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Le d\u00e9but de la fin, commentaire sur la Banque du Japon par Martin Fritz<\/p>\n
Francfort (ots) – Haruhiko Kuroda a une nouvelle fois r\u00e9ussi \u00e0 casser les march\u00e9s<\/p>\n
secouer. Il y a dix ans, le gouverneur de la Banque du Japon limogeait son<\/p>\n
“Bazooka” d’\u00e9normes achats d’obligations, plus tard, il a dirig\u00e9 de mani\u00e8re tout aussi inattendue<\/p>\n
taux d’int\u00e9r\u00eat n\u00e9gatif et contr\u00f4le de la courbe des taux. Maintenant, il a choqu\u00e9<\/p>\n
78 ans avec un doublement de la borne sup\u00e9rieure pour le retour de<\/p>\n
Obligations d’\u00c9tat d’une dur\u00e9e r\u00e9siduelle de dix ans. Ceci apparemment mineur<\/p>\n
L’ajustement pourrait \u00eatre le d\u00e9but de la fin de l’ultra-slack politique mon\u00e9taire au Japon<\/p>\n
a \u00e9t\u00e9. Kuroda a d\u00e9menti cette interpr\u00e9tation et a conduit l’\u00e9quipe technique<\/p>\n
les raisons. La fourchette haute est cens\u00e9e contr\u00f4ler la courbe des taux<\/p>\n
le rendre plus durable et non un hausse des taux lancer.<\/p>\n
Mais le patron de la banque centrale japonaise aurait d\u00fb \u00eatre plus honn\u00eate. C’est peu orthodoxe<\/p>\n
La politique mon\u00e9taire a un besoin urgent de normalisation car ses co\u00fbts et<\/p>\n
Effets secondaires dans un environnement mondial de hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat insupportable pour<\/p>\n
sont devenus le Japon. L’insistance de la Banque du Japon sur les taux d’int\u00e9r\u00eat z\u00e9ro<\/p>\n
a creus\u00e9 l’\u00e9cart de rendement des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain et pouss\u00e9 le yen \u00e0 la baisse<\/p>\n
le plus bas effectif sur 50 ans.<\/p>\n
La monnaie sous-\u00e9valu\u00e9e rend les importations japonaises de carburant plus ch\u00e8res,<\/p>\n
alimentation et pi\u00e8ces de fournisseurs et entra\u00eenements capital d’investissement japonais<\/p>\n
\u00c0 l’\u00e9tranger. Le gouvernement a d\u00fb proposer des subventions massives sur les prix de l’\u00e9nergie<\/p>\n
Contrer la pompe et intervenir sur le march\u00e9 des changes. En m\u00eame temps, elle pourrait<\/p>\n
Banque centrale le rendement \u00e0 dix ans uniquement par le biais d’offres d’achat illimit\u00e9es en<\/p>\n
garder le contr\u00f4le. R\u00e9cemment, pour la premi\u00e8re fois, il a d\u00e9tenu la moiti\u00e9 de toutes les actions \u00e0 long terme<\/p>\n
dette gouvernementale. La strat\u00e9gie de Kuroda atteint clairement ses limites<\/p>\n
rencontr\u00e9<\/p>\n
La gravit\u00e9 des mouvements sur les march\u00e9s boursiers, obligataires et des devises<\/p>\n
prouve quelles fortes tensions sont provoqu\u00e9es par sa politique mon\u00e9taire compensatoire<\/p>\n
ont construit. En m\u00eame temps, ces fluctuations de prix donnent un avant-go\u00fbt<\/p>\n
aux turbulences qui menacent le Japon en cas de hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat. dessus<\/p>\n
la troisi\u00e8me plus grande \u00e9conomie du monde n’est pas pr\u00e9par\u00e9e. Au contraire : le Japon<\/p>\n
est accro \u00e0 l’argent bon march\u00e9.<\/p>\n
L’\u00c9tat en a bourr\u00e9 son \u00e9norme d\u00e9ficit budg\u00e9taire pendant des ann\u00e9es –<\/p>\n
sans perspective d’am\u00e9lioration en raison du vieillissement et de la diminution de la population.<\/p>\n
Et de nombreux citoyens ne peuvent que gr\u00e2ce \u00e0 des pr\u00eats hypoth\u00e9caires variables \u00e0<\/p>\n
permettre l’achat d’un appartement ou d’une maison \u00e0 bas prix.<\/p>\n
Il n’est donc nullement certain qu’apr\u00e8s le changement de t\u00e9moin au sommet<\/p>\n
la banque centrale pr\u00e9voit en fait de relever les taux d’int\u00e9r\u00eat au printemps prochain<\/p>\n
l’ordre du jour arrive. Un examen de la politique mon\u00e9taire pourrait \u00e9galement conclure<\/p>\n
venez faire que des ajustements mineurs pour ne pas prendre le b\u00e9b\u00e9 avec l’eau du bain<\/p>\n
\u00e0 r\u00e9partir, d’autant plus que le cycle des taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 l’\u00e9tranger a ensuite culmin\u00e9<\/p>\n
aurait d\u00fb d\u00e9passer.<\/p>\n
Apr\u00e8s tout, il \u00e9tait juste que Kuroda ne corrige pas compl\u00e8tement sa politique<\/p>\n
laisser \u00e0 son successeur. L’ajustement actuel devrait \u00eatre son d\u00e9but<\/p>\n
faciliter. En tout cas, une chose est s\u00fbre : jusqu’\u00e0 sa retraite fin mars<\/p>\n
c’\u00e9tait s\u00fbrement la derni\u00e8re fois que Ma\u00eetre Kuroda mourrait March\u00e9s financiers sur le<\/p>\n
pourrait repartir du mauvais pied.<\/p>\n
Lien vers l’article : https:\/\/www.boersen-zeitung.de\/kompakt\/der-anfang-vom-ende-daa<\/p>\n
4a84a-7fd3-11ed-88a4-f95b7fe2b116<\/p>\n
Contact presse:<\/p>\n
Journal de la bourse<\/p>\n
r\u00e9daction<\/p>\n
T\u00e9l\u00e9phone : 069-2732-0<\/p>\n
www.boersen-zeitung.de<\/p>\n
Mat\u00e9riel compl\u00e9mentaire : http:\/\/presseportal.de\/pm\/30377\/5399444<\/p>\n
OTS\u00a0: Borsen-Zeitung<\/p>\n<\/div>\n