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On s’attend de plus en plus \u00e0 ce que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine augmente ses taux d’int\u00e9r\u00eat d’un demi-point cette ann\u00e9e, alors que les responsables de la banque centrale signalent qu’ils pourraient bient\u00f4t devoir intensifier leurs efforts pour r\u00e9duire l’inflation la plus \u00e9lev\u00e9e en 40 ans. <\/p>\n
Les \u00e9conomistes de Wall Street se sont d\u00e9plac\u00e9s en masse cette semaine pour r\u00e9viser leurs pr\u00e9visions de politique mon\u00e9taire pour 2022, pr\u00e9voyant que la Fed doublera le rythme auquel elle augmente les taux lors d’une ou plusieurs de ses prochaines r\u00e9unions. La banque centrale a proc\u00e9d\u00e9 ce mois-ci \u00e0 sa premi\u00e8re augmentation depuis 2018, relevant le taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux d’un quart de point de pourcentage pour atteindre une nouvelle fourchette cible de 0,25% \u00e0 0,50%. <\/p>\n
Les \u00e9conomistes se sont inspir\u00e9s de certains des plus hauts responsables politiques du Federal Open Market Committee, qui ont \u00e9t\u00e9 explicites cette semaine sur la volont\u00e9 de la banque centrale de prendre des mesures agressives compte tenu des pressions sur les prix. <\/p>\n
“Le signal est clairement du c\u00f4t\u00e9 belliciste depuis un certain temps, mais cela a atteint un paroxysme ces derniers jours”, a d\u00e9clar\u00e9 Simona Mocuta, \u00e9conomiste en chef chez State Street Global Advisors.<\/p>\n
Jay Powell, pr\u00e9sident de la Fed, a lanc\u00e9 lundi une semaine charg\u00e9e pour les responsables de la banque lorsqu’il a encourag\u00e9 la Fed \u00e0 agir “rapidement” pour relever les taux \u00e0 un niveau “neutre” qui cesse d’enflammer davantage la demande. Il a \u00e9galement plaisant\u00e9 en disant que \u00abrien\u00bb ne l’emp\u00eachait d’aller de l’avant avec une augmentation d’un demi-point en mai.<\/p>\n
John Williams, pr\u00e9sident de la Fed de New York et membre du cercle restreint de Powell, a conclu vendredi la semaine en disant que la Fed devrait proc\u00e9der \u00e0 une telle d\u00e9cision si les donn\u00e9es le justifient. Cela marquait une rupture avec sa position ant\u00e9rieure selon laquelle il n’y avait pas d’argument convaincant pour un “grand pas” lors de la r\u00e9union de mars. Plusieurs autres pr\u00e9sidents de branche, dont Charles Evans de Chicago, Mary Daly de San Francisco et Raphael Bostic d’Atlanta ont \u00e9galement exprim\u00e9 leur ouverture \u00e0 le faire.<\/p>\n
Loretta Mester, pr\u00e9sidente de la Fed de Cleveland, s’est jointe \u00e0 des membres plus bellicistes tels que James Bullard de St Louis et Christopher Waller, un gouverneur de la Fed, pour plaider en faveur d’augmentations de taux d’int\u00e9r\u00eat \u00ab\u00a0avant\u00a0\u00bb pour atteindre des param\u00e8tres neutres ou au-del\u00e0 en peu de temps. Elle vise des taux de 2,5 % d’ici la fin de 2022.<\/p>\n
“Ils essaient de lever l’ambigu\u00eft\u00e9”, a d\u00e9clar\u00e9 Tom Porcelli, \u00e9conomiste en chef am\u00e9ricain chez RBC Capital Markets, \u00e0 propos de la communication de la Fed. Il a d\u00e9clar\u00e9 qu’une augmentation d’un demi-point de pourcentage lors de la prochaine r\u00e9union est un “fait conclu”, avec au moins un plus probable apr\u00e8s cela.<\/p>\n
Morgan Stanley, Goldman Sachs et Jefferies s’attendent maintenant \u00e0 ce que la Fed proc\u00e8de \u00e0 des augmentations cons\u00e9cutives d’un demi-point \u00e0 partir de mai, suivies d’ajustements d’un quart de point \u00e0 chacune des quatre r\u00e9unions restantes apr\u00e8s la r\u00e9union de juin. Cela accompagnera une r\u00e9duction du bilan de 9 milliards de dollars, un processus qui pourrait commencer en mai.<\/p>\n
Citigroup a annonc\u00e9 vendredi l’une des pr\u00e9visions les plus agressives, pr\u00e9voyant que la Fed proc\u00e9derait \u00e0 des augmentations d’un demi-point lors de ses quatre prochaines r\u00e9unions. Il se mod\u00e9rerait ensuite \u00e0 un rythme plus typique d’un quart de point pour les deux autres rassemblements de l’ann\u00e9e, de sorte que l’extr\u00e9mit\u00e9 sup\u00e9rieure de la fourchette cible des fonds f\u00e9d\u00e9raux atteigne 3%. En 2023, Citi s’attend \u00e0 ce qu’il atteigne 3,75 %.<\/p>\n
“Une fois que vous avez atteint 50 points de base, cela augmente la probabilit\u00e9 que vous atteigniez \u00e0 nouveau 50 points de base”, a d\u00e9clar\u00e9 Andrew Hollenhorst, son \u00e9conomiste en chef aux \u00c9tats-Unis. “Vous ne voulez pas \u00eatre per\u00e7u comme \u00e9tant moins actif si cela ne semble pas mieux sur le front de l’inflation.”<\/p>\n