\n<\/p>\n
Les taux d’int\u00e9r\u00eat ont r\u00e9cemment baiss\u00e9 sur les march\u00e9s obligataires. Larry Summers, professeur \u00e0 Harvard, qui a \u00e9t\u00e9 secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor am\u00e9ricain dans le cabinet de Bill Clinton de 1999 \u00e0 2001, n’y comprend rien, car selon lui, la phase de taux bas – malgr\u00e9 le risque de r\u00e9cession – ne reviendra pas.
\n<\/p>\n
L’\u00e9conomiste a expliqu\u00e9, selon Bloomberg, que si de nombreux indicateurs – dont le rendement du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans, la pr\u00e9vision m\u00e9diane de la Fed pour le taux d’int\u00e9r\u00eat r\u00e9el \u00e0 long terme et le taux d’\u00e9quilibre \u00e0 10 ans aux \u00c9tats-Unis – semblent indiquer que les m\u00eames facteurs, que l’inflation aurait ralentis avant que sa hausse r\u00e9cente ne se produise \u00e0 nouveau. N\u00e9anmoins, il estime que l’hypoth\u00e8se qui en r\u00e9sulte, particuli\u00e8rement r\u00e9pandue sur le march\u00e9 obligataire, selon laquelle la faible taux d’int\u00e9r\u00eat-L’\u00e8re port\u00e9e par les pressions d\u00e9sinflationnistes reviendra, par erreur.\n<\/p>\n
Comme justification, le professeur d’\u00e9conomie a soulign\u00e9 un certain nombre de changements qui indiqueraient que le sch\u00e9ma de stagnation s\u00e9culaire d’avant la pand\u00e9mie de corona ne reviendra pas. La stagnation s\u00e9culaire est une situation de sous-demande chronique pour les biens et services d’un pays. Elle se caract\u00e9rise par une faible croissance \u00e9conomique (“stagnation”) durable (“s\u00e9culaire”). La sous-demande se traduit par le fait que l’on investit trop peu par rapport \u00e0 l’\u00e9pargne.
\n<\/p>\n
Par exemple, Larry Summers s’attend \u00e0 ce que les d\u00e9penses en capital augmentent alors que les \u00c9tats-Unis se d\u00e9m\u00e8nent pour ramener la fabrication dans le pays afin de rendre les cha\u00eenes d’approvisionnement plus s\u00fbres. De plus, les d\u00e9penses de s\u00e9curit\u00e9 nationale augmenteraient \u00e9galement. En outre, Summers a expliqu\u00e9 que la “transition \u00e9nerg\u00e9tique verte” contribuera \u00e0 r\u00e9duire les \u00e9conomies. Si l’incertitude augmentait alors, les investisseurs exigeraient probablement des primes de risque plus \u00e9lev\u00e9es, explique l’\u00e9conomiste.\n<\/p>\n
De plus, lors de l’\u00e9mission t\u00e9l\u00e9vis\u00e9e “Wall Street Week” sur Bloomberg TV, Larry Summers a salu\u00e9 le changement de cap de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, qui a suivi une trajectoire belliciste ces derniers mois. politique mon\u00e9taire a bascul\u00e9. Il a recommand\u00e9 aux autorit\u00e9s mon\u00e9taires de d\u00e9cider de relever davantage les taux d’int\u00e9r\u00eat et de maintenir le niveau \u00e9lev\u00e9 des taux d’int\u00e9r\u00eat pendant un certain temps afin de freiner l’inflation.
\n<\/p>\n
Pendant ce temps, Summers pense que les investisseurs devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une ann\u00e9e 2023 difficile. “Je m’attends \u00e0 des turbulences” pour les march\u00e9s, a pr\u00e9venu l’ancien secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor. Et plus loin : “Cette ann\u00e9e entrera dans l’histoire comme l’ann\u00e9e V, au cours de laquelle nous avons reconnu que nous entrons dans un autre type d’\u00e8re financi\u00e8re avec des mod\u00e8les de taux d’int\u00e9r\u00eat diff\u00e9rents”.\n<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net<\/p>\n
<\/p>\n
Sources des images : Schroders, Sergey Nivens\/Shutterstock<\/p>\n<\/div>\n