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Malgr\u00e9 cette divergence \u00e9vidente dans les informations disponibles, les investisseurs tr\u00e8s dispos\u00e9s \u00e0 prendre des risques s’emparent d\u00e9j\u00e0 des actions nouvellement \u00e9mises le jour de l’introduction en bourse. Pour ce type particulier d’investisseur, peu de sc\u00e9narios semblent plus satisfaisants que l’id\u00e9e de potentiellement prendre une participation dans le prochain Facebook, Amazon ou Apple. Ce d\u00e9sir d’enrichissement rapide garantit qu’une introduction en bourse fait toujours l’objet d’une attention particuli\u00e8re.
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Il ne faut pas investir simplement parce qu’une connaissance vous conseille de souscrire \u00e0 l’action ou que le PDG de l’entreprise s’appr\u00eate \u00e0 vous accorder une interview amicale. Comme avant tout autre investissement, il est du devoir de l’investisseur de rechercher les informations utiles sur l’entreprise, notamment en cas d’introduction en bourse. Car un coup d’\u0153il au rapport annuel, aux comptes annuels et au prospectus peut r\u00e9duire sensiblement le risque d’un \u00e9ventuel mauvais investissement.\n<\/p>\n
Cependant, quiconque consid\u00e8re cette approche fondamentale comme inutile et investit quand m\u00eame est plus un sp\u00e9culateur qu’un investisseur. Bien s\u00fbr, il y a un certain probl\u00e8me dans la mesure o\u00f9 les entreprises qui deviennent publiques pour la premi\u00e8re fois n’ont g\u00e9n\u00e9ralement pas une longue histoire de divulgation d’\u00e9tats financiers. Cependant, la Gazette f\u00e9d\u00e9rale pr\u00e9voit un recours pour les entreprises bas\u00e9es en Allemagne. Toutes les publications officielles des soci\u00e9t\u00e9s par actions, des soci\u00e9t\u00e9s en commandite par actions ou des soci\u00e9t\u00e9s \u00e0 responsabilit\u00e9 limit\u00e9e peuvent \u00eatre consult\u00e9es \u00e0 partir de la base de donn\u00e9es \u00e9lectronique de l’organe officiel de disposition du gouvernement f\u00e9d\u00e9ral.
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Comme pour toute entreprise commerciale, le prix par action d’une introduction en bourse d\u00e9pend de la demande du march\u00e9. Par cons\u00e9quent, une forte demande pour les actions de la soci\u00e9t\u00e9 entra\u00eene une hausse du cours de l’action. La force de la demande pour une introduction en bourse d\u00e9pend toujours de l’\u00e9tat g\u00e9n\u00e9ral du march\u00e9 global. Il est tout \u00e0 fait possible que deux soci\u00e9t\u00e9s identiques obtiennent des valorisations d’introduction en bourse tr\u00e8s diff\u00e9rentes en raison de l’humeur du march\u00e9. Au plus fort de la bulle technologique vers 2000, diverses soci\u00e9t\u00e9s point-com ont obtenu des cotes d’introduction en bourse d\u00e9fiant toute raison mercantile, simplement parce que le battage m\u00e9diatique sur Internet \u00e0 l’\u00e9poque cr\u00e9ait une forte demande pour ces soci\u00e9t\u00e9s.\n<\/p>\n
Avant une introduction en bourse, les investisseurs devraient \u00e9galement jeter un coup d’\u0153il au groupe de pairs de l’entreprise. Une comparaison sectorielle raisonnable peut faciliter grandement l’\u00e9valuation d’une introduction en bourse, car des multiples d’\u00e9valuation importants peuvent \u00eatre utilis\u00e9s comme valeurs de comparaison. Cela suppose que les investisseurs sont pr\u00eats \u00e0 payer une prime similaire pour la nouvelle entreprise du secteur comme ils le font pour une entreprise existante. Outre la comparaison sectorielle, les pr\u00e9visions de croissance individuelles de l’entreprise jouent \u00e9galement un r\u00f4le important dans l’\u00e9valuation de la valeur boursi\u00e8re. Surtout dans les entreprises jeunes et dynamiques, une part importante de la valeur ajout\u00e9e est cr\u00e9\u00e9e par la croissance, la diffusion et l’expansion.
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Le principal motif d’une introduction en bourse devrait \u00eatre de lever davantage de capitaux pour financer une croissance future. Ainsi, la notation de l’introduction en bourse est \u00e9galement \u00e9troitement li\u00e9e aux plans et aux pr\u00e9visions de la future strat\u00e9gie d’expansion de l’entreprise.
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Bien s\u00fbr, les facteurs quantitatifs, qui peuvent \u00eatre d\u00e9termin\u00e9s par une analyse fondamentale de l’entreprise, jouent un r\u00f4le important dans l’\u00e9valuation d’une action et de son introduction en bourse. Cependant, il ne faut pas ignorer les composantes qualitatives, qui ne reposent pas sur des chiffres et des pr\u00e9visions financi\u00e8res. Selon la situation du march\u00e9, des facteurs qualitatifs tels que l’histoire de l’entreprise peuvent \u00eatre tout aussi significatifs que les pr\u00e9visions de ventes pour l’ann\u00e9e \u00e0 venir. Dans le secteur de la technologie en particulier, il arrive souvent qu’une bonne histoire d’entreprise suffise \u00e0 inspirer les investisseurs \u00e0 court terme.
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Malgr\u00e9 toutes les m\u00e9thodes d’\u00e9valuation possibles et les historiques des entreprises, il est important que les investisseurs en introduction en bourse puissent \u00e9valuer les opportunit\u00e9s et les risques de leur investissement. Parce qu’il est fort possible que les capacit\u00e9s d\u00e9montr\u00e9es de l’entreprise soient bien sup\u00e9rieures aux capacit\u00e9s r\u00e9elles du groupe sur le march\u00e9. De plus, il faut garder \u00e0 l’esprit que les introductions en bourse sont principalement r\u00e9alis\u00e9es dans des march\u00e9s dits haussiers, c’est-\u00e0-dire lorsque l’app\u00e9tit pour les actions est relativement \u00e9lev\u00e9. Ces circonstances rendent les investisseurs ax\u00e9s sur la valeur en particulier r\u00e9ticents aux introductions en bourse. Parce que dans un environnement de march\u00e9 euphorique, il y a un plus grand risque que le battage m\u00e9diatique d’une introduction en bourse d\u00e9passe les fondamentaux.
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Fondamentalement, l’\u00e9valuation d’une introduction en bourse n’est pas diff\u00e9rente de l’\u00e9valuation d’une soci\u00e9t\u00e9 ouverte. Afin de ne pas subir de pertes comptables douloureuses, les investisseurs doivent toutefois comparer le flux de tr\u00e9sorerie, le bilan et la rentabilit\u00e9 du mod\u00e8le \u00e9conomique au prix d’\u00e9mission attendu de l’action avant l’\u00e9mission. Bien s\u00fbr, la croissance future de l’entreprise est \u00e9galement d\u00e9terminante pour le prix de l’action, mais vous ne devez pas fixer un multiplicateur trop \u00e9lev\u00e9. Les fantasmes de croissance excessifs \u00e0 l’approche d’une introduction en bourse peuvent co\u00fbter cher aux investisseurs par la suite. La l\u00e9gende du march\u00e9 boursier et multimilliardaire Warren Buffett a averti les investisseurs d’\u00eatre prudents et a d\u00e9clar\u00e9: “Vous ne devriez pas vouloir jouer \u00e0 un jeu stupide simplement parce qu’il existe.”\n<\/p>\n
Pierre Bonnet \/ finanzen.net<\/p>\n
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