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\u2022 Les g\u00e9ants de la tech p\u00e9nalis\u00e9s en 2022
\n\u2022 L’inflation atteint des niveaux records
\n\u2022 Les obligations \u00e0 long terme \u00e9galement sous pression<\/p>\n
Les actions technologiques sont dans une position difficile cette ann\u00e9e, non seulement elles ont \u00e9t\u00e9 s\u00e9v\u00e8rement punies en bourse, mais les derniers rapports annuels d’Amazon, Microsoft, la maison m\u00e8re de Facebook Meta Platforms & Co. ont \u00e9galement montr\u00e9 \u00e0 quel point les tailles sont sous la barre des prix. des taux d’inflation \u00e9lev\u00e9s et des taux d’int\u00e9r\u00eat en hausse. Les choses semblaient tr\u00e8s diff\u00e9rentes l’ann\u00e9e derni\u00e8re, alors que les g\u00e9ants de la technologie passaient d’un record \u00e0 l’autre, laissant les investisseurs sentir qu’il n’y avait qu’une seule voie \u00e0 suivre\u00a0: vers le haut.
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Le gestionnaire d’investissement de Taunus Trust, Peter E. Huber, voyait les choses diff\u00e9remment \u00e0 l’\u00e9poque, comme il l’a \u00e9crit dans son commentaire mensuel le plus r\u00e9cent, disponible sur B\u00f6rse Online : “Chaque d\u00e9cennie, il y a eu un battage m\u00e9diatique dans certains segments du march\u00e9 boursier. Depuis 2010, la mont\u00e9e en puissance des valeurs technologiques. On nous a parl\u00e9 avec des yeux p\u00e9tillants des incroyables opportunit\u00e9s de croissance de valeurs comme Facebook, Nvidia, Microsoft, Google, Netflix, Amazon, Alibaba ou Tencent, dont on dit qu’elles sont l’avenir. le Nifty-Fifty tr\u00e8s t\u00f4t sur un march\u00e9 haussier il y a 50 ans qui s’est termin\u00e9 en fiasco lors de la crise p\u00e9troli\u00e8re de 1973.”\n<\/p>\n
Il est maintenant temps que le battage m\u00e9diatique autour des actions technologiques \u00e9clate, tout comme la bulle des bulbes de tulipe l’a fait au 16\u00e8me si\u00e8cle. Certes, de nombreux investisseurs auraient \u00e9galement \u00ab eu le nez ensanglant\u00e9 \u00bb de cette tendance, selon Huber, quiconque veut mieux faire les choses \u00e0 l’avenir devrait, au lieu d’acheter \u00ab des actions soi-disant bonnes \u00bb, suivre l’approche \u00ab les actions sont bonnes \u00bb. [zu] Acheter”. Pour le professionnel de l’investissement, cela signifie clairement prendre des mesures anticycliques si les trois “crit\u00e8res U” sont remplis. Les actions doivent \u00eatre “impopulaires, sous-\u00e9valu\u00e9es et sous-pond\u00e9r\u00e9es dans les portefeuilles des investisseurs” avant d’\u00eatre envisag\u00e9es.
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La flamb\u00e9e actuelle de l’inflation n’a gu\u00e8re surpris les experts du march\u00e9. Institutional Money cite le commentaire mensuel : \u00ab Il y a des ann\u00e9es, nous avons soulign\u00e9 les dangers d’une cr\u00e9ation mon\u00e9taire excessive par les banques centrales. Vous vous souvenez peut-\u00eatre de notre comparaison avec une bouteille de ketchup : vous secouez et secouez et rien ne sort, jusqu’\u00e0 ce que tout \u00e0 coup un torrent entier se d\u00e9verse. Ce fut une exp\u00e9rience similaire pour les banques centrales, qui ont imprim\u00e9 de plus en plus d’argent sans pic d’inflation. La th\u00e9orie mon\u00e9taire moderne \u00e9tait consid\u00e9r\u00e9e comme le nouveau sauveur. Les \u00c9tats s’endettent de plus en plus, principalement pour financer des programmes sociaux gonfl\u00e9s. Les banques centrales rach\u00e8tent les obligations d’\u00c9tat et rembourser les int\u00e9r\u00eats gagn\u00e9s aux pays. Une machine \u00e0 mouvement perp\u00e9tuel presque parfaite, qui en r\u00e9alit\u00e9 n’a pas encore \u00e9t\u00e9 invent\u00e9e.\n<\/p>\n
La cons\u00e9quence des d\u00e9rives des banques centrales ? Afin de ma\u00eetriser \u00e0 nouveau l’escalade de l’inflation, la hausse des taux directeurs co\u00efncide d\u00e9sormais avec une phase de ralentissement \u00e9conomique. Une profonde r\u00e9cession pourrait en r\u00e9sulter. <\/p>\n
Un dernier sell-off a d\u00e9j\u00e0 eu lieu sur les march\u00e9s obligataires, comme en t\u00e9moignent d\u00e9j\u00e0 les indicateurs de volatilit\u00e9 tels que l’indice MOVE. Selon Huber, m\u00eame les obligations \u00e0 plus long terme avec de bonnes cotes de cr\u00e9dit ont maintenant chut\u00e9 \u00e0 deux chiffres, ce qui aurait \u00e9t\u00e9 difficile \u00e0 imaginer l’ann\u00e9e derni\u00e8re. Cependant, cette \u00e9volution n’a pas surpris le responsable des investissements de Taunus Trust, puisque les march\u00e9s obligataires \u00e9voluent par cycles de 30 ans. Le commentaire mensuel dit : “Avec Robert Rethfeld de “Wellenreiter-Invest”, nous \u00e9tions \u00e0 peu pr\u00e8s les seuls \u00e0 souligner \u00e0 plusieurs reprises l’existence d’un cycle de taux d’int\u00e9r\u00eat de 30 ans. M\u00eame lorsque les banques centrales, apr\u00e8s le taux d’int\u00e9r\u00eat provisoire bas en 2011, dans les ann\u00e9es qui ont suivi, les taux d’int\u00e9r\u00eat ont \u00e9t\u00e9 manipul\u00e9s davantage \u00e0 la baisse et dans certains cas m\u00eame en territoire n\u00e9gatif, et nous avons mis en garde \u00e0 plusieurs reprises contre les investissements sur les march\u00e9s obligataires.” Selon Huber, compte tenu de son analyse du cycle, le prochain plus haut des taux d’int\u00e9r\u00eat “ne sera atteint qu’en 2040”.\n<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net\n<\/p>\n
L’effet de levier doit \u00eatre compris entre 2 et 20<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
Pas de donn\u00e9es<\/p>\n<\/div>\n
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