{"id":388978,"date":"2022-09-29T13:19:28","date_gmt":"2022-09-29T15:19:28","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/nadef-pib-et-inflation-reduisent-le-deficit-10-milliards-disponibles-pour-la-dl-en-fin-dannee\/"},"modified":"2022-09-29T13:19:30","modified_gmt":"2022-09-29T15:19:30","slug":"nadef-pib-et-inflation-reduisent-le-deficit-10-milliards-disponibles-pour-la-dl-en-fin-dannee","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/nadef-pib-et-inflation-reduisent-le-deficit-10-milliards-disponibles-pour-la-dl-en-fin-dannee\/","title":{"rendered":"Nadef, PIB et inflation r\u00e9duisent le d\u00e9ficit : 10 milliards disponibles pour la Dl en fin d&#8217;ann\u00e9e"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p><button class=\"aembed-audio \" type=\"button\"><span class=\"icon icon-listen-small icon--status\" \/>\u00c9couter la version audio de l&#8217;article<\/button><\/p>\n<p class=\"atext\">Draghi et Franco laissent une marge proche de 10 milliards d&#8217;euros pour le prochain d\u00e9cret \u00e9nergie de fin d&#8217;ann\u00e9e, premier test du nouveau gouvernement de centre-droit.  Le chiffre ressort des tableaux de la mise \u00e0 jour de la Def approuv\u00e9e hier par le Conseil des ministres.  Dans les chiffres, l&#8217;inflation joue un r\u00f4le pr\u00e9dominant absolu, offrant aux soldes des finances publiques de bonnes nouvelles pour cette ann\u00e9e et de nombreuses difficult\u00e9s pour la nette aggravation de la situation dans la prochaine : quand pourtant la hausse du PIB nominal, dans les pr\u00e9visions \u00e9tablies \u00e0 Via XX Settembre continuera \u00e0 r\u00e9duire le d\u00e9ficit et le fardeau de la dette malgr\u00e9 la chute drastique de la croissance r\u00e9elle.<\/p>\n<p class=\"atext\">Pour cette ann\u00e9e, l&#8217;effet est en fait cumul\u00e9, car l&#8217;inflation va de pair avec une \u00e9conomie qui fonctionnait jusqu&#8217;ici \u00e0 un rythme soutenu, \u00e9galement en raison du retard du rebond de 2021. L&#8217;estimation sur une base annuelle est mise \u00e0 jour \u00e0 + 3, 3 %, deux d\u00e9cimales au-dessus de l&#8217;objectif d&#8217;avril mais autant en dessous du chiffre d\u00e9j\u00e0 acquis (+ 3,5 %) au premier semestre ;  le d\u00e9p\u00f4t s&#8217;explique par la r\u00e9vision \u00e0 la hausse du PIB 2021 effectu\u00e9e par l&#8217;Istat, mais surtout par le fait que le ralentissement se fera d\u00e9j\u00e0 sentir dans la derni\u00e8re partie de l&#8217;ann\u00e9e.<\/p>\n<p><h2 id=\"U401744840461GNE\">9,5 milliards pour un nouveau d\u00e9cret anticrise<\/h2>\n<\/p>\n<p class=\"atext\">En tout cas, la tendance, seul cadre propos\u00e9 par Nadef qui laisse le budget programme au prochain gouvernement, marque un d\u00e9ficit en 2022 de 5,1% dans la l\u00e9gislation actuelle.  C&#8217;est cinq d\u00e9cimales de moins que l&#8217;objectif de 5,6% du Def, qui peut donc \u00e9galement \u00eatre confirm\u00e9 avec une d\u00e9pense suppl\u00e9mentaire de 9,5 milliards pour un nouveau d\u00e9cret anticrise.  Mais elle pourrait aussi avoir \u00e0 faire face au d\u00e9givrage au moins partiel des pr\u00e8s de 4 milliards de fonds minist\u00e9riels bloqu\u00e9s par le financement du d\u00e9cret Aid ter.  Cela est d\u00fb \u00e0 la ru\u00e9e vers les recettes induite par l&#8217;inflation, \u00e0 commencer par la TVA et les droits d&#8217;accises, sans oublier le solde de novembre du surprofit \u00e9nerg\u00e9tique exceptionnel.  Sur la base de ces hypoth\u00e8ses, explique le ministre de l&#8217;Economie Daniele Franco en introduction, &#8220;l&#8217;\u00e9volution des finances publiques est globalement rassurante&#8221;.  Et ils se r\u00e9sument \u00e0 une dette qui tombe \u00e0 145,4% du PIB alors que la Def visait 147%.<\/p>\n<p><h2 id=\"U401744840461lAF\">D\u00e9ficit \u00e0 3,4 %<\/h2>\n<\/p>\n<p class=\"atext\">Mais qu&#8217;est-ce qui motive ces effets \u00e9galement en 2023\u00a0?  L&#8217;inflation tendancielle devrait ralentir dans les derniers mois de 2022, lit la Nadef, mais les d\u00e9lais de transmission des prix de l&#8217;\u00e9nergie au reste des biens et services font monter le taux sous-jacent \u00e9galement dans la premi\u00e8re partie de l&#8217;ann\u00e9e prochaine.  La cons\u00e9quence est que face \u00e0 une croissance r\u00e9elle en 2023 ramen\u00e9e \u00e0 0,6% contre les 2,4% attendus en avril, la tendance reste vive du PIB nominal, qui marquerait + 4,4%.  C&#8217;est sur ce chiffre que se mesure le poids du d\u00e9ficit et de la dette, qui continuent donc de d\u00e9cro\u00eetre : le d\u00e9ficit serait de 3,4%, tandis que la dette atterrirait \u00e0 143,2%.  Et dans le solde primaire un exc\u00e9dent reviendrait m\u00eame (+0,5%), avec une am\u00e9lioration de 1,6% par rapport \u00e0 cette ann\u00e9e : presque tout gr\u00e2ce \u00e0 un d\u00e9flateur du PIB qui en 2023 monte \u00e0 3,7% (contre 3% en 2022) contre le 2,2\u00a0% indiqu\u00e9 dans la Def d&#8217;avril\u00a0;  et entra\u00eene une augmentation des imp\u00f4ts indirects \u00e9galement l&#8217;ann\u00e9e prochaine.<\/p>\n<div class=\"acor acor--mkt\">\n<div class=\"\"><a rel=\"nofollow noopener\" class=\"aprev aprev--acor aprev--isq\" href=\"https:\/\/consigli24.ilsole24ore.com\/\" target=\"_blank\"><\/p>\n<figure class=\"aprev-img\"><\/figure>\n<p><\/a><\/div>\n<\/div>\n<p><h2 id=\"U401744840461WTD\">Les param\u00e8tres \u00e0 prendre en consid\u00e9ration<\/h2>\n<\/p>\n<p class=\"atext\">C&#8217;est le chemin qui mesure les points de d\u00e9part de la prochaine loi de finances.  Des espaces r\u00e9duits par rapport \u00e0 ceux qui se seraient ouverts avec une croissance conforme aux anciennes pr\u00e9visions, mais en tout cas aid\u00e9e par une dynamique nominale.  L&#8217;essentiel sera d&#8217;identifier le niveau de d\u00e9ficit permettant d&#8217;\u00e9viter une hausse de l&#8217;endettement, compte tenu d&#8217;un double risque.  La hausse des taux rench\u00e9rit d\u00e9j\u00e0 le co\u00fbt de la dette, et le sc\u00e9nario macro est suspendu \u00e0 de nombreuses inconnues externes : une baisse plus drastique du commerce mondial et un nouvel \u00e9largissement de l&#8217;\u00e9cart r\u00e9duiraient de moiti\u00e9 la croissance r\u00e9elle en 2023, la ramenant \u00e0 +0,3 %, et pire encore en cas de \u00ab raffermissement marqu\u00e9 du taux de change de l&#8217;euro \u00bb.  Fort est aussi le coup port\u00e9 \u00e0 l&#8217;arr\u00eat total du gaz russe, qui co\u00fbterait pourtant deux d\u00e9cimales au PIB cette ann\u00e9e et cinq l&#8217;an prochain, nous amenant au bord de la croissance z\u00e9ro (+0,1%).<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ilsole24ore.com\/art\/nadef-pil-e-inflazione-tagliano-deficit-10-miliardi-disposizione-il-dl-fine-anno-AElz363B\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-fr-11<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00c9couter la version audio de l&#8217;article Draghi et Franco laissent une marge proche de 10 milliards d&#8217;euros pour le prochain d\u00e9cret \u00e9nergie de fin d&#8217;ann\u00e9e, premier test du nouveau gouvernement de centre-droit. Le chiffre ressort des tableaux de la mise \u00e0 jour de la Def approuv\u00e9e hier par le Conseil des ministres. 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