\n<\/p>\n
\u2022 La Fed rel\u00e8ve \u00e0 nouveau ses taux d’int\u00e9r\u00eat
\n\u2022 Ray Dalio s’attend \u00e0 un taux d’int\u00e9r\u00eat compris entre 4,5 et 6\u00a0%
\n\u2022 Impact n\u00e9gatif sur le march\u00e9 boursier<\/p>\n
Ce n’est qu’en septembre que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine a de nouveau relev\u00e9 ses taux d’int\u00e9r\u00eat. Apr\u00e8s que les autorit\u00e9s mon\u00e9taires ont r\u00e9cemment relev\u00e9 le taux d’int\u00e9r\u00eat de 0,75 point de pourcentage pour le situer entre 3,0 et 3,25 %, comme pr\u00e9vu, les craintes d’une r\u00e9cession caus\u00e9e par le resserrement politique mon\u00e9taire pourrait \u00eatre d\u00e9clench\u00e9 aux \u00c9tats-Unis. Ray Dalio, entrepreneur et fondateur du gestionnaire d’actifs Bridgewater Associates, s’attend \u00e9galement \u00e0 ce que l’\u00e9conomie soit sous pression en raison des taux d’inflation \u00e9lev\u00e9s et des augmentations des taux d’int\u00e9r\u00eat directeurs qui en r\u00e9sultent et aura donc \u00e9galement un impact n\u00e9gatif sur le march\u00e9 boursier, car il \u00e9crit dans un article de texte sur le portail des carri\u00e8res de LinkedIn .
\n<\/p>\n
Selon l’expert, il existe un sch\u00e9ma familier : d’abord les prix augmentent, puis les banques centrales augmentent les taux d’int\u00e9r\u00eat afin de contr\u00f4ler la quantit\u00e9 de monnaie et de cr\u00e9dit disponibles. “Les taux d’int\u00e9r\u00eat par rapport aux taux d’inflation, c’est-\u00e0-dire les taux d’int\u00e9r\u00eat r\u00e9els, ont un impact important”, a d\u00e9clar\u00e9 Dalio. Les cons\u00e9quences des hausses de taux d’int\u00e9r\u00eat se feront alors sentir sur les march\u00e9s. Les prix des actions et de la majorit\u00e9 des autres actifs g\u00e9n\u00e9rateurs de revenus baissent parce que, d’une part, les revenus stagnent et qu’il y a g\u00e9n\u00e9ralement moins d’argent disponible pour investir, et d’autre part, les prix des actifs devraient \u00e9galement baisser pour pour toujours obtenir des rendements attractifs. “Comme les investisseurs savent que ces \u00e9v\u00e9nements ralentiront la croissance des b\u00e9n\u00e9fices, cela se r\u00e9percutera \u00e9galement sur les prix des biens d’\u00e9quipement, qui \u00e0 leur tour auront un impact sur l’\u00e9conomie”, a poursuivi le gestionnaire de fonds sp\u00e9culatifs.\n<\/p>\n
Le facteur crucial ici est la relation entre les taux d’int\u00e9r\u00eat et le taux d’inflation. “Lorsque les banques centrales fixent des taux d’int\u00e9r\u00eat bas par rapport au taux d’inflation et fournissent un cr\u00e9dit important, elles encouragent a) l’emprunt et la d\u00e9pense et b) la vente par les investisseurs d’instruments de dette, tels que des obligations, et l’achat d’actifs index\u00e9s sur l’inflation, ce qui acc\u00e9l\u00e8re la croissance \u00e9conomique et augmente l’inflation \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Dalio. “Et bien s\u00fbr, l’inverse est \u00e9galement vrai, c’est-\u00e0-dire que s’ils fixent des taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s par rapport \u00e0 l’inflation et resserrent l’offre de monnaie et de cr\u00e9dit, ils ont l’effet inverse.” La situation se stabilisera donc au point o\u00f9 les deux valeurs seront supportables. Il s’agit d’un processus d’optimisation comparable \u00e0 la “r\u00e9solution d’une \u00e9quation simultan\u00e9e”, comme le note le fondateur de Bridgewater.
\n<\/p>\n
Selon Dalio, le taux d’inflation \u00e0 long terme aux \u00c9tats-Unis devrait se stabiliser entre 4,5 et 5 %. “Je pense que les taux d’int\u00e9r\u00eat doivent augmenter tr\u00e8s fortement (vers le haut de la fourchette de 4,5 \u00e0 6%) \u200b\u200bet qu’une baisse significative du cr\u00e9dit priv\u00e9 limitera les d\u00e9penses”, selon l’expert du march\u00e9. “Cela conduira \u00e0 un ralentissement de la croissance du cr\u00e9dit au secteur priv\u00e9, qui \u00e0 son tour limitera les d\u00e9penses du secteur priv\u00e9 et, \u00e0 son tour, l’\u00e9conomie.” Non seulement cela aura probablement des r\u00e9percussions sur le taux d’actualisation actuel, mais les revenus des actifs diminueront \u00e9galement en raison de la faiblesse de l’\u00e9conomie. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, Dalio pr\u00e9dit qu’une augmentation des taux d’int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricains \u00e0 4,5 % entra\u00eenera un effondrement du march\u00e9 boursier de 20 % en moyenne. Les actifs \u00e0 \u00e9ch\u00e9ances plus longues souffriraient particuli\u00e8rement de la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat, tandis que les pertes sur les produits d’investissement \u00e0 \u00e9ch\u00e9ances plus courtes devraient \u00eatre moindres. Les revenus devraient chuter de dix pour cent. “En fin de compte, je pense qu’il est probable que le taux d’inflation sera bien sup\u00e9rieur \u00e0 ce que le peuple et la Fed veulent (alors que le taux d’inflation annuel baissera), que les taux d’int\u00e9r\u00eat augmenteront, que d’autres march\u00e9s baisseront, et que l’\u00e9conomie sera plus faible que pr\u00e9vu, et tout cela sans tenir compte des tendances \u00e0 l’aggravation des conflits internes et externes et de leur impact \u00bb, r\u00e9sume le gestionnaire de fonds sp\u00e9culatifs.\n<\/p>\n
Cela signifie que les cartes du march\u00e9 risquent d’\u00eatre rebattues. Alors comment les investisseurs doivent-ils se positionner ? Selon la plateforme d’analyse “TipRanks”, qui recueille les \u00e9valuations de nombreux strat\u00e8ges, Dalio est consid\u00e9r\u00e9 comme un partisan des valeurs standards. Dans sa propre base de donn\u00e9es, deux valeurs de premier ordre ont donc \u00e9t\u00e9 trouv\u00e9es et recommand\u00e9es \u00e0 l’achat non seulement par Dalio lui-m\u00eame, mais aussi par la majorit\u00e9 des analystes.
\n<\/p>\n
Cela inclut \u00e9galement les actions de la filiale am\u00e9ricaine de Deutsche Telekom, T-Mobile US. Alors que l’op\u00e9rateur mobile a subi une perte de plus de 108 millions de dollars, soit 9 cents par action, au deuxi\u00e8me trimestre 2022 en raison des d\u00e9penses li\u00e9es \u00e0 la fusion avec Sprint en 2020, l’entreprise a pu marquer des points dans l’acquisition de clients. La filiale Telekom a pu conclure environ trois millions de nouveaux contrats \u00e0 la fin du deuxi\u00e8me trimestre, dont pr\u00e8s de 1,7 million sont revenus \u00e0 des clients postpay\u00e9s. En termes de ventes, T-Mobile US est rest\u00e9 stable \u00e0 19,7 milliards de dollars, tandis que le cash-flow net a augment\u00e9 de 11% \u00e0 4,2 milliards de dollars. En septembre, AT&T et le concurrent de Verizon ont \u00e9galement annonc\u00e9 leur intention de racheter des actions d’une valeur pouvant atteindre 14 milliards de dollars.
\n<\/p>\n