\n<\/p>\n
Certaines actions technologiques ont perdu plus de la moiti\u00e9 de leur valeur
\n Le ratio cours\/b\u00e9n\u00e9fice de l’industrie a chut\u00e9
\n Certaines valeurs technologiques affichent un profil risque-rendement attractif<\/p>\n
Le NASDAQ Composite, qui est probablement le barom\u00e8tre le plus fiable du bien-\u00eatre des actions technologiques en tant que principal indice de la bourse technologique am\u00e9ricaine, a \u00e9t\u00e9 cot\u00e9 plus de vingt pour cent en dessous de son record du 22 novembre 2021 la semaine derni\u00e8re. Le secteur est ainsi l’une des principales victimes de la baisse Prise de risque des Br\u00e9siliens, qui pr\u00e9f\u00e8rent jouer la s\u00e9curit\u00e9 face aux craintes d’inflation et aux tensions g\u00e9opolitiques cons\u00e9cutives \u00e0 l’invasion russe de l’Ukraine. En outre, les entreprises ax\u00e9es sur la croissance devraient particuli\u00e8rement souffrir des prochaines hausses de taux d’int\u00e9r\u00eat de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine. \u00c0 l’avenir, les entreprises technologiques devront payer des taux d’int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s pour les pr\u00eats dont elles ont un besoin urgent pour leur croissance. L’inflation r\u00e9duit \u00e9galement la valeur de l’entreprise lors de l’utilisation de la m\u00e9thode actuelle des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s, qui actualise les transactions de paiement futures. Pour toutes ces raisons, les investisseurs ont souvent fui de nombreux high-flyers technologiques tr\u00e8s appr\u00e9ci\u00e9s \u00e0 des vitesses de panique. De nombreux Br\u00e9siliens pr\u00e9f\u00e8rent actuellement des soci\u00e9t\u00e9s de valeur moins ch\u00e8res et mieux \u00e9tablies. Mais la vente de la technologie se r\u00e9v\u00e9lera-t-elle \u00eatre une r\u00e9action excessive ? Ou assistons-nous vraiment \u00e0 la fin des actions technologiques surperformant les soci\u00e9t\u00e9s de valeur ? En bref : quid du secteur tech ?\n<\/p>\n
Les valeurs technologiques mondiales ont r\u00e9cemment d\u00fb faire face \u00e0 de lourdes pertes, comme en t\u00e9moignent les chutes particuli\u00e8rement violentes de Meta Platforms, PayPal et Netflix. La bonne humeur des anciens favoris de la bourse, qui avait apport\u00e9 d’\u00e9normes rendements \u00e0 leurs investisseurs ces derni\u00e8res ann\u00e9es, s’est brusquement \u00e9vanouie. Meta a perdu 230 milliards de dollars de capitalisation boursi\u00e8re en une journ\u00e9e, soit presque autant que les groupes allemands Volkswagen et Siemens valent ensemble. PayPal \u00e9tait \u00e9galement parfois inf\u00e9rieur de plus de 70 % \u00e0 son niveau record de juillet 2021. Les papiers Netflix co\u00fbtaient moins cher qu’en juin 2018, et les b\u00e9n\u00e9fices des livres qui \u00e9taient \u00e9lev\u00e9s entre-temps ont maintenant \u00e9t\u00e9 effac\u00e9s. Le probl\u00e8me pour les trois soci\u00e9t\u00e9s : elles ne se d\u00e9veloppent pas comme les investisseurs l’avaient esp\u00e9r\u00e9. La concurrence croissante devient \u00e9galement un danger : TikTok rend la vie difficile \u00e0 Meta, Netflix est aux prises avec de nouveaux rivaux du streaming comme Disney+ et PayPal doit \u00e9galement maintenir sa position dans l’industrie fintech extr\u00eamement comp\u00e9titive.
\n<\/p>\n
L’investisseur vedette am\u00e9ricaine Cathie Wood a \u00e9galement enregistr\u00e9 des pertes tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9es avec sa soci\u00e9t\u00e9 d’investissement ARK Invest. Apr\u00e8s \u00eatre soudainement devenu c\u00e9l\u00e8bre gr\u00e2ce au rendement extr\u00eamement \u00e9lev\u00e9 de l’ETF ARK Innovation, qui a augment\u00e9 jusqu’\u00e0 358% entre mars 2020 et f\u00e9vrier 2021, son fonds le plus connu a perdu plus des deux tiers de sa valeur et n’est actuellement que juste list\u00e9 Ci-dessus le niveau pr\u00e9-corona. En cons\u00e9quence, Wood parle d’un “terrible march\u00e9 de l’innovation” tout en exprimant \u00e0 CNBC sa conviction que les technologies de croissance r\u00e9colteront des “b\u00e9n\u00e9fices spectaculaires” au cours des cinq prochaines ann\u00e9es.
\n<\/p>\n
Tous les investisseurs ne partagent pas l’avis de Wood : sur certaines cha\u00eenes, des voix se font entendre encore et encore qui r\u00e9pandent des sc\u00e9narios d’horreur sur l’\u00e9clatement d’une pr\u00e9tendue “bulle technologique”. Mais Markus Golinski, gestionnaire de fonds chez Union Investment, pense qu’il s’agit d’un acte alarmiste compl\u00e8tement erron\u00e9. “La comparaison avec la bulle Internet de 2000 est totalement infond\u00e9e. \u00c0 l’\u00e9poque, c’\u00e9taient des entreprises qui br\u00fblaient litt\u00e9ralement de l’argent”, a d\u00e9clar\u00e9 l’expert \u00e0 T-Online. “En revanche, nous voyons aujourd’hui avec Apple, Microsoft et Co. que des mod\u00e8les commerciaux valables et sup\u00e9rieurs avec une position forte sur le march\u00e9 et d’\u00e9normes profits sont derri\u00e8re ces entreprises.” Au contraire, la correction technologique est probablement une r\u00e9action logique aux ratios cours\/b\u00e9n\u00e9fice parfois aventureux qui caract\u00e9risent particuli\u00e8rement les petites entreprises dans des secteurs (suppos\u00e9s) futurs qui sont fortement taill\u00e9s pour la croissance. Apr\u00e8s le d\u00e9clenchement de la pand\u00e9mie corona en 2020, il y a eu une v\u00e9ritable euphorie technologique : de nombreuses entreprises qui n’avaient \u00e0 peine g\u00e9n\u00e9r\u00e9 de ventes, et encore moins de b\u00e9n\u00e9fices, \u00e9taient \u00e9valu\u00e9es \u00e0 des milliards en bourse. Ces exag\u00e9rations ont \u00e9t\u00e9 progressivement r\u00e9duites depuis f\u00e9vrier 2021. Selon les calculs du Wall Street Journal, le ratio cours\/b\u00e9n\u00e9fice de l’indice NASDAQ 100, qui comprend les 100 plus grandes actions de la bourse technologique am\u00e9ricaine du m\u00eame nom, est actuellement de 32,75 (au 22 mars 2022) et est donc nettement inf\u00e9rieur \u00e0 celui de mars 2021 (37,27).
\n<\/p>\n
Comme d’habitude avec une vente boursi\u00e8re au sein d’une industrie, les entreprises technologiques ont \u00e9t\u00e9 regroup\u00e9es ces derni\u00e8res semaines. Cependant, la diff\u00e9renciation entre les entreprises individuelles est essentielle. Microsoft, Apple et Alphabet, mais aussi Amazon et NVIDIA, ont des mod\u00e8les commerciaux stables, d’\u00e9normes flux de tr\u00e9sorerie et une position tr\u00e8s forte sur le march\u00e9. Le gestionnaire de fonds Golinski estime que l’essor rapide des logiciels bas\u00e9s sur le cloud, dans lesquels Amazon, Microsoft et Alphabet sont les leaders mondiaux, ne sera pas trop impact\u00e9 par la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat. Les pr\u00e9c\u00e9dents rapports d’entreprise de ces trois soci\u00e9t\u00e9s, ainsi que ceux du g\u00e9ant de la technologie Apple, ont non seulement pu satisfaire les analystes, mais les ont m\u00eame souvent surpris positivement. En fait, l’analyste de Wedbush, Dan Ives, estime que “le secteur de la technologie est le plus survendu que nous ayons vu en cinq ans”. La d\u00e9cision de la Fed sur les taux d’int\u00e9r\u00eat du 16 mars a lev\u00e9 l’incertitude et donn\u00e9 le “feu vert” \u00e0 un rebond des valeurs technologiques. En cons\u00e9quence, Ives pr\u00e9dit que le creux est “maintenant probablement termin\u00e9 pour cette ann\u00e9e”. <\/p>\n
En fait, certaines actions technologiques auparavant tr\u00e8s ch\u00e8res sont devenues beaucoup plus attrayantes \u00e0 la suite du recul du march\u00e9 boursier. Malgr\u00e9 les hausses de taux \u00e0 venir, ce ne pourrait \u00eatre qu’une question de temps avant que les g\u00e9ants de la technologie tr\u00e8s rentables des \u00c9tats-Unis ne retrouvent leur ancienne force. D’un autre c\u00f4t\u00e9, les plus petits highflyers technologiques comme Teladoc Health, Roku ou Block, le favori de Cathie Wood, doivent encore prouver s’ils peuvent confirmer les attentes \u00e9lev\u00e9es avec de solides r\u00e9sultats d’exploitation, m\u00eame en p\u00e9riode de taux d’int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s. M\u00eame avec certaines actions de croissance allemandes, les investisseurs doivent examiner attentivement les perspectives de la soci\u00e9t\u00e9 concern\u00e9e, comme l’a de nouveau montr\u00e9 la r\u00e9cente chute des prix de Delivery Hero apr\u00e8s la faiblesse des chiffres trimestriels. <\/p>\n
Tim Kerkmann \/ \u00c9diteur finanzen.net<\/p>\n
L’effet de levier doit \u00eatre compris entre 2 et 20<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
Pas de donn\u00e9es<\/p>\n<\/div>\n
<\/p>\n