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\u2022 Warren Buffett et Michael Burry ont un mod\u00e8le commun
\n\u2022 Les deux stars du march\u00e9 boursier misent sur l’investissement ax\u00e9 sur la valeur
\n\u2022 La personnalit\u00e9 d\u00e9termine les diff\u00e9rentes approches d’investissement<\/p>\n
Michael Burry, gestionnaire de fonds sp\u00e9culatifs de 51 ans, a attir\u00e9 beaucoup d’attention pour avoir pr\u00e9dit l’\u00e9clatement de la bulle immobili\u00e8re de 2007 et r\u00e9alis\u00e9 un b\u00e9n\u00e9fice d’un million de dollars gr\u00e2ce \u00e0 son pari court. Il s’est fait conna\u00eetre du grand public apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9 interpr\u00e9t\u00e9 par Christian Bale dans le film “The Big Short”. Il a \u00e9galement vu venir la vente actuelle et a mis en garde contre la “plus grande bulle sp\u00e9culative de tous les temps” dans un tweet \u00e0 l’\u00e9t\u00e9 2021. Il est tr\u00e8s actif sur Twitter et s’est irrit\u00e9 \u00e0 plusieurs reprises avec des tweets cryptiques.
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Le gourou de la bourse Warren Buffett, qui a environ 40 ans son a\u00een\u00e9, est beaucoup plus calme et discret. L'”Oracle d’Omaha” est certainement l’investisseur de valeur le plus connu au monde et a fait conna\u00eetre dans le monde entier cette strat\u00e9gie d’investissement, qui conna\u00eet un grand succ\u00e8s depuis des ann\u00e9es et a fait de lui l’une des personnes les plus riches du monde.\n<\/p>\n
Mais aussi diff\u00e9rents que soient leur personnalit\u00e9 et leur comportement d’investissement, ils ont une chose en commun : tous deux ont \u00e9t\u00e9 fortement influenc\u00e9s par l’\u00e9conomiste et investisseur am\u00e9ricain Benjamin Graham et son livre “The Intelligent Investor”. Buffett, qui, en tant qu’\u00e9tudiant, a assist\u00e9 aux conf\u00e9rences de Graham \u00e0 l’Universit\u00e9 de Columbia, a qualifi\u00e9 The Intelligent Investor de “de loin le meilleur livre jamais \u00e9crit sur l’investissement”. Il est m\u00eame all\u00e9 jusqu’\u00e0 dire ceci \u00e0 propos de son professeur : \u00ab Pour moi, Ben Graham \u00e9tait bien plus qu’un auteur ou un professeur. Plus que tout autre homme, \u00e0 l’exception de mon p\u00e8re, il a influenc\u00e9 ma vie. Mais Michael Burry ne jure que par la bible boursi\u00e8re de Graham et l’a plac\u00e9e en t\u00eate de sa liste de livres.
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Benjamin Graham, qui s’est lanc\u00e9 dans une carri\u00e8re \u00e0 Wall Street apr\u00e8s avoir obtenu son dipl\u00f4me en 1914, est rapidement devenu un ma\u00eetre en analyse boursi\u00e8re, capable de rep\u00e9rer les soci\u00e9t\u00e9s sous-\u00e9valu\u00e9es en bourse. Lorsque le march\u00e9 boursier s’est effondr\u00e9 en 1929, Graham a \u00e9galement enregistr\u00e9 de lourdes pertes, mais il a gard\u00e9 son sang-froid et a profit\u00e9 du revers pour faire des acquisitions. Fa\u00e7onn\u00e9 par ces exp\u00e9riences, il a d\u00e9velopp\u00e9 une strat\u00e9gie d’investissement sp\u00e9ciale, maintenant connue sous le nom d’investissement de valeur, qu’il a \u00e9crite dans “The Intelligent Investor”.\n<\/p>\n
Avec cette philosophie d’investissement, les investisseurs s’appuient sur des actions qu’ils jugent sous-\u00e9valu\u00e9es parce que la valeur intrins\u00e8que ou juste de l’entreprise est sup\u00e9rieure \u00e0 leur cours boursier. Graham a d\u00e9termin\u00e9 la valeur intrins\u00e8que en utilisant des crit\u00e8res fondamentaux tels que le ratio cours\/b\u00e9n\u00e9fice, le ratio d’endettement, le rendement du dividende et d’autres faits. Selon Graham, cependant, puisque les d\u00e9cisions d’achat et de vente ne sont souvent pas fond\u00e9es sur des consid\u00e9rations rationnelles mais sur des \u00e9motions, le cours de l’action d’une entreprise ne correspond souvent pas \u00e0 sa vraie valeur. Aujourd’hui, l’art de l’investissement ax\u00e9 sur la valeur consiste \u00e0 acheter des actions de soci\u00e9t\u00e9s de qualit\u00e9 \u00e0 un bon prix.
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Mais diviser en actions value et momentum n’est pas toujours facile. Cela est particuli\u00e8rement \u00e9vident dans l’exemple d’Apple. Le groupe technologique, qui gr\u00e2ce \u00e0 sa forte croissance a \u00e9t\u00e9 la premi\u00e8re entreprise am\u00e9ricaine \u00e0 franchir le cap du trillion dans la valorisation boursi\u00e8re, est la valeur de croissance ou de momentum par excellence pour de nombreux investisseurs. \u00c9tonnamment, cependant, de nombreux investisseurs d\u00e9fensifs investissent \u00e9galement dans Apple, car la m\u00e9ga-entreprise a d\u00e9sormais une capitalisation boursi\u00e8re si \u00e9norme que les investisseurs pourraient la vendre si n\u00e9cessaire sans d\u00e9clencher de pertes de prix importantes.
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Buffett est \u00e9galement devenu un vrai fan de l’iGroup : “C’est probablement la meilleure entreprise au monde que je connaisse”, a d\u00e9clar\u00e9 l’Oracle d’Omaha 2020 dans une interview \u00e0 CNBC. Pendant ce temps (\u00e0 la fin juin 2022), Apple repr\u00e9sente environ 40 % du portefeuille d’actions de sa soci\u00e9t\u00e9 d’investissement Berkshire Hathaway. L’une des raisons pour lesquelles Buffett est si enthousiasm\u00e9 par Apple est peut-\u00eatre aussi la direction\u00a0: “Les actions sont simples. Vous achetez simplement des actions dans une grande entreprise avec la plus grande int\u00e9grit\u00e9 et une direction comp\u00e9tente pour moins que sa valeur intrins\u00e8que. Ensuite, vous conservez ces actions pour toujours. “, a dit un jour l’investisseur vedette. Michael Burry, en revanche, pariait encore sur une chute des prix chez Apple jusqu’\u00e0 r\u00e9cemment. En cons\u00e9quence, la position la plus importante de son portefeuille \u00e9tait parfois un pari contre iGroup.
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Buffett et Burry ont tous deux h\u00e9rit\u00e9 de leur concentration sur la valeur intrins\u00e8que des entreprises, ils sont donc tous deux tr\u00e8s sceptiques quant aux actions de croissance. Cependant, ils utilisent l’investissement dans la valeur de mani\u00e8re tr\u00e8s diff\u00e9rente et pourtant avec succ\u00e8s\u00a0: Buffett pr\u00e9f\u00e8re les investissements \u00e0 long terme et agit selon la devise “acheter et conserver” – m\u00eame si Graham \u00e9tait d’avis que les actions devraient \u00eatre vendues si elles d\u00e9passent 50\u00a0% ou apr\u00e8s deux ann\u00e9es. D’autre part, Burry s’appuie souvent sur des investissements \u00e0 court terme et vend \u00e9galement des actions \u00e0 d\u00e9couvert. De plus, il ne craint pas les produits d\u00e9riv\u00e9s tels que les options ou les contrats \u00e0 terme, que Buffett ou Graham rejettent strictement.
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Buffett et Burry ne copient pas simplement Graham, mais ont d\u00e9velopp\u00e9 leur propre approche. Le style d’investissement des deux investisseurs vedettes est fortement influenc\u00e9 par leur personnalit\u00e9. Par exemple, Cash cite Michael Burry disant : \u00ab Si vous voulez \u00eatre un excellent investisseur, vous devez faire correspondre votre style \u00e0 votre personnalit\u00e9.\n<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net<\/p>\n
L’effet de levier doit \u00eatre compris entre 2 et 20<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
Pas de donn\u00e9es<\/p>\n<\/div>\n
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