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Les administrateurs du conseil d’administration du FMI se r\u00e9uniront vendredi pour sceller un accord de dette de 45 milliards de dollars avec l’Argentine qui d\u00e9bloquerait de nouveaux fonds et \u00e9liminerait la menace d’un affrontement imminent avec le pr\u00eateur apr\u00e8s pr\u00e8s de deux ans de pourparlers. <\/p>\n
Buenos Aires et Washington ont h\u00e2te de finaliser les termes d’un accord de facilit\u00e9 de financement prolong\u00e9 de 30 mois d\u00e9crit plus t\u00f4t ce mois-ci. L’accord de principe refinance 45 milliards de dollars d’encours de dette sur un montant record de 57 milliards de dollars que l’Argentine a emprunt\u00e9 au FMI en 2018, un pr\u00eat qui a rapidement d\u00e9raill\u00e9. <\/p>\n
Une fois que le conseil d’administration du FMI aura donn\u00e9 son feu vert, comme on s’y attend g\u00e9n\u00e9ralement, le pays devrait recevoir 9,8 milliards de dollars de fonds. Des montants suppl\u00e9mentaires seront distribu\u00e9s sous r\u00e9serve d’examens trimestriels par le personnel de l’organisation, et les paiements de la dette au FMI arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance cette ann\u00e9e et la prochaine seront report\u00e9s \u00e0 2026. Un versement de 2,8 milliards de dollars d\u00fb plus t\u00f4t cette semaine a \u00e9t\u00e9 report\u00e9 au 31 mars.<\/p>\n
L’accord est l’aboutissement de semaines de pourparlers et \u00e9vitera une crise budg\u00e9taire et politique imm\u00e9diate pour le gouvernement d’Alberto Fern\u00e1ndez. Il tentera \u00e9galement de rectifier l’\u00e9chec embarrassant du plus grand plan de sauvetage du FMI alors qu’il tente d’aider les \u00e9conomies de march\u00e9 \u00e9mergentes \u00e0 se reconstruire apr\u00e8s la pand\u00e9mie.<\/p>\n
Mais les conditions d\u00e9crites ont \u00e9t\u00e9 rejet\u00e9es comme irr\u00e9alistes par certains analystes parce qu’elles ne s’attaquent pas aux distorsions qui mettent en p\u00e9ril l’\u00e9conomie argentine et ne s’attaquent pas aux probl\u00e8mes structurels fondamentaux.<\/p>\n
Les investisseurs doutent qu’un gouvernement divis\u00e9 et impopulaire face aux \u00e9lections de 2023 – ainsi qu’\u00e0 l’invasion de l’Ukraine par la Russie, qui affectera les r\u00e9serves de devises d\u00e9j\u00e0 \u00e9puis\u00e9es de l’Argentine – puisse maintenir le nouvel accord sur la bonne voie et se conformer aux conditions. Ils voient le d\u00e9faut comme une question de temps.<\/p>\n
Ignacio Labaqui de Medley Global Advisors a d\u00e9crit le nouvel accord comme “un pont” pour arriver \u00e0 2023 sans que l’Argentine ne prenne du retard avec l’organisation : “Le FMI pr\u00e9f\u00e8re apparemment attendre et voir si le prochain gouvernement est plus dispos\u00e9 \u00e0 mettre en \u0153uvre de vraies r\u00e9formes”.<\/p>\n
Buenos Aires a accept\u00e9 de r\u00e9duire progressivement le d\u00e9ficit budg\u00e9taire sur trois ans et de limiter l’impression mon\u00e9taire de la banque centrale en \u00e9change d’un d\u00e9lai de gr\u00e2ce de quatre ans et demi sur les paiements du FMI, avec un remboursement int\u00e9gral d’ici 2034.<\/p>\n
Les projections \u00e9conomiques qui sous-tendent le programme seront difficiles \u00e0 atteindre, pr\u00e9viennent les \u00e9conomistes. Selon les pr\u00e9visions officielles \u00e9nonc\u00e9es dans l’accord du FMI, l’inflation annuelle, actuellement de 52 %, devrait baisser cette ann\u00e9e entre 38 et 48 %. <\/p>\n
Les prix en f\u00e9vrier ont toutefois augment\u00e9 de 4,7 %, soit la hausse mensuelle la plus rapide en pr\u00e8s de 12 mois. Certaines banques pr\u00e9voient que l’inflation annuelle pourrait atteindre 60 % d’ici la fin de 2022. <\/p>\n
La pression sur le taux de change local s’accro\u00eet, les r\u00e9serves en dollars sont faibles et la pauvret\u00e9 est \u00e9lev\u00e9e et continue de grimper. Les r\u00e9serves nettes de la banque centrale sont tomb\u00e9es en territoire n\u00e9gatif, selon certains calculs. <\/p>\n