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\u2022 L’inflation est en baisse
\n\u2022 Les experts ne donnent pas le feu vert pour les march\u00e9s boursiers
\n\u2022 Menace d\u00e9flation?<\/p>\n
2022 restera dans l’histoire comme l’ann\u00e9e de l’inflation record en Allemagne. La forte hausse des prix de l’\u00e9nergie et de l’alimentation a fait grimper l’inflation \u00e0 7,9 % en moyenne sur l’ann\u00e9e. Entre-temps, la valeur avait m\u00eame \u00e9t\u00e9 nettement plus \u00e9lev\u00e9e : en octobre et novembre 2022, des taux d’inflation de plus de 10 % ont \u00e9t\u00e9 signal\u00e9s.
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\u00c0 la fin de l’ann\u00e9e, cependant, la situation sur le front de l’inflation s’est quelque peu apais\u00e9e : la hausse des prix s’est nettement ralentie et, en d\u00e9cembre, les prix \u00e0 la consommation \u00e9taient encore sup\u00e9rieurs de 8,6 % au niveau du m\u00eame mois de l’ann\u00e9e derni\u00e8re. Malgr\u00e9 des signes r\u00e9cents de d\u00e9tente, les experts mettent en garde contre le fait de donner le feu vert sur l’inflation dans ce pays. L’\u00e9conomiste en chef de la Dekabank, Ulrich Kater, n’y voit qu’un “bas interm\u00e9diaire”: “Il faudra au mieux un \u00e0 deux ans avant que nous ayons \u00e0 nouveau une bonne stabilit\u00e9 des prix”, a d\u00e9clar\u00e9 l’expert cit\u00e9 par dpa.\n<\/p>\n
Les observateurs du march\u00e9 sont beaucoup plus optimistes quant \u00e0 la situation de l’inflation aux \u00c9tats-Unis. Ici, l’inflation des prix \u00e0 la consommation avait d\u00e9j\u00e0 culmin\u00e9 en juin, lorsque le taux d’inflation a grimp\u00e9 \u00e0 9,1 %. Depuis lors, l’inflation des prix \u00e0 la consommation a continu\u00e9 de ralentir r\u00e9guli\u00e8rement, les prix \u00e0 la consommation en d\u00e9cembre ayant baiss\u00e9 de 0,1% en glissement mensuel et augment\u00e9 de 6,5% en glissement annuel. Ici aussi, on ne peut pas supposer que les taux d’inflation tomberont \u00e0 l’objectif de 2 % en moyenne vis\u00e9 par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine dans un avenir tr\u00e8s proche, mais les experts supposent n\u00e9anmoins que l’inflation continuera de baisser : \u00ab Les taux d’inflation augmenter au cours des prochains mois. La tendance va continuer \u00e0 baisser pendant des mois. Elle passera dans un premier temps assez rapidement \u00e0 environ 4\u00a0%. Surtout, la moindre augmentation attendue des loyers fera baisser consid\u00e9rablement les taux d’inflation. Le sujet de l’inflation est donc moins explosif et le La Fed peut continuer \u00e0 baisser d’un cran”, a d\u00e9clar\u00e9 Dow Jones citant Thomas Gitzel, \u00e9conomiste en chef chez VP Bank.
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Mais si la baisse des taux d’inflation est g\u00e9n\u00e9ralement une bonne nouvelle pour les consommateurs, les march\u00e9s boursiers pourraient \u00eatre confront\u00e9s \u00e0 un nouveau risque. La faiblesse de la demande a r\u00e9cemment contraint les premi\u00e8res entreprises \u00e0 proc\u00e9der \u00e0 des corrections de prix. L’un des exemples les plus marquants dans ce contexte est le constructeur de voitures \u00e9lectriques Tesla. La soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine a r\u00e9cemment \u00e9t\u00e9 contrainte de baisser ses prix sur l’important march\u00e9 chinois. L’une des raisons en est la forte concurrence sur ce march\u00e9 de vente. L’achat d’une voiture Tesla sera \u00e9galement moins cher pour les clients europ\u00e9ens : selon la configuration, les clients allemands devront alors payer entre 1 et 17 % de moins pour la berline mod\u00e8le 3 et le best-seller mondial de Tesla, le mod\u00e8le Y. <\/p>\n
Outre la concurrence croissante, ce devrait aussi \u00eatre l’affaiblissement de la demande qui a contraint le groupe e-car \u00e0 franchir ce pas. Les chiffres de livraison de d\u00e9cembre avaient d\u00e9j\u00e0 fait craindre que les v\u00e9hicules ne soient plus demand\u00e9s par les acheteurs potentiels de voitures \u00e9lectriques : “Nous pensons que Tesla est confront\u00e9 \u00e0 un probl\u00e8me de demande important”, a \u00e9crit l’analyste de Bernstein, Toni Sacconaghi.
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Non seulement les prix ont baiss\u00e9 r\u00e9cemment chez Tesla, mais les prix baissent \u00e9galement sur le march\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res : apr\u00e8s de nouveaux sommets en 2022, l’acier, l’aluminium et le p\u00e9trole co\u00fbtent d\u00e9sormais nettement moins cher.
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Cependant, cela n’a pas encore eu de cons\u00e9quences sur le march\u00e9 du travail, qui s’av\u00e8re encore assez robuste, bien au contraire : les salaires ne baissent pas, de nombreux emplois dans ce pays et aux \u00c9tats-Unis sont encore vacants, et la p\u00e9nurie de main-d’\u0153uvre qualifi\u00e9e travailleurs est toujours aigu\u00eb. La combinaison de la baisse des prix des produits et d’un march\u00e9 du travail dynamique n’est pas une bonne nouvelle pour les investisseurs, car les entreprises doivent payer plus pour les travailleurs mais obtiennent moins pour ce qu’elles vendent. Les marges b\u00e9n\u00e9ficiaires \u00ab vont chuter \u00bb [\u2026]”C’est un fait”, cite Barron’s Brian Rauscher, responsable de la strat\u00e9gie de portefeuille mondial de Fundstrat.
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\u00c0 leur tour, la baisse des marges b\u00e9n\u00e9ficiaires est une mauvaise nouvelle pour les investisseurs. “\u00c0 l’avenir, il y aura un probl\u00e8me de pouvoir de fixation des prix… [bevorzugen Sie also] Des entreprises avec des marges plus serr\u00e9es \u00bb, poursuit Rauscher. Il parle en particulier des entreprises qui sont encore capables de faire passer des augmentations de prix, de r\u00e9duire efficacement les co\u00fbts, ou m\u00eame de faire les deux.
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Alors l’\u00e9conomie glisse-t-elle de l’inflation \u00e0 la d\u00e9flation ? En 2023, au lieu d’une hausse des prix \u00e0 la consommation, les consommateurs et les investisseurs verront-ils le contraire et l’argent s’appr\u00e9ciera-t-il alors que les prix des biens et services baissent\u00a0? Les cons\u00e9quences – notamment pour les march\u00e9s boursiers – seraient d\u00e9vastatrices. Les gendarmes mon\u00e9taires pourraient alors mettre un terme \u00e0 leur politique de hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat et peut-\u00eatre m\u00eame baisser \u00e0 nouveau les taux directeurs, ce qui aiderait notamment les entreprises fortement endett\u00e9es. Dans le m\u00eame temps, cependant, il y aurait un ralentissement \u00e9conomique et une augmentation des chiffres du ch\u00f4mage, et les d\u00e9fauts de paiement sur les pr\u00eats sont \u00e9galement courants en p\u00e9riode de d\u00e9flation.
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Les premiers experts du march\u00e9 pr\u00e9viennent d\u00e9j\u00e0 que l’inflation se transforme en d\u00e9flation : “Il est temps de prononcer le mot ‘D’ dans les cercles polis. Apparemment, c’est d\u00e9cid\u00e9ment le contraire, pour des raisons actuelles je suppose. Je ne peux pas parler de 2024, mais quant \u00e0 2023, nous pourrions tr\u00e8s bien assister \u00e0 une d\u00e9flation surprise de l’IPC”, a cit\u00e9 Jeff Weniger, responsable des actions chez WisdomTree, cit\u00e9 par Markets Insider.
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Son coll\u00e8gue Ryan Detrick, strat\u00e8ge en chef du march\u00e9 du groupe Carson, appuie cette \u00e9valuation sur le portail\u00a0: “La v\u00e9rit\u00e9 est que pratiquement personne ne s’attend \u00e0 une d\u00e9flation, mais il y a 18 mois aujourd’hui, personne ne s’attendait \u00e0 une inflation \u00e0 9\u00a0% non plus”. Bien que Detrick ne parte pas du principe qu’une “d\u00e9flation compl\u00e8te” est \u00e0 pr\u00e9voir, une baisse tr\u00e8s rapide de l’inflation est probable. “Nous pr\u00e9f\u00e9rerions appeler cela de la d\u00e9sinflation plut\u00f4t que de la d\u00e9flation, mais la v\u00e9rit\u00e9 est que le patient re\u00e7oit actuellement beaucoup de m\u00e9dicaments et maintenant que la Chine rouvre et que les cha\u00eenes d’approvisionnement se remettent sur les rails, bon nombre des grands vents contraires disparaissent et ouvrent la porte. \u00e0 des prix beaucoup plus bas \u00bb.
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Dans cet esprit, les investisseurs doivent se pr\u00e9parer \u00e0 toutes les options. Rauscher recommande de rechercher des entreprises de meilleure qualit\u00e9 avec de meilleurs bilans et de solides \u00e9quipes de direction. Cette strat\u00e9gie devrait valoir la peine sur n’importe quel march\u00e9, mais surtout lorsque les prix baissent.\n<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net\n<\/p>\n
L’effet de levier doit \u00eatre compris entre 2 et 20<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
Pas de donn\u00e9es<\/p>\n<\/div>\n
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