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\u2022 Les pressions inflationnistes augmentent
\n\u2022 La hausse des taux directeurs est d\u00e9licate
\n\u2022 baissier sur le dollar am\u00e9ricain, haussier sur l’or<\/p>\n
Le dilemme des banques centrales est \u00e9vident : d’une part elles doivent lutter contre l’inflation, d’autre part elles ne doivent pas paralyser l’\u00e9conomie en remontant les taux directeurs. En plus des prix \u00e9lev\u00e9s du p\u00e9trole, un resserrement de la politique mon\u00e9taire peut peser sur les march\u00e9s dans la crise mondiale actuelle. Le fondateur et PDG de DoubleLine Capital pr\u00e9dit m\u00eame une r\u00e9cession l’ann\u00e9e prochaine. Dans une interview avec CNBC, Gundlach a d\u00e9clar\u00e9 que la Fed n’alignait les taux d’int\u00e9r\u00eat sur les rendements du Tr\u00e9sor qu’avec la hausse. Mais la Fed est \u00e0 la tra\u00eene. La hausse des taux arrive trop tard, la Fed est en retard sur la courbe, a-t-il d\u00e9clar\u00e9 dans une interview.
Gundlach ne voulait pas provoquer de r\u00e9cession, mais les donn\u00e9es sur la courbe des taux et la baisse de confiance des consommateurs pointent fortement vers une r\u00e9cession. Les obligations sont survendues et bien qu’elles augmenteront, a d\u00e9clar\u00e9 Gundlach \u00e0 CNBC, elles se retourneront apr\u00e8s cette br\u00e8ve pouss\u00e9e.
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M\u00eame si la pression sur les prix diminue, l’inflation continuera d’augmenter, a d\u00e9clar\u00e9 le gestionnaire de fonds milliardaire lors de son webcast en janvier. Pour 2022, il pr\u00e9voit d\u00e9sormais que l’inflation sera inf\u00e9rieure aux niveaux de 2021, autour de 5 %. La pr\u00e9vision d’inflation de la Fed serait alors beaucoup trop optimiste, ayant \u00e9t\u00e9 corrig\u00e9e de 2,6% \u00e0 4,2%. Les politiciens mon\u00e9taires autour de Jerome Powell visent un taux d’inflation d’environ 2,0% \u00e0 moyen terme et ont abaiss\u00e9 les pr\u00e9visions de croissance de 4,0 \u00e0 2,8%. Les perspectives de taux d’int\u00e9r\u00eat de la Fed indiquent clairement que la premi\u00e8re hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat de 0,25 point de pourcentage cette ann\u00e9e sera suivie de nouvelles hausses du taux directeur jusqu’\u00e0 un niveau de 1,9 % \u00e0 la fin de l’ann\u00e9e. En raison des cons\u00e9quences de la pand\u00e9mie (y compris les goulots d’\u00e9tranglement de l’approvisionnement, les p\u00e9nuries de personnel) et de la guerre en Ukraine (y compris les prix des mati\u00e8res premi\u00e8res), le taux d’inflation aux \u00c9tats-Unis \u00e9tait de 7,9 % en f\u00e9vrier, son plus haut niveau en 40 ans.
\u00c0 long terme, le roi des obligations s’attend \u00e0 ce que le dollar am\u00e9ricain s’affaiblisse. M\u00eame si la Fed soutiendra le dollar am\u00e9ricain, les pr\u00e9visions de Gundlach pour le second semestre et 2023 restent “fortement baissi\u00e8res”. D’un autre c\u00f4t\u00e9, les pr\u00e9visions de Gundlach concernant le prix de l’or restent inchang\u00e9es.<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net<\/p>\n
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Sources des images : David Biagini \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n