\t\t Cet article est une version sur site de notre newsletter Energy Source. Inscrivez-vous ici<\/a> pour recevoir la newsletter directement dans votre bo\u00eete de r\u00e9ception tous les mardis et jeudis<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/experimental><\/p>\n Bienvenue dans la derni\u00e8re source d’\u00e9nergie de 2022.<\/p>\n La politique et la g\u00e9opolitique ont domin\u00e9 l’\u00e9nergie cette ann\u00e9e, de l’invasion de l’Ukraine par la Russie \u00e0 la politique z\u00e9ro Covid de la Chine, en passant par les \u00e9lections de mi-mandat de novembre aux \u00c9tats-Unis. Les plus grands acteurs des march\u00e9s du p\u00e9trole et du gaz \u00e9taient les gouvernements : Moscou, qui a lanc\u00e9 une guerre \u00e9nerg\u00e9tique \u00e0 grande \u00e9chelle contre l’Europe, puis a mis fin \u00e0 2022 avec des attaques brutales de missiles sur les r\u00e9seaux de chauffage et d’\u00e9lectricit\u00e9 de l’Ukraine ; et les gouvernements occidentaux, qui ont r\u00e9pondu par des sanctions, une lib\u00e9ration sans pr\u00e9c\u00e9dent des stocks de p\u00e9trole stock\u00e9s et l’imposition d’un plafond de prix sur les exportations de p\u00e9trole russe. <\/p>\n Pendant ce temps, les pr\u00e9occupations en mati\u00e8re de s\u00e9curit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique et la crainte d’une flamb\u00e9e des prix du carburant ont sap\u00e9 l’\u00e9lan derri\u00e8re les efforts de lutte contre le changement climatique. L’Europe a rouvert des centrales \u00e9lectriques au charbon et raviv\u00e9 son app\u00e9tit pour le gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9 ; l’administration de la Maison Blanche qui est entr\u00e9e en fonction avec la promesse d’une \u00ab transition du p\u00e9trole \u00bb a termin\u00e9 l’ann\u00e9e en r\u00e9primandant Wall Street pour ne pas avoir financ\u00e9 davantage de forage de schiste.<\/p>\n Sur le climat, il y avait au moins quelques preuves qu’une crise de l’approvisionnement en combustibles fossiles, d\u00e9clench\u00e9e par un dirigeant autoritaire dans un \u00c9tat p\u00e9trolier, finirait par acc\u00e9l\u00e9rer la transition \u00e9nerg\u00e9tique. La loi sur la r\u00e9duction de l’inflation aux \u00c9tats-Unis, avec ses 369 milliards de dollars de subventions aux \u00e9nergies propres, a marqu\u00e9 un tournant historique \u2013 bien que les alli\u00e9s europ\u00e9ens des \u00c9tats-Unis s’opposent d\u00e9j\u00e0 aux dispositions de l’IRA \u00ab made in America \u00bb. La d\u00e9cision de l’UE d’acc\u00e9l\u00e9rer sa propre transition \u00e9nerg\u00e9tique, par le biais du programme REpowerEU, pourrait \u00eatre une r\u00e9ponse plus durable \u00e0 la puissance p\u00e9troli\u00e8re de la Russie que son retour \u00e0 court terme \u00e0 la production au charbon. Au milieu du chaos d’une guerre \u00e9nerg\u00e9tique mondiale, la perc\u00e9e de la fusion pourrait – un jour – \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme l’\u00e9v\u00e9nement phare de 2022.<\/p>\n La newsletter d’aujourd’hui propose nos pr\u00e9visions pour les grands th\u00e8mes de 2023. Data Drill porte sur les \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre, qui ont fortement augment\u00e9 l’ann\u00e9e derni\u00e8re. <\/p>\n Si vous nous avez lu et engag\u00e9 avec nous cette ann\u00e9e, merci. Continuez \u00e0 \u00e9crire ! Meilleurs voeux pour le temps des f\u00eates. Energy Source sera de retour le 5 janvier. (Derek<\/em> Navigateur)<\/em><\/p>\n L’interventionnisme gouvernemental a \u00e9t\u00e9 une caract\u00e9ristique des march\u00e9s de l’\u00e9nergie en 2022, marquant le d\u00e9but d’une nouvelle \u00e8re de d\u00e9mondialisation. Les \u00c9tats-Unis ont d\u00e9ploy\u00e9 leur r\u00e9serve strat\u00e9gique de p\u00e9trole comme outil pour influencer les prix du p\u00e9trole ; la Russie a militaris\u00e9 les exportations d’\u00e9nergie vers l’Europe\u00a0; les pays consommateurs occidentaux ont impos\u00e9 un plafond de prix sur les importations russes de p\u00e9trole. <\/p>\n Les gouvernements resteront les acteurs d\u00e9cisifs en 2023. La tentative de Washington de relocaliser les cha\u00eenes d’approvisionnement en \u00e9nergie propre aux \u00c9tats-Unis et la nouvelle taxe carbone aux fronti\u00e8res de l’UE, par exemple, susciteront davantage de concurrence, m\u00eame entre alli\u00e9s. L’approche de la Chine vis-\u00e0-vis de Covid sera aussi importante pour d\u00e9terminer la demande de p\u00e9trole en 2023 que les relations de l’Arabie saoudite avec les \u00c9tats-Unis le seront pour fa\u00e7onner la politique de quotas de l’Opep \u2013 et donc l’offre mondiale de p\u00e9trole. Les actions de Moscou seront le joker. L’avenir de l’\u00e9nergie est entre les mains des gouvernements. <\/p>\n La r\u00e9cession arrive (probablement) dans une \u00e9conomie d\u00e9velopp\u00e9e pr\u00e8s de chez vous, disent nos coll\u00e8gues Unhedged. Parall\u00e8lement \u00e0 la (derni\u00e8re) vague de Covid \u00e0 propagation rapide en Chine, cela continuera de peser sur les prix mondiaux du p\u00e9trole. Tout signe de paix en Ukraine entra\u00eenerait \u00e9galement une vente soudaine et profonde des contrats \u00e0 terme sur le brut.<\/p>\n Mais les taureaux ont aussi de quoi s’accrocher. Malgr\u00e9 le ralentissement de la Chine et la crise \u00e9nerg\u00e9tique en Europe, la soif mondiale de p\u00e9trole brut atteindra un nouveau record historique de pr\u00e8s de 102 millions de barils par jour en moyenne en 2023, selon l’Agence internationale de l’\u00e9nergie.<\/p>\n Cela repr\u00e9sente une croissance de 1,7 Mb\/j pour l’ann\u00e9e. Mais, surtout, le monde br\u00fblera plus de 103 millions de barils par jour au quatri\u00e8me trimestre lorsque la demande pour l’ann\u00e9e culminera, selon l’AIE \u2013 un niveau bien sup\u00e9rieur \u00e0 tout ce qui a \u00e9t\u00e9 observ\u00e9 auparavant \u00e0 cette p\u00e9riode de l’ann\u00e9e. <\/p>\n L’offre aura du mal \u00e0 suivre. Les pr\u00e9visions de croissance du p\u00e9trole de schiste aux \u00c9tats-Unis l’ann\u00e9e prochaine sont revues \u00e0 la baisse, alors que les op\u00e9rateurs sont confront\u00e9s \u00e0 la flamb\u00e9e des co\u00fbts des services p\u00e9troliers, \u00e0 la diminution des stocks de superficies de haute qualit\u00e9 et \u00e0 la pression persistante des investisseurs pour qu’ils freinent les d\u00e9penses en capital. En dehors des \u00c9tats-Unis, les d\u00e9penses totales en amont resteront d\u00e9prim\u00e9es et les nouveaux projets tarderont \u00e0 se mettre en place. Le plus grand risque d’approvisionnement proviendra de la Russie, premier exportateur mondial de p\u00e9trole. La r\u00e9cente escalade de Poutine en Ukraine signifie que davantage de sanctions sur son \u00e9nergie ne peuvent \u00eatre exclues. Pas plus que la volont\u00e9 de Moscou de r\u00e9pondre aux menaces de r\u00e9duire unilat\u00e9ralement les exportations de p\u00e9trole.<\/p>\n La direction des prix du brut en 2023 \u2013 et par extension le prix de tout le reste de l’\u00e9conomie mondiale \u2013 sera donc d\u00e9cid\u00e9e par ce qui d\u00e9clenche le plus de craintes sur le march\u00e9 p\u00e9trolier : r\u00e9cession ou offre insuffisante ? Il serait peut-\u00eatre plus sage de s’attendre aux deux, avec une ann\u00e9e volatile menant \u00e0 un point culminant chaotique alors que la demande monte en fl\u00e8che au quatri\u00e8me trimestre.<\/p>\n L’ann\u00e9e derni\u00e8re a \u00e9t\u00e9 importante pour l’\u00e9nergie propre mondiale\u00a0: de l’argent a \u00e9t\u00e9 investi dans des \u00e9oliennes, des panneaux solaires et des batteries. Aux \u00c9tats-Unis, le moment d\u00e9cisif a \u00e9t\u00e9 l’adoption de la loi sur la r\u00e9duction de l’inflation – et ses 369 milliards de dollars pour l’\u00e9nergie propre. <\/p>\n Mais les d\u00e9fis de la construction verte sont maintenant plus prononc\u00e9s que jamais\u00a0: les r\u00e9glementations am\u00e9ricaines en mati\u00e8re de permis signifient que les grands projets – et les lignes de transmission n\u00e9cessaires pour acheminer leur \u00e9lectricit\u00e9 vers le march\u00e9 – seront construits \u00e0 un rythme beaucoup plus lent que ne l’exigent les objectifs d’\u00e9missions. <\/p>\n Une impasse au Congr\u00e8s am\u00e9ricain sur l’autorisation de la r\u00e9forme montre peu de signes de r\u00e9solution. Une alliance impie de d\u00e9mocrates de gauche, concentr\u00e9s sur l’arr\u00eat de plus d’infrastructures de combustibles fossiles, et de r\u00e9publicains concentr\u00e9s sur le d\u00e9jouement d’une victoire de Joe Biden, a tu\u00e9 une pouss\u00e9e pour r\u00e9viser le syst\u00e8me cette ann\u00e9e. Ce sera un th\u00e8me de 2023 \u2013 et au-del\u00e0 \u2013 car la politique des partis emp\u00eachera tout progr\u00e8s suppl\u00e9mentaire en mati\u00e8re d’\u00e9nergie. Cela aura des ramifications bien au-del\u00e0 de l’Am\u00e9rique, qui aura du mal \u00e0 diriger ou \u00e0 fa\u00e7onner la charge verte mondiale si elle ne peut pas progresser chez elle. <\/p>\n Les blocages de la cha\u00eene d’approvisionnement qui ont entrav\u00e9 l’industrie vont s’aggraver. L’approvisionnement en tout, du lithium aux aubes de turbine, sera en retard par rapport \u00e0 la demande suraliment\u00e9e. Ajoutez \u00e0 cela un \u00e9tat d’esprit protectionniste \u00e9mergent – avec des lignes de bataille trac\u00e9es de Washington \u00e0 Bruxelles et de S\u00e9oul \u00e0 P\u00e9kin – et l’avenir de la r\u00e9volution de l’\u00e9nergie propre devient encore plus trouble. Ces probl\u00e8mes naissants seront la caract\u00e9ristique d\u00e9terminante du paysage de l’\u00e9nergie verte l’ann\u00e9e prochaine alors que les militants du climat luttent pour reprendre de l’\u00e9lan face aux probl\u00e8mes de s\u00e9curit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique. <\/p>\n L’altruisme des investisseurs, s’il a vraiment exist\u00e9, passera au second plan face aux rendements durs et froids en 2023. La pouss\u00e9e ESG a heurt\u00e9 un mur cette ann\u00e9e. Le soutien des investisseurs aux motions climatiques a chut\u00e9. Et l’id\u00e9e que les soci\u00e9t\u00e9s p\u00e9troli\u00e8res et gazi\u00e8res occidentales pourraient allumer leurs plates-formes et voler au secours des consommateurs aux abois a \u00e9t\u00e9 bel et bien dissip\u00e9e. <\/p>\n Les r\u00e9solutions climatiques des groupes \u00e9nerg\u00e9tiques \u2013 qui avaient rapidement gagn\u00e9 du terrain ces derni\u00e8res ann\u00e9es \u2013 se sont essouffl\u00e9es cette ann\u00e9e. BlackRock a analys\u00e9 les chiffres apr\u00e8s la saison de l’AGA de 2022 et a constat\u00e9 que le soutien global des investisseurs aux r\u00e9solutions vertes \u00e9tait pass\u00e9 de 36 % en 2021 \u00e0 26 %, les actionnaires h\u00e9sitant face \u00e0 des propositions de plus en plus extr\u00eames qui pourraient nuire aux rendements. De son c\u00f4t\u00e9, le plus grand gestionnaire de fonds au monde a r\u00e9duit de moiti\u00e9 son soutien. En d\u00e9cembre, Vanguard s’est retir\u00e9 de l’initiative Net Zero Asset Managers, une alliance climatique form\u00e9e seulement en 2020.<\/p>\n Les all\u00e9gations de “profits” de Washington \u00e0 Londres, quant \u00e0 elles, n’ont gu\u00e8re incit\u00e9 les op\u00e9rateurs p\u00e9troliers et gaziers \u00e0 pomper davantage de combustibles fossiles en solidarit\u00e9 avec les payeurs de factures qui souffrent. Les producteurs de l’ouest du Texas \u00e0 la mer du Nord ont ma\u00eetris\u00e9 leurs d\u00e9penses et ont vers\u00e9 de bons dividendes \u00e0 leurs investisseurs. L’industrie a appris de ses erreurs, nous a dit il y a quelques jours Scott Sheffield, le plus haut dirigeant de la zone de schiste, et ne les r\u00e9p\u00e9tera pas en 2023. <\/p>\n La baisse des prix de l’\u00e9nergie l’ann\u00e9e prochaine pourrait donner aux investisseurs du secteur de l’\u00e9nergie plus de marge de man\u0153uvre pour voter ou deux en faveur de l’ESG. Il est plus probable, \u00e0 notre avis, que la th\u00e9orie de Milton Friedman sur la motivation des investisseurs l’emporte\u00a0: “Il n’y a qu’une seule et unique responsabilit\u00e9 sociale de l’entreprise\u00a0: utiliser ses ressources et s’engager dans des activit\u00e9s con\u00e7ues pour augmenter ses profits.”<\/p>\n (Derek Brower et Myles McCormick)<\/em><\/p>\n La baisse des \u00e9missions mondiales due \u00e0 la pand\u00e9mie en 2020 a laiss\u00e9 esp\u00e9rer que le monde pourrait s\u00e9rieusement tenter d’endiguer les pires effets du changement climatique. Si les \u00e9conomies et les industries red\u00e9marrent de mani\u00e8re plus durable et plus soucieuse du climat, selon beaucoup, les objectifs de l’Accord de Paris sur le climat de ma\u00eetriser le r\u00e9chauffement sont toujours \u00e0 port\u00e9e de main.<\/p>\n Cet optimisme \u00e9tait d\u00e9plac\u00e9. Le groupe Rhodium a publi\u00e9 hier son d\u00e9compte annuel \u00e9troitement surveill\u00e9 de modifications des \u00e9missions<\/a>mis \u00e0 jour avec des estimations jusqu’\u00e0 la fin de 2021. Cela rend la lecture sombre. <\/p>\n Nous avons deux plats \u00e0 emporter:<\/p>\n La premi\u00e8re est que les \u00e9missions ont rebondi avec vengeance en 2021. \u00c0 l’\u00e9chelle mondiale, elles \u00e9taient juste en de\u00e7\u00e0 des niveaux d’avant la pand\u00e9mie\u00a0: 49,5 gigatonnes contre 49,8 gigatonnes auparavant. Mais dans quatre des plus grandes \u00e9conomies – le Br\u00e9sil, l’Inde, la Russie et la Chine – ils \u00e9taient encore plus \u00e9lev\u00e9s qu’auparavant. <\/p>\n L’autre est que pour tous les grands \u00e9metteurs sauf un (la Chine), le rebond des \u00e9missions a d\u00e9pass\u00e9 la croissance du PIB. Au Br\u00e9sil, les \u00e9missions ont augment\u00e9 trois fois plus vite que l’\u00e9conomie. Cela semblerait att\u00e9nuer les espoirs que l’\u00e8re post-pand\u00e9mique soit plus respectueuse du climat. <\/p>\n Energy Source est un bulletin \u00e9nerg\u00e9tique bihebdomadaire du Financial Times. Il est \u00e9crit et \u00e9dit\u00e9 par <\/em>Derek Brower<\/em><\/a>, <\/em>Myles McCormick<\/em><\/a>, <\/em>Justin Jacobs<\/em><\/a>, <\/em>Amanda Chu<\/em> et <\/em>Emilie Goldberg<\/em><\/a>.<\/em><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/experimental> Argent moral<\/strong> \u2014 Notre newsletter incontournable sur les entreprises socialement responsables, la finance durable et plus encore. Inscrivez-vous ici<\/a><\/p>\n Le graphique climatique\u00a0: expliqu\u00e9<\/strong> \u2014 Comprendre les donn\u00e9es climatiques les plus importantes de la semaine. S’inscrire ici<\/a><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/experimental><\/div>\nCinq grands th\u00e8mes \u00e9nerg\u00e9tiques pour 2023<\/h2>\n
Les gouvernements gouverneront les march\u00e9s de l’\u00e9nergie<\/h2>\n
Le chaos du march\u00e9 p\u00e9trolier<\/h2>\n
Une route cahoteuse \u00e0 venir pour l’\u00e9nergie propre<\/h2>\n
Les investisseurs se concentrent sur le r\u00e9sultat net<\/h2>\n
Forage de donn\u00e9es<\/h2>\n
![\"Diagramme](\"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/1671540387_824_Previsions-energetiques-pour-2023.png\")
<\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\nPoints de puissance<\/h2>\n
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