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Une radiation est le retrait d’une soci\u00e9t\u00e9 cot\u00e9e de la salle des march\u00e9s. Juridiquement parlant, les entreprises sollicitant une radiation \u00ab r\u00e9voquent l’admission de leurs actions aux n\u00e9gociations sur un march\u00e9 r\u00e9glement\u00e9 \u00bb, selon le site de la BaFin.
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Pour qu’une soci\u00e9t\u00e9 puisse se retirer de la bourse, l’approbation de la BaFin est requise d’une part et, d’autre part, le conseil de surveillance de la soci\u00e9t\u00e9 doit \u00e9galement donner son approbation. En 2015, la r\u00e9forme de la loi sur les bourses a permis une meilleure protection des actionnaires en cas de radiation. Depuis lors, les investisseurs doivent se voir proposer un r\u00e8glement lorsqu’un projet de radiation est annonc\u00e9. Et cela avant m\u00eame que la demande effective de r\u00e9vocation de l’inscription ne soit faite.\n<\/p>\n
Il existe une ligne directrice pour le calcul de cette indemnit\u00e9 de d\u00e9part. Il doit donc correspondre au cours moyen des six derniers mois du titre. Ce n’est que dans quelques cas exceptionnels que l’indemnit\u00e9 de d\u00e9part est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir de l’\u00e9valuation de l’entreprise. Ces exceptions incluent, par exemple, si la soci\u00e9t\u00e9 est coupable de quelque chose jusqu’\u00e0 six mois avant l’offre d’indemnisation, qui a fait baisser le cours de l’action, par exemple en diffusant de fausses informations ou en omettant de faire des rapports ad hoc.
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Par ailleurs, la loi boursi\u00e8re stipule \u00e9galement que l’indemnit\u00e9 doit toujours correspondre \u00e0 un montant mon\u00e9taire en euros, d’autres devises ou d’autres actions ne pouvant \u00eatre propos\u00e9es lors d’une d\u00e9cotation.\n<\/p>\n
Incidemment, toutes ces dispositions s’appliquent \u00e9galement si une entreprise d\u00e9cide de ne pas dispara\u00eetre enti\u00e8rement de la bourse, mais seulement de passer \u00e0 l’OTC sur une bourse r\u00e9gionale beaucoup plus petite. Dans ce cas on parle de downlisting. M\u00eame si la n\u00e9gociation des actions est th\u00e9oriquement encore possible pour les investisseurs ici, le chiffre d’affaires des transactions est souvent beaucoup plus faible, parfois il n’y a pas de chiffre d’affaires du tout, de sorte qu’il est tr\u00e8s difficile pour l’actionnaire de transformer ses actions en argent.
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Les raisons d’une radiation peuvent \u00eatre tr\u00e8s diff\u00e9rentes. Cela conduit souvent \u00e0 un retrait de la bourse lorsqu’une entreprise est reprise par une autre. \u00catre cot\u00e9 en bourse implique de nombreuses obligations afin qu’il y ait le plus de transparence possible pour les actionnaires. Par exemple, des rapports trimestriels doivent \u00eatre publi\u00e9s et une assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale annuelle doit \u00eatre tenue. Cependant, il se peut que le nouvel actionnaire majoritaire pr\u00e9f\u00e8re restructurer et reconstruire l’entreprise loin du public et que la radiation apparaisse donc bon march\u00e9.
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De plus, un rendement de la bourse peut \u00e9galement entra\u00eener des \u00e9conomies de co\u00fbts, car il n’y a pas d’\u00e9v\u00e9nements obligatoires pour les actionnaires, par exemple. Une soci\u00e9t\u00e9 peut \u00e9galement d\u00e9cider de se retirer de la bourse parce qu’elle n’est plus d\u00e9pendante du financement de la bourse et souhaite s’\u00e9pargner l’effort li\u00e9 \u00e0 une introduction en bourse.
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L’autorit\u00e9 de surveillance de la bourse ou l’autorit\u00e9 comp\u00e9tente en mati\u00e8re de services financiers peut \u00e9galement engager la radiation d’une soci\u00e9t\u00e9. Cela pourrait se produire, par exemple, en cas de retrait obligatoire, c’est-\u00e0-dire s’il y a tellement d’actions dans une main qu’un commerce r\u00e9gulier ne peut plus \u00eatre garanti.
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Le d\u00e9classement, en revanche, peut \u00eatre attrayant pour les entreprises, car les r\u00e9glementations sur les petites bourses r\u00e9gionales sont g\u00e9n\u00e9ralement moins strictes que sur le march\u00e9 r\u00e9glement\u00e9, de sorte que les exigences de n\u00e9gociation sont moins complexes et co\u00fbteuses.
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En dehors de cela, l’actionnaire n’est pas oblig\u00e9 d’accepter l’offre d’indemnisation. Bien s\u00fbr, il y a aussi la possibilit\u00e9 de conserver les actions, mais il peut s’av\u00e9rer difficile de pouvoir vendre les actions ult\u00e9rieurement une fois qu’il n’y a plus de plateforme de n\u00e9gociation pour les actions. Bien s\u00fbr, on peut \u00e9galement sp\u00e9culer que l’offre de compensation sera augment\u00e9e s’il n’y a pas suffisamment d’investisseurs qui ont rendu leurs actions. Cependant, les actionnaires doivent savoir que leur approbation n’est pas requise pour une radiation, il n’y a donc aucun moyen de s’en prot\u00e9ger.\n<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net\n<\/p>\n
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