u00eat\u00e9 “contre des actifs d’infrastructure de renom qui sont essentiels \u00e0 la croissance de l’Inde”. <\/p>\n
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Un autre a point\u00e9 Adani Transmission et les a\u00e9roports du groupe comme des actifs qu’il \u00ab pourrait vendre facilement \u00bb.<\/p>\n Le groupe Adani, qui nie avec v\u00e9h\u00e9mence les all\u00e9gations de Hindenburg, n’a pas r\u00e9pondu \u00e0 une demande de commentaire sur la question de savoir s’il envisagerait de c\u00e9der des actifs. Deux banquiers proches du conglom\u00e9rat ont d\u00e9clar\u00e9 qu’ils pensaient que les ventes \u00e9taient extr\u00eamement improbables, et une personne proche du dossier a fait valoir que pour que le groupe Adani “entre en difficult\u00e9, ses actifs doivent \u00eatre en difficult\u00e9”.<\/p>\n Mais certains analystes sont moins convaincus. “S’il avait un peu de bon sens, il en vendrait tout de suite”, a d\u00e9clar\u00e9 un banquier international chevronn\u00e9, qui n’a pas pr\u00eat\u00e9 \u00e0 Adani. <\/p>\n Adani a construit son premier port \u00e0 Mundra en une plaque tournante de la logistique et du transport qui est maintenant le plus grand port commercial de l’Inde en volume. Apsez contr\u00f4le 24 % du march\u00e9 indien du fret maritime, ce qui en fait l’acteur dominant. <\/p>\n Comprenant 13 ports, ainsi que des entrep\u00f4ts, des silos \u00e0 grains et des chemins de fer, Apsez a d\u00e9clar\u00e9 cette semaine qu’il \u00e9tait sur la bonne voie pour g\u00e9n\u00e9rer des b\u00e9n\u00e9fices avant int\u00e9r\u00eats, imp\u00f4ts, d\u00e9pr\u00e9ciation et amortissement de 122 \u00e0 126 milliards de roupies (environ 1,5 milliard de dollars) pour l’exercice se terminant en mars. Sa dette est toujours plus de trois fois sup\u00e9rieure \u00e0 ses b\u00e9n\u00e9fices, indique la soci\u00e9t\u00e9, mais elle pr\u00e9voit de ralentir les investissements pour r\u00e9duire ce ratio.<\/p>\n Il s’est d\u00e9velopp\u00e9 \u00e0 l’\u00e9tranger, avec des entreprises en Isra\u00ebl et au Sri Lanka, tout en se d\u00e9gageant d’un investissement controvers\u00e9 au Myanmar.<\/p>\n La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie d’Apsez \u00e0 la fin de l’ann\u00e9e derni\u00e8re s’\u00e9levaient \u00e0 63 milliards de roupies, ce qui soul\u00e8ve la question de savoir si Adani pourrait s’appuyer sur sa soci\u00e9t\u00e9 la plus mature pour soutenir d’autres parties de son empire. Un deuxi\u00e8me d\u00e9tenteur d’obligations Apsez a d\u00e9clar\u00e9 qu’il pensait que “le plus grand risque est qu’il soit utilis\u00e9 pour renflouer certaines des autres entit\u00e9s qui pourraient avoir besoin de capitaux”.<\/p>\n \t\t\t\t\tVous voyez un instantan\u00e9 d’un graphique interactif. 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Mais les banquiers affirment que de nombreux projets \u00e9nerg\u00e9tiques d’Adani – y compris l’\u00e9nergie solaire – fonctionnent dans le cadre de contrats gouvernementaux, consid\u00e9r\u00e9s comme des sources de liquidit\u00e9s fiables.<\/p>\n Transmission cette semaine a enregistr\u00e9 un b\u00e9n\u00e9fice consolid\u00e9 apr\u00e8s imp\u00f4ts de 4,8 milliards de roupies pour les trois mois se terminant en d\u00e9cembre de l’ann\u00e9e derni\u00e8re, une augmentation de 73% en glissement annuel qui a \u00e9t\u00e9 stimul\u00e9e par un paiement unique.<\/p>\n Adani est sorti vainqueur surprise de la campagne de privatisation des a\u00e9roports indiens en 2018, obtenant le droit d’exploiter et de d\u00e9velopper les six installations mises aux ench\u00e8res. Le groupe a \u00e9galement acquis le deuxi\u00e8me a\u00e9roport le plus fr\u00e9quent\u00e9 d’Inde \u00e0 Mumbai et en construit un tout nouveau \u00e0 Navi Mumbai voisin.<\/p>\n Adani est devenu le deuxi\u00e8me cimentier indien pratiquement du jour au lendemain lorsqu’il a acquis l’ann\u00e9e derni\u00e8re les actifs indiens d’Holcim, Ambuja Cement et sa filiale ACC, dans le cadre d’un accord de 10,5 milliards de dollars. <\/p>\n Ambuja n’a aucune dette et dispose d’un peu plus d’un milliard de dollars en esp\u00e8ces et \u00e9quivalents. Un financier de Mumbai a soulign\u00e9 que ces entreprises de ciment sont des \u00abvaches \u00e0 lait\u00bb, contre lesquelles Adani pourrait potentiellement emprunter. La personne famili\u00e8re avec la r\u00e9flexion du groupe sur ces questions, a d\u00e9clar\u00e9 que cette id\u00e9e \u00e9tait \u00ab\u00a0de la foutaise\u00a0\u00bb.<\/p>\n<\/div>\nPorts<\/h2>\n
\n\t\t\t\t\t\t<\/source><\/picture>\n\t\t\t\t\t<\/figure>\n<\/div>\nPouvoir<\/h2>\n
A\u00e9roports<\/h2>\n
Ciment<\/h2>\n