L’assaut de Vladimir Poutine contre l’Ukraine refa\u00e7onnera notre monde. Comment il le fera reste incertain. L’issue de la guerre et, plus encore, ses ramifications plus larges, y compris celles pour l’\u00e9conomie mondiale, sont largement inconnues. Mais certains points ne sont d\u00e9j\u00e0 que trop \u00e9vidents. Survenant \u00e0 peine deux ans apr\u00e8s le d\u00e9but de la pand\u00e9mie, il s’agit d’un nouveau choc \u00e9conomique, catastrophique pour l’Ukraine, mauvais pour la Russie et significatif pour le reste de l’Europe et une grande partie du monde.<\/p>\n
Comme d’habitude, l’impact des r\u00e9fugi\u00e9s est surtout local. La Pologne abrite d\u00e9j\u00e0 la deuxi\u00e8me plus grande population de r\u00e9fugi\u00e9s au monde, apr\u00e8s la Turquie. Les r\u00e9fugi\u00e9s affluent \u00e9galement vers d’autres pays d’Europe de l’Est. D’autres viendront. Beaucoup souhaiteront \u00e9galement rester pr\u00e8s de leur patrie, esp\u00e9rant un retour rapide. Ils ont besoin d’\u00eatre nourris et log\u00e9s.<\/p>\n
Pourtant, les ramifications vont bien au-del\u00e0 de l’Europe de l’Est ou m\u00eame de l’Europe dans son ensemble, en tant qu’excellent perspectives \u00e9conomiques interm\u00e9diaires de l’OCDE<\/a> spectacles. La Russie et l’Ukraine ne repr\u00e9sentent que 2 % de la production mondiale et une proportion similaire du commerce mondial. Les stocks d’investissements directs \u00e9trangers en Russie et par la Russie ailleurs ne repr\u00e9sentent \u00e9galement que 1 \u00e0 1,5 % du total mondial. Le r\u00f4le plus large de ces pays dans la finance mondiale est \u00e9galement insignifiant. Pourtant, ils comptent tout de m\u00eame pour l’\u00e9conomie mondiale, principalement parce qu’ils sont d’importants fournisseurs de produits de base essentiels, notamment les c\u00e9r\u00e9ales, les engrais, le gaz, le p\u00e9trole et les m\u00e9taux vitaux, dont les prix sur les march\u00e9s mondiaux ont tous grimp\u00e9 en fl\u00e8che.<\/p>\n L’OCDE estime que ce choc fera baisser la production mondiale cette ann\u00e9e de 1,1 point de pourcentage en dessous de ce qu’elle aurait \u00e9t\u00e9 autrement. L’impact sur les \u00c9tats-Unis ne sera que de 0,9 point de pourcentage, mais sur la zone euro, il sera de 1,4 point de pourcentage. L’impact comparable sur l’inflation sera de plus 2,5 points de pourcentage pour le monde, plus 2 points de pourcentage pour la zone euro et plus 1,4 point de pourcentage pour les \u00c9tats-Unis. L’augmentation des prix de l’\u00e9nergie et des aliments r\u00e9duira les revenus r\u00e9els des consommateurs bien plus que ces seules pertes de produit int\u00e9rieur brut. Les revenus r\u00e9els des pays importateurs nets d’\u00e9nergie et de produits alimentaires seront \u00e9galement plus touch\u00e9s que leur seul PIB. Il est \u00e9galement probable que les estimations de l’OCDE seront trop optimistes. Cela d\u00e9pendra, entre autres, de la dur\u00e9e de cette guerre mal\u00e9fique et de l’\u00e9ventuelle propagation \u00e0 la Chine de sanctions ou \u00e0 l’Europe des embargos sur les importations d’\u00e9nergie.<\/a><\/p>\n Ces impacts directs attendus sur la production sont bien inf\u00e9rieurs \u00e0 ceux de Covid : en 2020, la production mondiale a fini par \u00eatre inf\u00e9rieure d’environ 6 points de pourcentage \u00e0 la tendance. Mais une gu\u00e9rison compl\u00e8te de Covid n’avait pas eu lieu avant l’arriv\u00e9e de ce nouveau choc, qui a endommag\u00e9 les relations internationales, renforc\u00e9 les inqui\u00e9tudes sur la s\u00e9curit\u00e9 nationale et sap\u00e9 la l\u00e9gitimit\u00e9 de la mondialisation. Cette trag\u00e9die risque de projeter de longues ombres.<\/p>\n L’une des raisons en est son impact sur l’inflation et les anticipations inflationnistes. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine est devenue plus belliciste. Mais il croit toujours en \u00abd\u00e9sinflation immacul\u00e9e<\/a>\u201d \u2014 la capacit\u00e9 de freiner l’inflation sans grande augmentation, voire aucune, du ch\u00f4mage<\/a>. La Banque centrale europ\u00e9enne est \u00e9galement confront\u00e9e \u00e0 un bond de l’inflation, auquel elle sera contrainte de r\u00e9agir. Dans la pratique, le resserrement est susceptible de nuire davantage \u00e0 l’activit\u00e9 et \u00e0 l’emploi qu’on ne l’esp\u00e8re actuellement, en partie \u00e0 cause de la fragilit\u00e9 financi\u00e8re.<\/p>\n Plus fondamentalement, l’\u00e9mergence de divisions g\u00e9opolitiques entre l’Occident, d’une part, et la Russie et la Chine, d’autre part, mettra la mondialisation en p\u00e9ril. Les autocraties essaieront de r\u00e9duire leur d\u00e9pendance vis-\u00e0-vis des devises et des march\u00e9s financiers occidentaux. Eux et l’Occident essaieront de r\u00e9duire leur d\u00e9pendance vis-\u00e0-vis du commerce avec des adversaires. Les cha\u00eenes d’approvisionnement se raccourciront et se r\u00e9gionaliseront. Cependant, notez que la d\u00e9pendance de l’Europe vis-\u00e0-vis des pi\u00e8ces en provenance d’Ukraine \u00e9tait d\u00e9j\u00e0 r\u00e9gionale.<\/p>\n La politique \u00e9conomique n’a qu’une pertinence limit\u00e9e en temps de guerre. Elle ne peut pas sauver ceux qui sont agress\u00e9s, bien qu’elle puisse chercher \u00e0 punir ou \u00e0 dissuader les responsables. Mais elle peut et doit r\u00e9pondre aux cons\u00e9quences. La politique mon\u00e9taire doit continuer \u00e0 viser le contr\u00f4le de l’inflation et des anticipations inflationnistes, aussi d\u00e9sagr\u00e9able que cela puisse para\u00eetre. Mais il est possible et n\u00e9cessaire pour les pays d’affecter leurs ressources fiscales \u00e0 la prise en charge des r\u00e9fugi\u00e9s et \u00e0 compenser l’impact de la hausse des prix de l’\u00e9nergie et des denr\u00e9es alimentaires sur les plus vuln\u00e9rables. Parmi ces derniers figurent de nombreux pays en d\u00e9veloppement, en particulier parmi les importateurs nets d’\u00e9nergie et de denr\u00e9es alimentaires. Ils auront besoin d’un soutien substantiel \u00e0 court terme. Les droits de tirage sp\u00e9ciaux cr\u00e9\u00e9s l<\/a>La derni\u00e8re ann\u00e9e pourrait d\u00e9sormais \u00eatre utilis\u00e9e \u00e0 ces fins. Les pays \u00e0 revenu \u00e9lev\u00e9 n’en ont pas besoin et devraient les donner ou au moins les pr\u00eater aux pays qui en ont le plus besoin.<\/p>\n \t\t\t\t\tVous voyez un instantan\u00e9 d’un graphique interactif. Cela est probablement d\u00fb au fait que vous \u00eates hors ligne ou que JavaScript est d\u00e9sactiv\u00e9 dans votre navigateur.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n \t\t\t\t\t\t\t La r\u00e9ponse \u00e0 cette trag\u00e9die devra \u00eatre bien plus qu’\u00e0 court terme. Tout comme Covid nous oblige \u00e0 planifier comment faire face aux futures pand\u00e9mies, cette guerre doit nous obliger \u00e0 r\u00e9fl\u00e9chir davantage \u00e0 la s\u00e9curit\u00e9 dans un monde plus hostile que la plupart d’entre nous ne l’avaient pr\u00e9vu ou du moins esp\u00e9r\u00e9. La s\u00e9curit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique sera renforc\u00e9e par une transition encore plus rapide vers les \u00e9nergies renouvelables. Il ne s’agit plus seulement de climat. \u00c0 court terme, la diversification des sources de combustibles fossiles sera \u00e9galement essentielle. Encore une fois, il est clair que l’Occident et en particulier l’Europe devront proc\u00e9der \u00e0 une augmentation importante et coordonn\u00e9e de leur capacit\u00e9 de d\u00e9fense collective. Cela co\u00fbtera de l’argent. Les Europ\u00e9ens ont les ressources pour \u00eatre plus ind\u00e9pendants sur le plan strat\u00e9gique. Ils devraient les utiliser. Tant que la droite isolationniste restera si puissante aux \u00c9tats-Unis, ce sera non seulement juste, mais sage.<\/p>\n Enfin et surtout, la Russie doit rester un paria tant que ce r\u00e9gime ignoble survit. Mais nous devrons aussi imaginer une nouvelle relation avec la Chine. Nous devons encore coop\u00e9rer. Pourtant, nous ne pouvons plus compter sur ce g\u00e9ant montant pour les biens essentiels. Nous sommes dans un nouveau monde. Le d\u00e9couplage \u00e9conomique deviendra s\u00fbrement profond et irr\u00e9versible. Je ne vois aucun moyen d’\u00e9viter cela.<\/p>\n martin.wolf@ft.com<\/em><\/p>\n Suivez Martin Wolf avec <\/em>monFT<\/em> et sur <\/em>Twitter<\/em><\/a><\/p>\n La newsletter Trade Secrets est l’e-mail incontournable du FT sur l’\u00e9volution du commerce international et de la mondialisation. R\u00e9dig\u00e9 par le sp\u00e9cialiste du commerce FT Alan Beattie, il est livr\u00e9 dans votre bo\u00eete de r\u00e9ception tous les lundis. Inscrivez-vous ici<\/a> <\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n![\"Graphique](\"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/1647999203_448_La-guerre-de-Poutine-exige-une-reponse-economique-mondiale-concertee.png\")
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