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\u2022 Le train de mesures allemand contre les prix \u00e9lev\u00e9s de l’\u00e9nergie a \u00e9t\u00e9 critiqu\u00e9
\n\u2022 Citi\u00a0: le forfait peut att\u00e9nuer la r\u00e9cession, mais pas l’emp\u00eacher
\n\u2022 Effondrement du march\u00e9 obligataire zone euro concevable<\/p>\n
Avec un “double boom”, les consommateurs allemands devraient \u00eatre soulag\u00e9s compte tenu des prix \u00e9lev\u00e9s de l’essence. \u00c0 cette fin, le gouvernement f\u00e9d\u00e9ral relance le Fonds de stabilisation \u00e9conomique WSF de l’\u00e9poque de la crise de Corona et a l’intention de fournir un maximum de 200 milliards d’euros d’ici 2024. Le programme national comprend, entre autres, un soutien cibl\u00e9 en liquidit\u00e9s et en fonds propres pour les entreprises, une r\u00e9duction de la TVA sur le gaz et le chauffage urbain, et un plafonnement des prix pour la consommation de base de gaz naturel.
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Alors que les entreprises allemandes telles que thyssenkrupp se f\u00e9licitent de l’all\u00e8gement pr\u00e9vu et que les consommateurs allemands devraient \u00e9galement \u00eatre soulag\u00e9s – notamment parce que la surtaxe gaz controvers\u00e9e a \u00e9t\u00e9 supprim\u00e9e – l’UE a critiqu\u00e9 l’effort solitaire de l’Allemagne. La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a mis en garde contre une distorsion du march\u00e9 commun et voit l’\u00e9galit\u00e9 concurrentielle des entreprises de la zone euro en danger. “Le pays le plus riche et le plus \u00e9conomiquement fort de l’Union europ\u00e9enne essaie d’utiliser cette crise pour donner \u00e0 ses entreprises un avantage concurrentiel par rapport aux autres entreprises sur le march\u00e9 int\u00e9rieur. Ce n’est pas juste”, a critiqu\u00e9 le Premier ministre polonais Mateusz Morawiecki, \u00e9voquant “l’\u00e9go\u00efsme allemand”. .\n<\/p>\n
Mais non seulement l’\u00e9quit\u00e9 au sein de l’UE, mais aussi l’ensemble du march\u00e9 obligataire de la zone euro pourraient consid\u00e9rablement souffrir du “double boom” du chancelier Olaf Scholz, ont averti les analystes de Citigroup, selon “CNBC”. Le site d’information am\u00e9ricain affirme m\u00eame que le programme de secours allemand pourrait \u00e9ventuellement d\u00e9clencher un “effondrement” du march\u00e9 obligataire en euros.
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Selon “CNBC”, les experts de Citi voient plusieurs risques que le plan de secours allemand pourrait entra\u00eener. Il s’agit avant tout des risques li\u00e9s au financement du paquet et aux effets associ\u00e9s sur l’inflation, les rendements des emprunts d’Etat allemands, le taux directeur de la BCE et les projets d’emprunt des autres pays de la zone euro. Parce que l’Allemagne obtiendra l’argent du “double boom” principalement sur le march\u00e9 obligataire en s’endettant, ce qui alimentera l’inflation et, selon le site d’information, pourrait \u00e9ventuellement conduire la BCE \u00e0 resserrer encore plus les r\u00eanes de la politique mon\u00e9taire .\n<\/p>\n
Selon l’analyste de Citi Christian Schulz, l’\u00e9mission de nouvelles obligations f\u00e9d\u00e9rales n’est m\u00eame pas le probl\u00e8me principal. Comme il l’a dit selon “CNBC”, l’Allemagne pourrait certainement se permettre un tel programme car, entre autres, elle a un faible niveau d’endettement par rapport au PIB. Le programme est beaucoup plus risqu\u00e9 car il pourrait inciter d’autres pays de l’UE moins vertueux financi\u00e8rement \u00e0 les imiter. “Il y a un risque que d’autres puissent embo\u00eeter le pas”, dit Schulz. Contrairement \u00e0 l’Allemagne, cependant, tous les pays de l’UE ne pouvaient pas se permettre de contracter de nouvelles dettes \u00e0 grande \u00e9chelle. S’ils le faisaient, selon l’expert de Citi, la situation sur le march\u00e9 obligataire de la zone euro pourrait \u00eatre similaire \u00e0 celle de la Grande-Bretagne, o\u00f9 les obligations d’\u00c9tat britanniques ont r\u00e9cemment fait l’objet de pressions dramatiques apr\u00e8s que le gouvernement britannique a annonc\u00e9 des all\u00e9gements fiscaux combin\u00e9s \u00e0 des projets de grande- l’ampleur des emprunts aurait. Les investisseurs craignaient que cela ne conduise \u00e0 une spirale de la dette publique et \u00e0 des taux d’inflation incontr\u00f4lables. “Le risque est que cette m\u00eame dynamique se d\u00e9veloppe maintenant sur le continent”, a d\u00e9clar\u00e9 Schulz.
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Les experts ne sont pas non plus enti\u00e8rement convaincus des effets positifs du \u00ab double boom \u00bb. Selon “CNBC”, les analystes de Citi supposent que le paquet de mesures allemand r\u00e9duira l’inflation de deux points de pourcentage au cours de l’ann\u00e9e \u00e0 venir et “att\u00e9nuera la r\u00e9cession \u00e0 venir”, mais il n’emp\u00eachera pas le ralentissement \u00e9conomique global. Selon le site d’information, les experts de la Deutsche Bank ont \u200b\u200bfait une d\u00e9claration similaire, en supposant que la baisse du PIB gr\u00e2ce au “bouclier de d\u00e9fense” pourrait s’\u00e9lever \u00e0 environ 2 % en 2023 – au lieu des 3,5 % pr\u00e9c\u00e9demment pr\u00e9vus.\n<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net<\/p>\n