de Julia Gro, Euro le dimanche<\/i> \n \n<\/p>
\n r\u00e9<\/span>e Groupe d’experts intergouvernemental sur l’\u00e9volution du climat (GIEC) a publi\u00e9 lundi une partie de son sixi\u00e8me rapport d’\u00e9valuation. Il r\u00e9sume les derniers r\u00e9sultats scientifiques des huit derni\u00e8res ann\u00e9es. Les donn\u00e9es sont alarmantes\u00a0: le r\u00e9chauffement climatique progresse plus rapidement et plus s\u00e9v\u00e8rement que pr\u00e9vu, ne laissant qu’une courte fen\u00eatre de temps pour des cons\u00e9quences comme spr\u00e9venir la hausse des prix alimentaires et les perturbations du commerce mondial. <\/span>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Le secteur financier a d\u00e9j\u00e0 r\u00e9agi ces derni\u00e8res ann\u00e9es et int\u00e8gre d\u00e9sormais tr\u00e8s souvent les risques climatiques dans les valorisations des entreprises. Les fonds dits \u00e0 impact comme Echiquier Climate Impact Europe vont plus loin : ils veulent user de leur influence sur les entreprises pour atteindre des objectifs climatiques et de d\u00e9veloppement durable. Le gestionnaire de portefeuille du LFDE, Paul Merle, explique pourquoi les investissements cibl\u00e9s dans les fournisseurs de technologies qui \u00e9conomisent les \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre ne suffisent pas.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n euros le dimanche :<\/strong><\/span> La derni\u00e8re publication du Groupe d’experts intergouvernemental sur l’\u00e9volution du climat analyse, entre autres, o\u00f9 l’environnement et la soci\u00e9t\u00e9 sont particuli\u00e8rement vuln\u00e9rables au r\u00e9chauffement climatique. O\u00f9 voyez-vous la plus grande vuln\u00e9rabilit\u00e9 dans l’\u00e9conomie?<\/strong>
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\n Paul Merl\u00e9 :<\/strong><\/span> C’est une question difficile. Le dernier rapport arrivait d\u00e9j\u00e0 \u00e0 la conclusion que le climat se r\u00e9chauffait plus vite et plus intens\u00e9ment que pr\u00e9vu. Cela touche tout le monde et tout le monde, entreprises, gouvernements, consommateurs. Chaque industrie sera confront\u00e9e \u00e0 des bouleversements majeurs. Bien s\u00fbr, vous \u00eates plus vuln\u00e9rable lorsque vous avez des sites et des usines dans des pays particuli\u00e8rement touch\u00e9s par le changement. Mais si nous voulons atteindre les objectifs climatiques de Paris, chaque industrie doit prendre des mesures dans la bonne direction. C’est pourquoi nous ne concentrons pas nos investissements uniquement sur les fournisseurs de solutions, nous voulons soutenir la transition vers une \u00e9conomie \u00e0 faibles \u00e9missions de carbone dans tous les secteurs.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Vous comptez \u00e9galement sur des entreprises qui commencent tout juste \u00e0 agir de mani\u00e8re plus durable et sur des soi-disant pionniers du climat. Pourquoi pensez-vous qu’il est important d’investir dans des entreprises qui agissent d\u00e9j\u00e0 de mani\u00e8re tr\u00e8s durable et qui ont de toute fa\u00e7on un taux de CO2 relativement faible2<\/sub>– avoir une empreinte ?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Nous investissons \u00e9galement dans les entreprises ayant les strat\u00e9gies climatiques les plus ambitieuses dans des secteurs qui ne sont g\u00e9n\u00e9ralement pas pris en compte dans les fonds climatiques, tels que la pharmacie ou la finance. Nous pensons que ces entreprises influencent syst\u00e9matiquement leurs parties prenantes, leurs clients, leurs fournisseurs, voire leurs concurrents. Ces entreprises obligent l’ensemble du syst\u00e8me dans lequel elles op\u00e8rent \u00e0 atteindre des objectifs climatiques ambitieux. AstraZeneca, par exemple, a des objectifs climatiques conformes \u00e0 l’objectif de 1,5 degr\u00e9, et ils ne peuvent les atteindre que si les fournisseurs s’unissent \u00e9galement. Soit BNP Paribas : Une banque a initialement tr\u00e8s peu de CO2<\/sub>\u00e9missions, mais si vous regardez ses investissements, elle peut financer des compagnies p\u00e9troli\u00e8res et gazi\u00e8res partout dans le monde, ou l’expansion des \u00e9nergies renouvelables. Et BNP Paribas a communiqu\u00e9 que le CO2<\/sub>-R\u00e9duire les \u00e9missions de ses investissements et augmenter le financement des \u00e9nergies renouvelables.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Cela signifie-t-il que vous g\u00e9rez un fonds europ\u00e9en, mais que l’impact que vous obtenez est mondial\u00a0?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Correct. Nous n’investissons que dans des actions europ\u00e9ennes. Mais les entreprises sont actives dans le monde entier et l’impact est \u00e9galement mondial.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Qu’en est-il des entreprises qui commencent tout juste \u00e0 fonctionner de mani\u00e8re plus durable et plus respectueuse du climat\u00a0?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Par exemple, de nombreux fonds pour le climat excluent d’embl\u00e9e de larges pans du secteur de l’\u00e9nergie. Nous pensons qu’il est important de ne pas ignorer ce secteur car il repr\u00e9sente environ 25 % du CO mondial2<\/sub>les \u00e9missions sont responsables. Dans cette cat\u00e9gorie, par exemple, nous avons achet\u00e9 des actions de Neste. Neste \u00e9tait un groupe de raffinerie de p\u00e9trole et est toujours dans le secteur des combustibles fossiles. Mais ils sont en pleine transformation et sont d\u00e9j\u00e0 le leader mondial du march\u00e9 du diesel r\u00e9g\u00e9n\u00e9ratif pour les secteurs du transport et de l’aviation. En 2030, ils ne seront actifs que dans ce domaine. Par exemple, Neste recycle la graisse de friture des entreprises de restauration rapide ou les algues et les d\u00e9chets pour produire du diesel renouvelable qui produit 80 \u00e0 90 % moins d’\u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre que le diesel fossile. Ces entreprises sont importantes pour atteindre les objectifs climatiques de Paris.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Dans quelle mesure \u00eates-vous patient avec ce type d’entreprise lorsqu’ils n’atteignent pas leurs objectifs\u00a0?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Nous calculons un “Climate Readiness Score” bas\u00e9 sur une m\u00e9thodologie propri\u00e9taire. Si nous ne voyons pas d’am\u00e9lioration \u00e0 cet \u00e9gard d’ici deux ans, nous discuterons probablement avec la direction de l’entreprise des raisons, puis nous vendrons \u00e9ventuellement les actions.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Quel r\u00f4le la taxonomie de l’UE joue-t-elle pour votre fonds\u00a0?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Nous utilisons actuellement notre propre m\u00e9thodologie pour \u00e9valuer les actions vertes. Il est encore trop t\u00f4t pour travailler avec la taxonomie de l’UE. Mais bien s\u00fbr, c’est tr\u00e8s important pour nous car nous avons des investissements dans un certain nombre d’entreprises dont la conformit\u00e9 \u00e0 la taxonomie fait toujours l’objet de d\u00e9bats. C’est par exemple le cas du groupe forestier et papetier Svenska Cellulosa. Malheureusement, c’est devenu une question tr\u00e8s politique.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Suite \u00e0 la d\u00e9cision controvers\u00e9e selon laquelle l’\u00e9nergie nucl\u00e9aire et le gaz devraient \u00eatre class\u00e9s comme durables dans la taxonomie de l’UE, de nombreux gestionnaires d’actifs ont d\u00e9clar\u00e9 qu’ils ne souscriraient pas \u00e0 cette classification. L’industrie financi\u00e8re finira-t-elle par \u00eatre plus stricte que la taxonomie de l’UE ?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n D\u00e9finitive. Il est dans la nature des choses qu’un compromis entre tant d’Etats membres soit souvent peu exigeant. Nous pensons que nous devons \u00eatre plus stricts que la taxonomie de l’UE.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Le fonds n’a pas pu \u00e9chapper aux r\u00e9centes turbulences du march\u00e9. Quels ajustements faites-vous au portefeuille pour pr\u00e9parer les mois \u00e0 venir ?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n En pr\u00e9vision de taux d’int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s, nous avons augment\u00e9 la proportion d’actions cycliques et de valeur de 45 \u00e0 51 % et r\u00e9duit la pond\u00e9ration des actions sensibles aux taux d’int\u00e9r\u00eat. Cela affecte de nombreuses entreprises du secteur des \u00e9nergies renouvelables, comme Orsted. Bien s\u00fbr nous ne changeons pas l’ADN fondamental du fonds pour investir dans des entreprises impliqu\u00e9es dans la transition vers une soci\u00e9t\u00e9 bas carbone.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Qu’en est-il de l’inflation ?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n C’est le deuxi\u00e8me facteur important pour 2022. Ici, nous avons identifi\u00e9 de plus en plus d’entreprises au pouvoir de tarification qui souffrent moins de l’inflation, comme Croda, Sika ou Schneider Electric. Bien s\u00fbr, le climat reste \u00e9galement un sujet tr\u00e8s important et nous avons ici de fortes attentes de croissance \u00e0 moyen terme. Et la crise ukrainienne montre que l’Europe est encore trop d\u00e9pendante du gaz russe et devrait investir massivement dans les \u00e9nergies renouvelables. La protection de la biodiversit\u00e9 devient de plus en plus importante pour la soci\u00e9t\u00e9 et pour les investisseurs. Ici, Veolia, Svenska Cellulosa et Alfa Laval apportent une contribution positive.\n <\/p>\n \n\n
\nEchiq. Impact climatique Europe\u00a0:<\/strong>Le fonds, lanc\u00e9 en d\u00e9cembre 2020, souffre actuellement des turbulences des march\u00e9s et du vent contraire des valeurs de croissance. Pourtant, le concept est convaincant. Les investisseurs ax\u00e9s sur le long terme utilisent les prix bas pour se lancer.<\/i>
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