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La baisse de l’inflation aux \u00c9tats-Unis a pr\u00e9par\u00e9 le terrain pour que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale r\u00e9duise l’ampleur des hausses futures des taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 0,25 point de pourcentage, alors m\u00eame que les responsables de la banque centrale pr\u00e9voient de continuer \u00e0 \u00e9trangler l’\u00e9conomie pour le reste de cette ann\u00e9e. <\/p>\n
Suite aux donn\u00e9es de jeudi montrant une baisse annuelle de l’inflation am\u00e9ricaine \u00e0 6,5%, l’indice des prix \u00e0 la consommation le plus bas en un an, les commer\u00e7ants ont ajout\u00e9 \u00e0 leurs paris que la Fed passerait d’une hausse de taux d’un demi-point en d\u00e9cembre \u00e0 un quart de point \u00e0 son prochaine r\u00e9union dans environ trois semaines. <\/p>\n
Cela repr\u00e9senterait un retour \u00e0 la normale dans un sens, apr\u00e8s qu’une s\u00e9rie de hausses de taux g\u00e9antes de 0,75 point de pourcentage l’ann\u00e9e derni\u00e8re ait annonc\u00e9 l’une des campagnes de resserrement les plus agressives de l’histoire de la Fed. <\/p>\n
Plusieurs responsables de la banque centrale ont r\u00e9cemment signal\u00e9 qu’ils seraient ouverts \u00e0 une augmentation d’un quart de point la prochaine fois, tout en rappelant aux investisseurs qu’il y a une piq\u00fbre dans la queue : m\u00eame si le rythme des hausses ralentit, ils ont toujours l’intention d’augmenter le taux de r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 plus de 5 pour cent et le maintenir tout au long de cette ann\u00e9e. <\/p>\n
“S’ils relancent de seulement 25, ils vont utiliser leur langage pour s’assurer que nous savons que nous sommes encore loin de la victoire et qu’il y a encore plus \u00e0 venir”, a d\u00e9clar\u00e9 Gargi Chaudhuri, strat\u00e8ge chez BlackRock. . “Plus haut plus longtemps est le th\u00e8me.”<\/p>\n
La prudence de la Fed s’explique par le fait que l’inflation \u00ab sous-jacente \u00bb, qui exclut la volatilit\u00e9 des prix de l’alimentation et de l’\u00e9nergie, est encore beaucoup trop \u00e9lev\u00e9e et en d\u00e9cembre, elle a augment\u00e9 de 0,3 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent. Le chiffre global de l’IPC a chut\u00e9 de 0,1 % au cours de la m\u00eame p\u00e9riode. <\/p>\n
Une hausse des taux d’un quart de point porterait la fourchette cible du taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux \u00e0 4,50% \u00e0 4,75%, un niveau que les d\u00e9cideurs jugent “suffisamment restrictif”. La plupart des responsables affirment que le taux de r\u00e9f\u00e9rence devra \u00e9ventuellement d\u00e9passer 5% pour limiter l’\u00e9conomie et ramener l’inflation sous contr\u00f4le.<\/p>\n
Jeudi, les chances que la Fed augmente ses taux d’un quart de point \u00e0 la fin de sa r\u00e9union de deux jours le 1er f\u00e9vrier sont pass\u00e9es \u00e0 93%, selon le CME Group, contre 77% la veille. <\/p>\n
Cette d\u00e9cision est intervenue apr\u00e8s les remarques de Patrick Harker, pr\u00e9sident de la Fed de Philadelphie et membre votant du Federal Open Market Committee de cette ann\u00e9e, qui a d\u00e9clar\u00e9 qu’il s’attend \u00e0 ce que la Fed augmente ses taux “quelques fois de plus cette ann\u00e9e” et que des augmentations d’un quart de point soient “appropri\u00e9 pour aller de l’avant”. <\/p>\n
En adoptant une approche plus progressive apr\u00e8s une s\u00e9rie de hausses plus importantes, les d\u00e9cideurs esp\u00e8rent pouvoir \u00e9valuer l’impact des hausses de taux pr\u00e9c\u00e9dentes qui prendront du temps \u00e0 se r\u00e9percuter pleinement sur l’\u00e9conomie r\u00e9elle et r\u00e9duire le risque d’un resserrement excessif. <\/p>\n
“De petits changements nous donnent plus de flexibilit\u00e9”, a d\u00e9clar\u00e9 cette semaine Susan Collins, pr\u00e9sidente de la Fed de Boston, en indiquant qu’elle se penchait vers une augmentation d’un quart de point. <\/p>\n
La plupart des responsables n’ont pas encore explicitement approuv\u00e9 une d\u00e9cision sur les taux pour la prochaine r\u00e9union, mais plusieurs ont d\u00e9clar\u00e9 que l’option plus petite \u00e9tait s\u00e9rieusement envisag\u00e9e. <\/p>\n
Les d\u00e9cideurs de la Fed ont d\u00e9clar\u00e9 qu’ils ne voulaient pas infliger de souffrances \u00e9conomiques inutiles, mais leur principale pr\u00e9occupation reste que les pressions sur les prix s’enracinent encore plus dans l’\u00e9conomie si la banque centrale fait trop peu pour les apprivoiser. <\/p>\n
Jason Thomas, responsable de la recherche mondiale chez Carlyle, a d\u00e9clar\u00e9 qu’il y avait une “anxi\u00e9t\u00e9 r\u00e9siduelle” au sein de la Fed, ajoutant: “Jusqu’\u00e0 ce qu’ils d\u00e9couragent la prochaine s\u00e9rie d’augmentations de prix et qu’ils changent vraiment la psychologie en ce sens que les augmentations de prix entra\u00eenent des pertes.” ventes et parts de march\u00e9, ils n’auront pas r\u00e9ellement atteint leur objectif.<\/p>\n
Malgr\u00e9 un recul bienvenu de l’inflation et des signes de ralentissement de la demande des consommateurs, l’\u00e9conomie dans son ensemble montre toujours des signes de vigueur, en particulier le march\u00e9 du travail, qui continue de cr\u00e9er des emplois \u00e0 un rythme mensuel soutenu. La croissance des salaires s’est mod\u00e9r\u00e9e ces derniers mois, mais les hausses de prix pour un certain nombre de services ont fait craindre que la Fed ne ma\u00eetrise pas encore totalement la situation. <\/p>\n
La Fed a cherch\u00e9 \u00e0 apaiser ces inqui\u00e9tudes en s’engageant \u00e0 maintenir les taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s au moins jusqu’\u00e0 la fin de 2023 et \u00e0 s’abstenir de toute baisse des taux avant 2024. <\/p>\n
Ethan Harris, responsable de la recherche sur l’\u00e9conomie mondiale \u00e0 Bank of America, s’attend \u00e0 ce que la banque centrale souligne ce message lors de sa prochaine r\u00e9union en contredisant directement les indicateurs de march\u00e9 sugg\u00e9rant qu’elle s’arr\u00eate avant ce qui a \u00e9t\u00e9 signal\u00e9. <\/p>\n