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L’\u00e9conomiste en chef de la Banque mondiale a appel\u00e9 \u00e0 une refonte urgente du syst\u00e8me de gestion des dettes insoutenables, alors que l’institution met en garde contre une prochaine vague de d\u00e9fauts souverains des pays en d\u00e9veloppement. <\/p>\n
Une flamb\u00e9e des co\u00fbts d’emprunt mondiaux, ainsi qu’un dollar fort et une inflation \u00e9lev\u00e9e, ont rendu difficile pour certains pays en d\u00e9veloppement de rembourser leurs dettes en devises \u00e9trang\u00e8res et locales.<\/p>\n
Indermit Gill, \u00e9conomiste en chef de l’organisation bas\u00e9e \u00e0 Washington, a d\u00e9clar\u00e9 dans une interview au Financial Times que le cadre existant pour faire face au fardeau de la dette insoutenable n’\u00e9tait plus adapt\u00e9 \u00e0 son objectif et “doit changer”. <\/p>\n
\u00ab Nous appliquons un mod\u00e8le de restructuration qui a \u00e9t\u00e9 con\u00e7u pour une autre \u00e9poque \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Gill, ajoutant que le syst\u00e8me actuel \u00e9tait \u00ab trop peu, trop tard \u00bb pour les pays en danger de d\u00e9faut et \u00ab trop d\u00e9s\u00e9quilibr\u00e9 \u00bb en faveur des cr\u00e9anciers commerciaux.<\/p>\n
La Banque mondiale a averti que les pays sont de plus en plus aux prises avec la flamb\u00e9e des co\u00fbts du service de la dette et les tensions sur les finances publiques caus\u00e9es par de multiples crises, notamment la pand\u00e9mie et la guerre de la Russie en Ukraine.<\/p>\n
\n\nNous avons absolument besoin d’une approche uniforme. Sinon, vous ne faites que bricoler et esp\u00e9rer que la croissance reprendra et que le probl\u00e8me dispara\u00eetra.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/blockquote>\n
La faible croissance mondiale rend encore plus urgent de s’attaquer au probl\u00e8me maintenant, a-t-il d\u00e9clar\u00e9. “Notre meilleure pr\u00e9vision pour l’ann\u00e9e prochaine est inf\u00e9rieure d’un tiers \u00e0 ce qu’elle \u00e9tait il y a quelques mois, et 2024 ne s’annonce pas beaucoup mieux”, a-t-il d\u00e9clar\u00e9, ajoutant que les restructurations de dettes “pourraient \u00eatre un accident de train”.<\/p>\n
Les critiques disent que les efforts pour faire face aux dettes croissantes ont progress\u00e9 trop lentement dans des cas tels que la Zambie, le Sri Lanka et le Ghana, qui sont devenus cette semaine la derni\u00e8re \u00e9conomie en d\u00e9veloppement \u00e0 faire d\u00e9faut. <\/p>\n
“Vous pouvez avoir de longues p\u00e9riodes [between problems arising and being resolved] dans lequel de tr\u00e8s mauvaises choses peuvent arriver \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Gill. Il a fallu \u00e0 la Zambie pr\u00e8s de deux ans apr\u00e8s avoir fait d\u00e9faut pour obtenir un pr\u00eat du FMI. <\/p>\n
Gill a bl\u00e2m\u00e9 l’absence d’un ensemble de normes convenues \u00e0 l’\u00e9chelle mondiale pour les retards, et a d\u00e9clar\u00e9 que traiter les d\u00e9fauts de paiement et les restructurations au cas par cas cr\u00e9ait “le m\u00eame probl\u00e8me cinq ans plus tard”. <\/p>\n
“Nous avons absolument besoin d’une approche uniforme”, a d\u00e9clar\u00e9 Gill. “Sinon, vous ne faites que bricoler et esp\u00e9rer que la croissance reprendra et que le probl\u00e8me dispara\u00eetra.” <\/p>\n
L’all\u00e9gement, a-t-il dit, devrait \u00eatre suffisamment important pour placer les d\u00e9biteurs sur une voie durable vers la croissance et signifier que tous les cr\u00e9anciers partagent un fardeau \u00e9gal. <\/p>\n
L’approche actuelle de la restructuration de la dette a \u00e9t\u00e9 con\u00e7ue pendant les crises de la dette des march\u00e9s \u00e9mergents de la fin du XXe si\u00e8cle, lorsque les cr\u00e9anciers \u00e9taient en grande partie des gouvernements occidentaux et des banques commerciales. <\/p>\n
Depuis lors, cependant, la Chine, l’Inde et l’Arabie saoudite sont devenues des acteurs de plus en plus importants dans le financement des pays les plus pauvres. Les banques impliqu\u00e9es dans le pass\u00e9, quant \u00e0 elles, ont \u00e9t\u00e9 remplac\u00e9es par des milliers d’obligataires. <\/p>\n
Les gouvernements se sont aussi de plus en plus tourn\u00e9s vers les institutions nationales comme sources de financement. Au Ghana et au Sri Lanka, environ la moiti\u00e9 de la dette publique est due \u00e0 des pr\u00eateurs nationaux. Dans d’autres d\u00e9biteurs en difficult\u00e9 comme l’\u00c9gypte et le Pakistan, la proportion est beaucoup plus \u00e9lev\u00e9e. Tout d\u00e9faut risque de provoquer le chaos dans les syst\u00e8mes bancaires nationaux.<\/p>\n