\n<\/p>\n
finanzen.net\u00a0:<\/strong> Selon vous, quelles sont les raisons et les causes de la grande popularit\u00e9 des reverse convertibles parmi les investisseurs\u00a0?<\/p>\n Heiko Geiger :<\/strong> Un facteur cl\u00e9 du succ\u00e8s continu de cette classe d’actifs est certainement le bas niveau des taux d’int\u00e9r\u00eat auquel les investisseurs sont confront\u00e9s depuis un certain temps d\u00e9j\u00e0. Les convertibles invers\u00e9es classiques, en revanche, offrent r\u00e9guli\u00e8rement des revenus d’int\u00e9r\u00eats dans la fourchette \u00e9lev\u00e9e \u00e0 un chiffre et parfois \u00e0 deux chiffres. Selon la conception sp\u00e9cifique, des valeurs sup\u00e9rieures \u00e0 10% sont souvent m\u00eame possibles. Cela signifie que l’int\u00e9r\u00eat est g\u00e9n\u00e9ralement sup\u00e9rieur au rendement du dividende de l’action \u00e0 laquelle se rapportent les obligations convertibles. Bien entendu, les investisseurs doivent tenir compte, lors de leur d\u00e9cision d’investissement, que plus le taux d’int\u00e9r\u00eat est \u00e9lev\u00e9, plus le risque d’investissement est \u00e9lev\u00e9.<\/p>\n finanzen.net\u00a0:<\/strong> Quels sont les avantages et les inconv\u00e9nients des convertibles invers\u00e9s ? Ou pr\u00e9f\u00e9rez-vous le partage classique\u00a0?<\/p>\n Heiko Geiger\u00a0:<\/strong> Les Reverse Convertibles peuvent convenir \u00e0 diff\u00e9rentes situations de march\u00e9, tandis que les investisseurs ne b\u00e9n\u00e9ficient de leurs investissements directs en actions que lorsque les prix et les dividendes augmentent. Un rendement int\u00e9ressant peut \u00eatre atteint \u00e0 la fin du terme m\u00eame si le prix du sous-jacent est stable. De m\u00eame, dans le cas des reverse convertibles, m\u00eame des attentes neutres concernant la performance future de l’actif sous-jacent pourraient \u00eatre suffisantes pour conclure des investissements correspondants. Selon les caract\u00e9ristiques, un rendement positif est toujours possible m\u00eame si le prix de l’actif sous-jacent baisse mod\u00e9r\u00e9ment. Si l’action sous-jacente perd un peu plus de valeur sur toute la dur\u00e9e, les d\u00e9tenteurs de reverse convertibles subissent \u00e9galement des pertes. Si les cours des actions augmentent l\u00e9g\u00e8rement, les reverse convertibles peuvent obtenir un avantage de rendement par rapport \u00e0 un investissement direct. En revanche, si le prix de l’actif sous-jacent augmente fortement, il est plus performant. Les investisseurs qui s’attendent \u00e0 des gains \u00e9lev\u00e9s opteront donc pour un investissement direct. Contrairement au reverse convertible, vous ne devez renoncer \u00e0 aucun paiement de dividendes.<\/p>\n finanzen.net\u00a0:<\/strong> \u00c0 quel type d’investisseur recommandez-vous les reverse convertibles comme investissement\u00a0?<\/p>\n Heiko Geiger\u00a0:<\/strong> Les Reverse Convertibles peuvent pr\u00e9senter un int\u00e9r\u00eat particulier pour les investisseurs qui recherchent un investissement avec un horizon d’investissement raisonnable qui rapporte des int\u00e9r\u00eats sup\u00e9rieurs au taux d’int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral du march\u00e9. L’acheteur doit s’attendre \u00e0 une performance stable du sous-jacent s\u00e9lectionn\u00e9 pendant la p\u00e9riode d’investissement pr\u00e9vue, c’est-\u00e0-dire \u00e0 une \u00e9volution lat\u00e9rale des prix. Sur la base de cette attente, les acheteurs de reverse convertibles doivent \u00eatre pr\u00eats \u00e0 renoncer \u00e0 tout dividende et \u00e0 faire d\u00e9pendre le remboursement du montant nominal de la performance du sous-jacent.<\/p>\n finanzen.net\u00a0:<\/strong> Quels sont les facteurs les plus importants lors du choix du bon cabriolet invers\u00e9\u00a0?<\/p>\n Heiko Geiger\u00a0:<\/strong> En principe, un investissement dans des titres d\u00e9riv\u00e9s, qui incluent \u00e9galement des reverse convertibles, ne devrait jamais \u00eatre effectu\u00e9 si les caract\u00e9ristiques essentielles du produit ou les principaux risques qui y sont associ\u00e9s ne sont pas compris. En ce qui concerne les reverse convertibles, l’investisseur doit \u00e9galement avoir une opinion claire de l’\u00e9volution attendue du prix de l’actif sous-jacent avant d’investir, et les risques associ\u00e9s au produit doivent correspondre \u00e0 l’app\u00e9tence au risque personnelle de l’acheteur. Le risque de perte avec les reverse convertibles n’est pas limit\u00e9, c’est-\u00e0-dire qu’une perte totale du capital investi est possible, par exemple si le sous-jacent est sans valeur \u00e0 la fin du terme. Outre le risque de march\u00e9, le risque de l’\u00e9metteur doit \u00e9galement \u00eatre pris en compte.<\/p>\n finanzen.net\u00a0:<\/strong> Par exemple, comment Vontobel aide-t-il dans la recherche de produits ?<\/p>\n Heiko Geiger :<\/strong> La gamme de produits Vontobel comprend actuellement environ 20 000 cabriolets invers\u00e9s diff\u00e9rents. Cela donne aux investisseurs la possibilit\u00e9 de trouver le bon produit pour presque chaque profil opportunit\u00e9-risque. Pour vous faciliter la recherche et la s\u00e9lection des cabriolets invers\u00e9s et leurs variantes, visitez notre site Web www.certificates.vontobel.com<\/a>, dans la section “Attractive Reverse Convertibles”, une compilation mise \u00e0 jour toutes les heures des reverse convertibles int\u00e9ressantes qui semblent particuli\u00e8rement int\u00e9ressantes dans l’environnement de march\u00e9 actuel. Vous trouverez d’autres id\u00e9es de produits int\u00e9ressantes dans la newsletter hebdomadaire \u00ab Aktienbonden Investor \u00bb, \u00e0 laquelle vous pouvez vous abonner gratuitement via la page d’accueil.<\/p>\n finanzen.net\u00a0:<\/strong> Quelles sont les diff\u00e9rentes formes de reverse convertibles et en quoi diff\u00e8rent-elles ?<\/p>\n Heiko Geiger :<\/strong> En plus d’un large choix de cabriolets invers\u00e9s classiques, Vontobel propose \u00e9galement des cabriolets invers\u00e9s \u00e0 barri\u00e8re, qui ont un seuil de prix suppl\u00e9mentaire (barri\u00e8re) inf\u00e9rieur au prix de base par rapport \u00e0 la version de d\u00e9marrage classique. Si le prix de l’actif sous-jacent n’atteint ou ne descend pas en dessous de la barri\u00e8re \u00e0 tout moment pendant la dur\u00e9e, 100 % du montant nominal est rembours\u00e9. Les cabriolets invers\u00e9s Barrier Pro ont \u00e9galement une barri\u00e8re. Cependant, cela n’est pas surveill\u00e9 en continu, mais seulement \u00e0 la fin de la dur\u00e9e de vie du produit. La gamme de produits est compl\u00e9t\u00e9e par des multi-structures \u00e0 plusieurs sous-jacents et leurs variantes \u00e0 barri\u00e8re.<\/p>\n finanzen.net\u00a0:<\/strong> Quels sont actuellement les meilleurs cabriolets invers\u00e9s ?<\/p>\n Heiko Geiger :<\/strong> Le march\u00e9 des reverse convertibles est actuellement domin\u00e9 par les grandes actions du DAX, les investisseurs pr\u00e9f\u00e9rant les sous-jacents bien connus et donc solides, surtout en p\u00e9riode de turbulences. Cependant, il devient \u00e9vident que les investisseurs se tournent de plus en plus vers des titres de second rang tels que les soci\u00e9t\u00e9s du MDAX et de TecDAX. En raison de la volatilit\u00e9 croissante, en particulier en p\u00e9riode de pand\u00e9mie, les investisseurs peuvent obtenir des coupons \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n finanzen.net\u00a0:<\/strong> Les reverse convertibles sont-elles \u00e9galement adapt\u00e9es \u00e0 l’accumulation d’actifs \u00e0 long terme ?<\/p>\n Heiko Geiger\u00a0:<\/strong> Le potentiel de rendement augmente g\u00e9n\u00e9ralement avec la dur\u00e9e d’un reverse convertible. N\u00e9anmoins, les investisseurs doivent garder \u00e0 l’esprit que le succ\u00e8s des reverse convertibles d\u00e9pend de l’\u00e9volution du prix de l’actif sous-jacent. Plus la dur\u00e9e de vie du produit est longue, plus son \u00e9volution est incertaine. Les obligations convertibles sont en demande car elles ont g\u00e9n\u00e9ralement une dur\u00e9e de 12 \u00e0 15 mois. Les investisseurs n’ont pas \u00e0 g\u00e9rer activement leur portefeuille. Quiconque s’est fix\u00e9 un objectif de rendement et est pr\u00eat \u00e0 prendre un certain risque trouvera dans les reverse convertibles et les barrier reverse convertibles une excellente alternative, qui permet aux investisseurs de se constituer un portefeuille individuel.<\/p>\n finanzen.net\u00a0:<\/strong> Comment \u00e9valuez-vous le risque par rapport au rendement\u00a0?<\/p>\n Heiko Geiger\u00a0:<\/strong> Les Reverse Convertibles font partie des produits dits d’am\u00e9lioration du rendement. Cette cat\u00e9gorie de produits financiers concerne les titres d\u00e9riv\u00e9s, dont les rendements sont g\u00e9n\u00e9ralement limit\u00e9s \u00e0 un montant maximum. D’autre part, comme d\u00e9j\u00e0 mentionn\u00e9, ils g\u00e9n\u00e8rent \u00e9galement des rendements positifs dans les phases de march\u00e9 lat\u00e9rales et m\u00eame mod\u00e9r\u00e9ment en baisse, et m\u00eame si le prix de l’actif sous-jacent augmente l\u00e9g\u00e8rement, ils g\u00e9n\u00e8rent g\u00e9n\u00e9ralement des rendements plus \u00e9lev\u00e9s que ce dernier. Dans le m\u00eame temps, une perte potentielle dans le cas des reverse convertibles peut \u00eatre quelque peu amortie par le paiement des int\u00e9r\u00eats, mais ne sera g\u00e9n\u00e9ralement pas en mesure de la compenser enti\u00e8rement.<\/p>\n finanzen.net\u00a0:<\/strong> Quels conseils donneriez-vous \u00e0 un \u00e9ventuel investisseur en reverse convertibles ?<\/p>\n Heiko Geiger :<\/strong> Chaque investisseur doit \u00eatre conscient des risques associ\u00e9s \u00e0 l’achat de produits d\u00e9riv\u00e9s, y compris les reverse convertibles, et les utiliser pour s\u00e9lectionner le produit qui lui convient. Avant d’investir dans un reverse convertible, vous devez donc vous renseigner sur les risques associ\u00e9s. Les investisseurs doivent avoir une opinion claire du march\u00e9 et rechercher un produit qui correspond \u00e0 leur tol\u00e9rance au risque personnelle. Mon conseil : regardez la position du prix de base par rapport au cours actuel de l’action. Plus celui-ci est bas, plus le coupon d’int\u00e9r\u00eat et donc le rendement maximum seront bas, mais la tol\u00e9rance pour ses propres erreurs de pr\u00e9vision augmente. Cependant, une barri\u00e8re faible offre aux investisseurs une plus grande marge de man\u0153uvre contre les baisses (mod\u00e9r\u00e9es) du prix du sous-jacent.<\/p>\n Vous trouverez de plus amples informations sur les reverse convertibles de Vontobel sur www.certificates.vontobel.com.<\/a><\/p>\n A propos de l’interview\u00e9 :<\/strong><\/p>\n Heiko Geiger dirige le d\u00e9partement Public Distribution Europe de Bank Vontobel Europe AG. Il travaille dans le secteur financier depuis 15 ans et \u00e9tait auparavant responsable des ventes et du marketing dans la division indices de Deutsche B\u00f6rse.<\/p>\n<\/p><\/div>\n