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Afin de comprendre comment une bulle se d\u00e9veloppe sur le march\u00e9 boursier, il convient, comme le rapporte HZ, de jeter un \u0153il \u00e0 l’ouvrage de Hyman P. Minsky “Stabilizing an Unstable Economy”. Le portail \u00e9conomique montre les cinq phases d’une bulle sp\u00e9culative, que l’\u00e9conomiste am\u00e9ricain, qui ne s’est fait conna\u00eetre qu’apr\u00e8s sa mort, d\u00e9crit dans son livre publi\u00e9 en 1986.
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Dans la premi\u00e8re phase, la phase de transition, les investisseurs d\u00e9couvrent une nouvelle th\u00e8se et donc une nouvelle base pour une reprise – comme une nouvelle technologie ou un produit innovant comme le d\u00e9but des ann\u00e9es 2000 num\u00e9risation comme base de la bulle Internet. De nos jours, selon HZ, on pourrait appeler l’environnement de taux d’int\u00e9r\u00eat z\u00e9ro, en raison duquel les gens voient peu d’alternatives \u00e0 l’investissement en actions.\n<\/p>\n
Le changement est ensuite suivi d’une augmentation des prix des investissements correspondants – lentement au d\u00e9but, mais plus les investisseurs suivent la tendance, plus t\u00f4t un v\u00e9ritable boom se d\u00e9veloppe. La nouvelle tendance est \u00e9galement de plus en plus reprise dans les m\u00e9dias pendant la phase de boom et il y a des premiers achats sp\u00e9culatifs. La “Fear of Missing Out (FOMO)”, c’est-\u00e0-dire la peur de passer \u00e0 c\u00f4t\u00e9 de quelque chose, permet alors \u00e0 davantage d’investisseurs de s’impliquer.
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Dans la troisi\u00e8me phase, l’euphorie, les investisseurs deviennent moins prudents, les prix augmentent plus fortement et la th\u00e9orie du “Grand Fou” est un facteur important. Dans ce cas, cela signifie que les investisseurs ach\u00e8tent les actifs correspondants qui sont en plein essor en ce moment, pas \u00e0 cause de leur valeur, mais parce qu’ils pensent que quelqu’un d’autre est pr\u00eat \u00e0 payer plus pour eux.\n<\/p>\n
Une autre caract\u00e9ristique de la phase d’euphorie est \u00ab que les partisans du boom annoncent ou \u00e9tablissent de nouvelles r\u00e8gles et normes \u00bb, comme le d\u00e9crit HZ. Dans la bulle Internet, par exemple, on parlait d’une soi-disant \u00ab nouvelle \u00e9conomie \u00bb. Les anciens crit\u00e8res tels que les b\u00e9n\u00e9fices et les rendements, qui \u00e9taient auparavant utilis\u00e9s pour \u00e9valuer la valeur d’une entreprise, n’\u00e9taient plus consid\u00e9r\u00e9s comme valables.
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Dans la quatri\u00e8me phase d’une bulle sp\u00e9culative, les premiers investisseurs professionnels ressortent d\u00e9j\u00e0 pour encaisser leurs b\u00e9n\u00e9fices, tandis qu’un grand nombre de nouveaux petits investisseurs entrent sur le march\u00e9. Bien que les anciens sommets soient de courte dur\u00e9e ou absents, la baisse n’est pas imm\u00e9diate car les vendeurs qui se replient pour prendre des b\u00e9n\u00e9fices continuent de trouver des preneurs.
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Ce n’est que dans la derni\u00e8re phase, la panique, que l’humeur change, ce qui peut arriver tr\u00e8s soudainement. Les cours chutent alors souvent aussi fortement qu’ils ont grimp\u00e9 dans la phase d’euphorie ou m\u00eame plus fortement. Tout cela ressemble \u00e0 une catastrophe auto-acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e : “Les sp\u00e9culateurs boursiers avec des pr\u00eats Libor sont confront\u00e9s \u00e0 des ‘appels de marge’. Ou la valeur de plus en plus de propri\u00e9t\u00e9s tombe en dessous du ratio pr\u00eat-valeur, de sorte que les banques hypoth\u00e9caires exigent maintenant des paiements suppl\u00e9mentaires, que de plus en plus de propri\u00e9taires obligent les gens \u00e0 vendre, ce qui fait baisser les prix… D’autre part, la demande s’est \u00e9galement effondr\u00e9e, il y a donc soudainement un manque d’acheteurs \u00bb, explique HZ.\n<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net\n<\/p>\n
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Sources des images : Marcel Clemens \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n