Une bonne dose de Finance publique<\/b>\u00e0 combiner avec les perspectives de croissance \u00e9conomique<\/b>le contexte international et la stabilit\u00e9 du syst\u00e8me de cr\u00e9dit<\/b>mais aussi un soup\u00e7on de dynamique sociale <\/b>Et d\u00e9mographique <\/b>en place dans le pays, sans oublier bien s\u00fbr les \u00e9v\u00e9nements politiques<\/b>. Le jugement de est attendu ce soir Moody’s<\/b> sur la dette italienne, les premi\u00e8res post-\u00e9lectorales, mais dans la notation que les agences attribuent aux \u00c9tats, on ne conna\u00eet g\u00e9n\u00e9ralement que les acronymes qui distinguent la plus ou moins grande solidit\u00e9 de l’\u00e9metteur de la dette.<\/p>\n
Les ingr\u00e9dients et la recette <\/h2>\n<\/p>\n Au lieu de cela, ils s’ignorent souvent les ingr\u00e9dients <\/b>qui le composent et surtout la mani\u00e8re de les combiner pour arriver \u00e0 ce r\u00e9sultat final qui affecte souvent consid\u00e9rablement l’app\u00e9tit des march\u00e9s financiers et au-del\u00e0. Chaque agence suit sa propre recette<\/b>, qui n’a peut-\u00eatre pas de secrets \u00e9vidents mais qui se distingue tout de m\u00eame par quelque particularit\u00e9, dans le proc\u00e9d\u00e9 adopt\u00e9 ou dans les ingr\u00e9dients qui le composent. Celui de \u00c9valuations de la port\u00e9e <\/b>elle repose, par exemple, sur deux niveaux de jugement : le quantitatif, o\u00f9 les donn\u00e9es d\u00e9j\u00e0 publiques sont objectivement \u00e9valu\u00e9es et le qualitatif, plus discr\u00e9tionnaire, o\u00f9 le “touche du chef<\/b>“.<\/p>\n
1) Les crit\u00e8res “objectifs”<\/h2>\n<\/p>\n Dans la premi\u00e8re phase, cela quantitatif <\/b>en effet, l’agence attribue un poids diff\u00e9rent \u00e0 chaque facteur de risque qui p\u00e8se sur la stabilit\u00e9 de l’\u00e9metteur souverain, en pratique elle \u00e9tablit le doses \u00e0 placer dans le pot<\/b>. La plus cons\u00e9quente, qui p\u00e8se pour 35%, est due \u00e0 la performance de l’\u00e9conomie nationale, suivie imm\u00e9diatement par les finances publiques avec 25%. Sont ensuite pris en compte la conjoncture \u00e9conomique internationale et la stabilit\u00e9 du secteur bancaire, qui comptent chacun pour 10%, et la recette est compl\u00e9t\u00e9e par les facteurs de risques environnementaux (5%), sociaux (5%) et de gouvernance (10%). arriver \u00e0 une premi\u00e8re note qui r\u00e9pond \u00e0 crit\u00e8res essentiellement “objectifs”<\/b>.<\/p>\n
L’attention et la r\u00e9f\u00e9rence explicite port\u00e9es aux trois crit\u00e8res ESG repr\u00e9sentent en ce sens une des caract\u00e9ristiques distinctives de la m\u00e9thodologie Scope, qui n’est pas par hasard en train d’envisager une r\u00e9vision de la m\u00e9thodologie de notation <\/b>qui accordera encore plus d’importance \u00e0 ces facteurs de risque (25% globalement, au lieu de 20%) au d\u00e9triment des finances publiques (dont le poids passera plut\u00f4t de 25% \u00e0 20%). Cependant, ce n’est pas la seule particularit\u00e9, car l’agence de notation accorde \u00e9galement une grande importance aux implications pour la solvabilit\u00e9 des pays qui ils \u00e9mettent dans une monnaie de r\u00e9serve internationale<\/b>qui interviennent comme facteur d’ajustement entre le processus qualitatif et quantitatif.<\/p>\n\n
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2) L’ajustement mon\u00e9taire<\/h2>\n<\/p>\n \u00abLes monnaies mondiales – explique-t-il Alvise Lennkh-Yunus<\/b>, Directeur Ex\u00e9cutif Secteur Souverain & Public<\/i> of Scope Ratings – sont largement utilis\u00e9s dans les transactions mon\u00e9taires, financi\u00e8res et commerciales transfrontali\u00e8res, ils ont donc \u00e0 la fois des co\u00fbts et des avantages et peuvent affecter de mani\u00e8re significative sa solvabilit\u00e9 “. L’agence r\u00e9compense par convention Trois entailler <\/i>(degr\u00e9s de jugement) en plus des \u00c9tats-Unis <\/b>Et un pour le Japon, la Grande-Bretagne et les pays de la zone euro<\/b>corrigeant ainsi la notation dans l’\u00e9tape interm\u00e9diaire vers la troisi\u00e8me et derni\u00e8re phase, celle constitu\u00e9e par l’analyse qualitative.<\/p>\n<\/div>\n
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