{"id":402591,"date":"2022-10-07T17:35:39","date_gmt":"2022-10-07T19:35:39","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/de-moodys-a-fitch-pourquoi-litalie-est-dans-le-collimateur-des-agences-de-notation\/"},"modified":"2022-10-07T17:35:40","modified_gmt":"2022-10-07T19:35:40","slug":"de-moodys-a-fitch-pourquoi-litalie-est-dans-le-collimateur-des-agences-de-notation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/de-moodys-a-fitch-pourquoi-litalie-est-dans-le-collimateur-des-agences-de-notation\/","title":{"rendered":"De Moody&#8217;s \u00e0 Fitch : pourquoi l&#8217;Italie est &#8220;dans le collimateur&#8221; des agences de notation"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p><button class=\"aembed-audio \" type=\"button\"><span class=\"icon icon-listen-small icon--status\" \/>\u00c9couter la version audio de l&#8217;article<\/button><\/p>\n<p class=\"atext\">La pluie d&#8217;avertissements internationaux sur les comptes italiens continue.  Le 6 octobre, c&#8217;\u00e9tait au tour de Fitch, qui, dans un nouveau focus sur l&#8217;Italie, visait directement le fait que le nouveau gouvernement italien h\u00e9riterait de l&#8217;ex\u00e9cutif de Mario Draghi &#8220;un point de d\u00e9part budg\u00e9taire plus fort que pr\u00e9vu mais pousserait la croissance, \u00e9galement gr\u00e2ce \u00e0 un d\u00e9ploiement efficace du Le fonds Next Generation Eu reste central pour une r\u00e9duction durable de la dette \u00bb.<\/p>\n<p class=\"atext\">Et il a soulign\u00e9 que l&#8217;espace pour changer le PNR est &#8220;limit\u00e9&#8221; et donc &#8220;l&#8217;approche du prochain gouvernement \u00e0 toute ren\u00e9gociation potentielle sera importante \u00e0 la fois pour la croissance et pour le sentiment du march\u00e9&#8221;.<\/p>\n<p><h2 id=\"U401778261004yTG\">Fitch : la marge de man\u0153uvre budg\u00e9taire sera tr\u00e8s limit\u00e9e<\/h2>\n<\/p>\n<p class=\"atext\">D&#8217;autant que le nouveau gouvernement devra faire face \u00e0 un contexte difficile, dans lequel il devra s&#8217;adapter &#8220;\u00e0 des perspectives de taux plus \u00e9lev\u00e9s et de croissance plus faible&#8221;, ce qui produira des &#8220;recettes fiscales en baisse&#8221; tandis que les d\u00e9penses seront mises sous la pression de l&#8217;indexation des charges sociales et sociales, y compris les retraites, et des aides pour faire face aux prix \u00e9lev\u00e9s de l&#8217;\u00e9nergie, avec des obligations d&#8217;\u00c9tat qui ont atteint fin septembre leurs plus hauts niveaux depuis neuf ans.  &#8220;Cela signifie que la marge de man\u0153uvre budg\u00e9taire sera tr\u00e8s limit\u00e9e si le ratio dette publique\/PIB doit continuer \u00e0 baisser&#8221;, a pr\u00e9cis\u00e9 Fitch, qui met en garde contre le risque de &#8220;r\u00e9actions d\u00e9favorables des march\u00e9s&#8221; en cas d&#8217;annonce de \u00ab des d\u00e9ficits plus \u00e9lev\u00e9s \u00bb.<\/p>\n<p><h2 id=\"U4017782610046S\">Moody&#8217;s : possible baisse de la note sans r\u00e9formes <\/h2>\n<\/p>\n<p class=\"atext\">A vrai dire, le rapport Fitch emprunte une voie moins s\u00e9v\u00e8re que celle choisie mercredi par Moody&#8217;s, qui anticipait le risque r\u00e9el d&#8217;une baisse de la note italienne en cas de nouveau ralentissement de la croissance d\u00fb \u00e9galement \u00e0 la refonte des r\u00e9formes ou mesures du Pnrr qui augmentent le d\u00e9ficit ou la dette \u00e0 moyen terme.  &#8220;Nous abaisserions probablement les notes de l&#8217;Italie si nous devions constater un affaiblissement significatif des perspectives de croissance \u00e0 moyen terme du pays, en raison de l&#8217;incapacit\u00e9 \u00e0 mettre en \u0153uvre des r\u00e9formes favorables \u00e0 la croissance, y compris celles d\u00e9crites dans le PNR&#8221;, ont \u00e9crit les analystes dans un rapport. \u00e0 mettre \u00e0 jour, Et ils ont ajout\u00e9 : &#8220;les politiques budg\u00e9taires et\/ou \u00e9conomiques qui affaiblissent le sentiment des march\u00e9s et l&#8217;augmentation des niveaux d&#8217;endettement \u00e0 moyen terme&#8221; conduiraient \u00e9galement \u00e0 une baisse des notations par rapport au Baa3 actuel.<\/p>\n<div class=\"acor acor--mkt\">\n<div class=\"\"><a rel=\"nofollow noopener\" class=\"aprev aprev--acor aprev--isq\" href=\"https:\/\/consigli24.ilsole24ore.com\/\" target=\"_blank\"><\/p>\n<figure class=\"aprev-img\"><\/figure>\n<p><\/a><\/div>\n<\/div>\n<p><h2 id=\"U4017782610040zG\">Dette observ\u00e9e num\u00e9ro un<\/h2>\n<\/p>\n<p class=\"atext\">Sur le fond, cependant, les probl\u00e8mes mis en \u00e9vidence et l&#8217;approche avec laquelle ils sont confront\u00e9s sont les m\u00eames.  L&#8217;id\u00e9e de &#8220;ren\u00e9gocier le PNRR&#8221; relanc\u00e9 \u00e0 plusieurs reprises par le centre-droit, et notamment par les Fr\u00e8res d&#8217;Italie, lors de la campagne \u00e9lectorale a suscit\u00e9 l&#8217;attention internationale.  Pour la simple raison que l&#8217;Italie est de loin le principal b\u00e9n\u00e9ficiaire des fonds Next Generation Eu, et que par cons\u00e9quent les r\u00e9sultats du programme italien sont \u00e9galement d\u00e9cisifs pour un \u00e9quilibre final au niveau de l&#8217;UE.  Car la dette, du point de vue des observateurs internationaux et en particulier \u00e9videmment de celui des agences de notation, reste le num\u00e9ro un observ\u00e9, dans un sc\u00e9nario aux pr\u00e9visions g\u00e9n\u00e9ralement plus sombres que celles que vient d&#8217;\u00e9laborer la Nadef.  En particulier pour Fitch, qui supposait il y a quelques semaines seulement une baisse de 0,7 % du PIB italien en 2023.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ilsole24ore.com\/art\/da-moody-s-fitch-perche-l-italia-e-nel-mirino-agenzie-rating-AEG5YV6B\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-fr-11<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00c9couter la version audio de l&#8217;article La pluie d&#8217;avertissements internationaux sur les comptes italiens continue. 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