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En septembre, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine a relev\u00e9 son taux directeur de 0,75 point de pourcentage pour la troisi\u00e8me fois cons\u00e9cutive dans la lutte contre la forte inflation et a annonc\u00e9 de nouvelles hausses importantes des taux d’int\u00e9r\u00eat. Sur le march\u00e9 boursier am\u00e9ricain, le plus restrictif politique mon\u00e9taire d\u00e9j\u00e0 pour la chute des prix au cours des derniers mois : le Dow Jones a perdu environ 18 % depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e, le S&P 500 a chut\u00e9 de pr\u00e8s de 21 % et le NASDAQ Composite s’est m\u00eame effondr\u00e9 d’environ 30 % (au : cl\u00f4ture prix au 6 octobre 2022) . Selon l’expert boursier Jim Cramer, les investisseurs boursiers doivent encore se pr\u00e9parer \u00e0 de nouvelles difficult\u00e9s. Parce que l’inflation doit d’abord revenir dans trois domaines importants avant que la banque centrale am\u00e9ricaine ne cesse d’augmenter agressivement les taux d’int\u00e9r\u00eat.
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Dans son \u00e9mission “Mad Money” sur “CNBC” fin septembre, Jim Cramer \u00e9voquait un “pari \u00e0 trois” qui devait d’abord \u00eatre rempli avant que les banquiers centraux am\u00e9ricains ne changent de cap. “Ils luttent contre l’inflation dans tant d’endroits. Malheureusement, ils ne gagnent pas sur la nourriture, ils ne gagnent pas sur le logement, et ils ne gagnent pas sur les salaires, et ils doivent faire ce tour du chapeau avant cela va se terminer \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Cramer. Cependant, tant que les prix alimentaires, le march\u00e9 immobilier et les salaires ne baisseront pas, ce march\u00e9 continuera de faire des victimes et de faire souffrir les investisseurs, en a assur\u00e9 l’animateur. Parce que le march\u00e9 baissier actuel d\u00e9pend de la Fed et que les faucons de la Fed doivent \u00eatre satisfaits avant qu’il ne puisse se terminer. Sa seule consolation pour les actionnaires : le march\u00e9 baissier sera probablement plut\u00f4t court, puisque la Fed veut atteindre son objectif rapidement.\n<\/p>\n
Cependant, il semble y avoir au moins peu de progr\u00e8s vers cet objectif. Par exemple, alors que le march\u00e9 du travail est rest\u00e9 relativement robuste ces derni\u00e8res semaines, les donn\u00e9es sur le nombre d’offres d’emploi publi\u00e9es le 4 octobre ont montr\u00e9 une baisse de plus de 1,1 million en ao\u00fbt. Il s’agit de la plus forte baisse depuis avril 2020 et cela pourrait \u00eatre un signal que l’\u00e9conomie commence \u00e0 se refroidir et que la Fed pourrait adopter une approche l\u00e9g\u00e8rement plus douce, selon Cramer.
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Cependant, les demandes initiales d’assurance-ch\u00f4mage, qui sont consid\u00e9r\u00e9es comme la mesure la plus directe du march\u00e9 du travail, ont jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent montr\u00e9 peu de signes de faiblesse. Fin septembre, leur nombre est pass\u00e9 sous la barre des 200 000 pour la premi\u00e8re fois depuis d\u00e9but juin. Cela signifie que les personnes licenci\u00e9es trouvent actuellement un nouvel emploi rapidement. Selon le portail Internet “WOLF STREET”, c’\u00e9tait diff\u00e9rent lors des r\u00e9cessions pr\u00e9c\u00e9dentes, car de nombreuses entreprises ont supprim\u00e9 des emplois, il y a eu des vagues massives de licenciements allant jusqu’\u00e0 20 000 employ\u00e9s dans une entreprise et aucun nouvel employ\u00e9 n’a \u00e9t\u00e9 embauch\u00e9. Le probl\u00e8me actuel, cependant, est qu’une tr\u00e8s forte demande de main-d’\u0153uvre rencontre une offre tr\u00e8s restreinte. “Le r\u00e9sultat est une augmentation des salaires – et mesur\u00e9 en termes d’augmentations salariales \u00e9quitables, il s’agit du meilleur march\u00e9 du travail pour les travailleurs depuis des d\u00e9cennies. Le probl\u00e8me est que l’inflation est br\u00fblante et d\u00e9passe m\u00eame ces augmentations salariales, et ces augmentations salariales alimentent l’inflation – et \u00e7a marche : la spirale salaires-prix \u00bb, poursuit le portail internet.\n<\/p>\n
Entre autres choses, la Fed essaie de lutter contre cette \u00e9volution – et selon Jim Cramer, elle veut \u00e9galement voir des faillites dans le processus. Selon l’expert du march\u00e9 de CNBC, la Fed ne repensera que si davantage de “hauts profils” perdent leur emploi et si des entreprises fortes qui n’ont tout simplement pas assez d’affaires doivent licencier en masse. Selon Fortune, plusieurs gouverneurs de la Fed ont pr\u00e9vu que le taux de ch\u00f4mage actuel devra presque doubler afin de ramener la demande de main-d’\u0153uvre en ligne avec l’offre dans le but de contenir les pressions inflationnistes sur les salaires.
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Cependant, comme Jeffrey Sonnenfeld, professeur \u00e0 la Yale School of Management, et Steven Tian, \u200b\u200bdirecteur de recherche du Yale Chief Executive Leadership Institute, l’ont not\u00e9 dans Fortune, il peut y avoir un probl\u00e8me fondamental avec les indicateurs que la Fed utilise pour pr\u00e9dire ces d\u00e9veloppements, surveiller et prendre des d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire. Selon divers \u00e9conomistes, il n’y a pas eu de relation inverse entre le ch\u00f4mage et l’inflation depuis au moins 30 ans. Un ch\u00f4mage plus \u00e9lev\u00e9 ne conduirait donc pas n\u00e9cessairement \u00e0 une inflation plus faible. D’autre part, la banque centrale am\u00e9ricaine utilise principalement des indicateurs r\u00e9trospectifs et passe ainsi \u00e0 c\u00f4t\u00e9 – parfois pendant des mois – d’importantes \u00e9volutions d\u00e9j\u00e0 visibles dans les indicateurs avanc\u00e9s. Par exemple, selon Sonnenfeld et Tian, \u200b\u200b\u200b\u200ble march\u00e9 immobilier, l’un des trois domaines cl\u00e9s identifi\u00e9s par Cramer, se refroidit d\u00e9j\u00e0 sensiblement. Les taux d’int\u00e9r\u00eat des cr\u00e9dits immobiliers ont fortement augment\u00e9 depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e et les indicateurs prospectifs montrent une nette baisse de la demande de biens immobiliers. Cependant, cela ne se voit pas dans les indicateurs retard\u00e9s utilis\u00e9s par la Fed.
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Dans le secteur alimentaire \u00e9galement, les s\u00e9cheresses initiales et les craintes d’approvisionnement ont \u00e9t\u00e9 bris\u00e9es et des r\u00e9coltes record ont fait leur chemin, ont poursuivi Sonnenfeld et Tian. En cons\u00e9quence, les stocks mondiaux de c\u00e9r\u00e9ales ont augment\u00e9 d’ann\u00e9e en ann\u00e9e, entra\u00eenant des r\u00e9ductions rapides des prix dans tout le complexe agricole, des c\u00e9r\u00e9ales \u00e0 la volaille en passant par le b\u0153uf.
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Avec des indicateurs avanc\u00e9s dans les domaines du logement, du travail et de l’alimentation, qui montrent d\u00e9j\u00e0 que l’inflation se calme, il y a un risque que la Fed puisse potentiellement “survirer et d\u00e9raper sur l’autoroute” si elle “empi\u00e8te davantage sur un territoire” restrictif ” “, ainsi les deux experts de “Fortune”. La Fed a peut-\u00eatre remport\u00e9 son tierc\u00e9 gagnant il y a longtemps – et ne s’en est tout simplement pas rendu compte.\n<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net<\/p>\n
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