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Dix-huit mois apr\u00e8s que P\u00e9kin a commenc\u00e9 \u00e0 porter des coups durs \u00e0 l’\u00e9lite commerciale chinoise et \u00e0 ses investisseurs, le tsar \u00e9conomique du pr\u00e9sident Xi Jinping a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave. China Inc, cependant, doit \u00eatre convaincu que la douleur est termin\u00e9e.<\/p>\n
Dans une rare intervention mercredi, le vice-Premier ministre Liu He a rassur\u00e9 les investisseurs sur le fait que P\u00e9kin soutiendrait l’\u00e9conomie et les march\u00e9s financiers. Ces commentaires ont \u00e9t\u00e9 faits apr\u00e8s que Liu, le conseiller \u00e9conomique le plus proche de Xi, a convoqu\u00e9 une r\u00e9union sp\u00e9ciale du Comit\u00e9 de la stabilit\u00e9 financi\u00e8re et du d\u00e9veloppement, un organe de surveillance financi\u00e8re essentiel.<\/p>\n
Les promesses de Liu ont eu un effet imm\u00e9diat pour endiguer une d\u00e9route du march\u00e9. Les actions des soci\u00e9t\u00e9s Internet chinoises Alibaba et Tencent ont enregistr\u00e9 certains de leurs plus gros gains en une journ\u00e9e de l’histoire et l’indice Hang Seng de Hong Kong a connu sa meilleure journ\u00e9e depuis 2008 apr\u00e8s avoir cl\u00f4tur\u00e9 \u00e0 un creux de six ans la veille.<\/p>\n
Pourtant, les analystes et les initi\u00e9s ont averti que les commentaires de Liu pourraient ne pas signifier la fin de la r\u00e9vision r\u00e9glementaire punitive de P\u00e9kin et de l’\u00e9laboration de politiques impr\u00e9visibles. Beaucoup attendent de voir si des actions suivront et si elles r\u00e9soudront les probl\u00e8mes les plus \u00e9pineux qui p\u00e8sent sur le sentiment dans un march\u00e9 jug\u00e9 \u00ab ininvestissable \u00bb par certains. <\/p>\n
“Le gouvernement doit donner quelques exemples pour convaincre le march\u00e9 qu’il fait ce qu’il a dit”, a d\u00e9clar\u00e9 un cadre d’une grande soci\u00e9t\u00e9 Internet chinoise.<\/p>\n
“L’impact des remarques de Liu He sera de courte dur\u00e9e sans actions concr\u00e8tes”, a ajout\u00e9 Dan Wang, \u00e9conomiste en chef chez Hang Seng Bank China.<\/p>\n
La d\u00e9claration de Liu fait suite \u00e0 un chapitre tumultueux de la relation entre la direction du parti communiste chinois et la classe des entrepreneurs qui a soutenu la croissance du plus grand march\u00e9 de consommation du monde.<\/p>\n
Depuis l’automne 2020, Alibaba, la plateforme de commerce \u00e9lectronique phare de Jack Ma, et son groupe de financement sur Internet, Ant, ont \u00e9t\u00e9 secou\u00e9s par des monopoles et d’autres enqu\u00eates. La croissance rapide de Didi Chuxing, la soci\u00e9t\u00e9 de covoiturage, s’est brusquement arr\u00eat\u00e9e apr\u00e8s que le r\u00e9gulateur chinois du cyberespace, le minist\u00e8re de la s\u00e9curit\u00e9 de l’\u00c9tat et d’autres agences ont lanc\u00e9 une enqu\u00eate sur ses pratiques en mati\u00e8re de s\u00e9curit\u00e9 des donn\u00e9es.<\/p>\n
Les analystes suivent d\u00e9sormais de pr\u00e8s la mani\u00e8re dont les r\u00e9gulateurs de la technologie et du march\u00e9 de P\u00e9kin r\u00e9pondent aux ordres de Liu. <\/p>\n
Les agences de r\u00e9gulation ont \u00e9t\u00e9 invit\u00e9es \u00e0 rester dans leurs attributions et \u00e0 d\u00e9ployer des plans b\u00e9n\u00e9fiques pour l’\u00e9conomie tout en r\u00e9fl\u00e9chissant s\u00e9rieusement \u00e0 la mise en \u0153uvre de politiques qui nuisaient \u00e0 la croissance. “Pour toute politique qui aura un impact sur les march\u00e9s financiers, elle doit d’abord \u00eatre coordonn\u00e9e avec les r\u00e9gulateurs financiers”, a d\u00e9clar\u00e9 le comit\u00e9.<\/p>\n
Cette incertitude a \u00e9t\u00e9 un probl\u00e8me particulier l’ann\u00e9e derni\u00e8re alors que la r\u00e9pression du secteur technologique chinois s’est intensifi\u00e9e et qu’une agence de r\u00e9glementation apr\u00e8s l’autre s’est entass\u00e9e dans l’attaque contre les grandes soci\u00e9t\u00e9s Internet du pays. <\/p>\n
L’Administration du cyberespace de Chine (CAC), un organisme unique qui r\u00e9pond \u00e0 la direction du parti, a \u00e9largi son champ d’action de la supervision du contenu en ligne \u00e0 une r\u00e9glementation globale de l’Internet, y compris la s\u00e9curit\u00e9 des donn\u00e9es et la r\u00e9glementation des algorithmes. L’Administration d’\u00c9tat pour la r\u00e9gulation du march\u00e9 a entre-temps \u00e9t\u00e9 habilit\u00e9e \u00e0 lutter contre les comportements anticoncurrentiels. <\/p>\n
La mont\u00e9e en puissance du CAC a signifi\u00e9 que les fonctionnaires visant \u00e0 assurer la puret\u00e9 id\u00e9ologique d’Internet ont parfois eu le dessus sur la bureaucratie responsable de la croissance \u00e9conomique. Les responsables du CAC veulent s’assurer que les magnats du pays, en particulier, soient mis au pas. <\/p>\n
“Jack Ma n’est rien, m\u00eame s’il y avait un millier de Jack Mas, on pourrait tous les \u00e9craser comme des petites fourmis”, a d\u00e9clar\u00e9 l’an dernier un haut responsable du CAC lors d’un s\u00e9minaire \u00e0 huis clos, selon une personne pr\u00e9sente. <\/p>\n
Les prochaines \u00e9tapes des agences aideront \u00e0 r\u00e9v\u00e9ler qui a l’ascendant dans une bataille qui s’intensifie entre les planificateurs \u00e9conomiques chinois, sous Liu He, et les r\u00e9gulateurs id\u00e9ologiques du CAC.<\/p>\n
\u00ab La grande question est est-ce que le CAC l’\u00e9coute vraiment ? Cela a \u00e9t\u00e9 au c\u0153ur de la question que nous avons eue au cours de l’ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Kendra Schaefer, analyste technologique au cabinet de conseil Trivium China bas\u00e9 \u00e0 P\u00e9kin. \u00ab Quel est le pouvoir du CAC maintenant ? Combien op\u00e8rent-ils seuls, avec une approbation tacite, combien prennent-ils des commandes directes\u00a0?\u00a0\u00bb<\/p>\n
Le dirigeant d’Internet a d\u00e9clar\u00e9 que les entreprises technologiques avaient “peur” du CAC, qui semble exercer plus de pouvoir que le principal organisme de surveillance du march\u00e9, la China Securities Regulatory Commission et la Banque populaire de Chine, la banque centrale.<\/p>\n
Cependant, le signal d’un changement de cap potentiel co\u00efncide avec le fait que le gouvernement Xi poursuit un objectif de croissance ambitieux de 5,5% tout en faisant face \u00e0 une crise immobili\u00e8re aliment\u00e9e par la dette, aux retomb\u00e9es de l’invasion russe de l’Ukraine et aux \u00e9pid\u00e9mies de la variante Omicron, qui ont forc\u00e9 des dizaines de millions de personnes \u00e0 se confiner. <\/p>\n
Weijian Shan, pr\u00e9sident de PAG, l’un des plus grands groupes d’investissement de Hong Kong, estime que les r\u00e9gulateurs ont cherch\u00e9 \u00e0 “traiter certains probl\u00e8mes qui devaient \u00eatre r\u00e9solus”, notamment les pratiques antitrust et la bulle immobili\u00e8re du pays.<\/p>\n