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Apr\u00e8s de solides gains au cours des derni\u00e8res semaines de n\u00e9gociation, les actions Evonik de l’indice de qualit\u00e9 ont de nouveau chut\u00e9 lundi de 2,4 % \u00e0 19,00 EUR. Les papiers du fournisseur de chimie de sp\u00e9cialit\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 port\u00e9s r\u00e9cemment principalement par un troisi\u00e8me trimestre robuste et l’annonce d’\u00e9conomies afin de se pr\u00e9parer au plongeon \u00e9conomique attendu. En outre, la direction a r\u00e9cemment annonc\u00e9 un calendrier pour la vente pr\u00e9vue de certaines parties de l’entreprise, qui devrait \u00e9galement compenser en partie la hausse des co\u00fbts de l’\u00e9nergie. Malgr\u00e9 l’environnement difficile, Evonik continue \u00e9galement d’investir dans des domaines porteurs, tels que les lipides pour la industrie pharmaceutique et biosurfactants pour d\u00e9tergents. Le fournisseur de produits chimiques, qui est bien positionn\u00e9 dans les domaines attractifs de la nutrition, des biens de consommation et de la sant\u00e9, a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 en mesure de r\u00e9percuter la hausse des co\u00fbts variables sur ses clients au cours du dernier trimestre. Comme en t\u00e9moigne la baisse \u00e9tonnamment faible de l’EBITDA de seulement 5\u00a0%. Avec le nouveau programme d’\u00e9conomies, Evonik r\u00e9agit non seulement \u00e0 la situation \u00e9conomique difficile, mais \u00e9galement \u00e0 la nouvelle augmentation attendue des prix de l’\u00e9nergie. Ici, les analystes calculent environ 1,6 milliard d’euros pour 2023. Ce serait 300 millions d’euros de plus que l’ann\u00e9e en cours, o\u00f9 les co\u00fbts de l’\u00e9nergie vont presque doubler. Pourtant, environ 30% du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel devrait rester chez le fabricant de chimie de sp\u00e9cialit\u00e9s en 2022 sous forme d’entr\u00e9e de fonds gratuite. Cela correspondrait \u00e0 un cash-flow de 750 \u00e0 780 millions d’euros. <\/p>\n
Evonik souhaite \u00e9galement y parvenir avec une meilleure gestion des stocks, ce qui s’est d\u00e9j\u00e0 refl\u00e9t\u00e9 au cours des 3 derniers mois. Apr\u00e8s 9 mois, la soci\u00e9t\u00e9 dispose d\u00e9j\u00e0 d’un flux de tr\u00e9sorerie disponible de 182 millions d’euros dans ses livres. Cependant, les premiers signes d’une conjoncture \u00e9conomique de plus en plus morose se profilent d\u00e9j\u00e0 \u00e0 l’horizon. Enfin, les ventes d’Evonik au troisi\u00e8me trimestre ont chut\u00e9 dans de nombreux domaines op\u00e9rationnels. Outre les activit\u00e9s d’alimentation animale, cela comprenait \u00e9galement l’affaiblissement de la division Performance Materials. Seule la division Specialty Additives, qui s’occupe d’additifs pour mat\u00e9riaux destin\u00e9s \u00e0 la construction, \u00e0 l’automobile et aux fabricants d’\u00e9oliennes, est parvenue \u00e0 augmenter son r\u00e9sultat op\u00e9rationnel. Mais gr\u00e2ce aux hausses de prix, Evonik vise d\u00e9sormais un chiffre d’affaires annuel pouvant atteindre 18,5 milliards d’euros pour 2022, au lieu de 17 \u00e0 18 milliards d’euros auparavant. Dans le m\u00eame temps, la pression sur les co\u00fbts du c\u00f4t\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res s’att\u00e9nue lentement, ce qui signifie que le producteur de plastiques et de produits chimiques de sp\u00e9cialit\u00e9 n’a plus \u00e0 augmenter autant ses prix pour prot\u00e9ger ses marges b\u00e9n\u00e9ficiaires. En tout cas, l’activit\u00e9 d’approvisionnement d’Evonik a \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s rentable jusqu’au bout. En t\u00e9moignent le solide rendement des capitaux propres de 8 % et la marge nette de 6 %. Au niveau de prix actuellement bas, l’action offre \u00e9galement un rendement du dividende attractif et un ratio cours\/b\u00e9n\u00e9fice favorable de 10. En supposant une distribution de 1,19 EUR pour 2022, cela se traduit par un rendement de plus de 6 % pour les actionnaires.
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Le QIX Allemagne est un indice boursier compos\u00e9 des 25 meilleures actions allemandes. Les 25 actions sont s\u00e9lectionn\u00e9es selon un ensemble de r\u00e8gles \u00e9prouv\u00e9es. Les soci\u00e9t\u00e9s incluses dans l’indice se caract\u00e9risent par des marges b\u00e9n\u00e9ficiaires et des rendements du capital \u00e9lev\u00e9s, ainsi que par des taux de croissance stables et des bilans solides. Des crit\u00e8res de valeur tels que le rendement du dividende, les faibles ratios cours\/b\u00e9n\u00e9fice et cours\/ventes sont \u00e9galement pris en compte.\n<\/p>\n
L’action Bechtle a enregistr\u00e9 une baisse de prix significative lundi dans l’indice de qualit\u00e9, malgr\u00e9 une r\u00e9cente activit\u00e9 robuste. Il est actuellement cot\u00e9 \u00e0 34,90 euros. La soci\u00e9t\u00e9 informatique et technologique continue de d\u00e9fier les goulots d’\u00e9tranglement mondiaux de livraison de composants mat\u00e9riels. Par ailleurs, le Directoire a reconfirm\u00e9 les pr\u00e9visions d\u00e9but novembre. L’\u00e9volution d\u00e9cevante du cours de l’action depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e est d’autant plus surprenante que Bechtle a de nouveau pu pr\u00e9senter une hausse de 15% de son chiffre d’affaires pour le troisi\u00e8me trimestre. Les revenus du deuxi\u00e8me trimestre avaient d\u00e9j\u00e0 augment\u00e9 d’environ 13 % pour atteindre environ 1,4 milliard d’euros par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. Plus r\u00e9cemment, les activit\u00e9s internationales ont \u00e9t\u00e9 un moteur important, avec une part des ventes totales qui est maintenant pass\u00e9e \u00e0 37 %. Mais le fort d\u00e9veloppement continu de la boutique en ligne, qui vend principalement du mat\u00e9riel et des logiciels, a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 convaincant. Mais le c\u0153ur de m\u00e9tier de Bechtle, qui consiste \u00e0 mettre en place et exploiter des infrastructures informatiques pour des institutions publiques et des clients commerciaux, a r\u00e9cemment fonctionn\u00e9 avec brio. Bien que les actionnaires devraient \u00eatre enti\u00e8rement satisfaits des derniers chiffres, l’\u00e9tincelle manquante pour le cours de l’action ne s’est pas encore mat\u00e9rialis\u00e9e. D’autant plus que le conseil d’administration a fix\u00e9 les objectifs de chiffre d’affaires et de marge pour l’ensemble de l’ann\u00e9e 2022. Celles-ci pr\u00e9voient une augmentation des revenus de 5 \u00e0 10 %. La marge de l’informaticien, bas\u00e9e sur le r\u00e9sultat avant imp\u00f4t, devrait \u00e9galement se maintenir au niveau de 2021, o\u00f9 elle \u00e9tait de 6%.
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Mais comme Bechtle a d\u00e9j\u00e0 augment\u00e9 plus fortement au cours des 9 premiers mois, la pr\u00e9vision pourrait m\u00eame \u00eatre d\u00e9pass\u00e9e dans certains cas. En outre, la strat\u00e9gie d’entreprise \u00e0 long terme “Vision 2030” est \u00e9galement dans l’air. Ainsi veut l’entreprise de qualit\u00e9 face \u00e0 l’augmentation num\u00e9risation devenir le leader du march\u00e9 europ\u00e9en parmi les “partenaires informatiques du futur” d’ici 2030 et r\u00e9aliser un chiffre d’affaires de 10 milliards d’euros et un b\u00e9n\u00e9fice d’exploitation de 500 millions d’euros au cours de l’ann\u00e9e cible. Sur la base de l’exercice 2021, cela signifierait une croissance annuelle moyenne de 5 % des revenus et des b\u00e9n\u00e9fices de Bechtle. N\u00e9anmoins, le cours de l’action a diminu\u00e9 d’environ la moiti\u00e9 depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e, \u00e9galement en raison de la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat et des craintes de r\u00e9cession, ce qui se traduit bien s\u00fbr \u00e9galement par un ratio P\/E inf\u00e9rieur. Pour 2023, le ratio P\/E n’est plus que de 16, ce qui doit \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme des niveaux d’aubaine. D’autant que le ratio de fonds propres de la SSII est toujours tr\u00e8s solide \u00e0 43%.\n<\/p>\n
Si vous souhaitez r\u00e9pliquer le QIX, vous pouvez utiliser un index tracker d’UBS.\n<\/p>\n
Remarque : \u00c9tant donn\u00e9 que le QIX Allemagne a \u00e9t\u00e9 d\u00e9velopp\u00e9 par finanzen.net et Traderfox GmbH, une filiale de finanzen.net GmbH, finanzen.net GmbH et TraderFox GmbH participent indirectement ou directement \u00e0 la commercialisation du QIX Allemagne. Cela s’applique, entre autres, aux revenus de licence des banques \u00e9mettrices et des LAMal.\n<\/p>\n