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Poszar attend Bretton Woods III<\/h2>\n
En divisant l’ordre mon\u00e9taire mondial depuis la Seconde Guerre mondiale, Poszar suit la vision commune des historiens de l’\u00e9conomie qui distinguent deux p\u00e9riodes. De 1944 \u00e0 1971, le syst\u00e8me de Bretton Woods pr\u00e9voyait le dollar am\u00e9ricain comme monnaie d’ancrage : les monnaies des 44 \u00c9tats participants se sont entendues \u00e0 Bretton Woods (New Hampshire) sur un taux de change fixe de leurs devises par rapport au dollar am\u00e9ricain, la valeur de qui \u00e0 son tour \u00e9tait fix\u00e9 \u00e0 35 dollars am\u00e9ricains \u00e9tait fix\u00e9 par once troy d’or. Cependant, au fil du temps, les d\u00e9ficits commerciaux am\u00e9ricains sont devenus si importants que le pr\u00e9sident Richard Nixon a dissoci\u00e9 le dollar de l’or en 1971. L’\u00e8re des monnaies librement convertibles a commenc\u00e9, qui se poursuit \u00e0 ce jour, et qui sont garanties par des engagements dans les monnaies d’autres nations sur les bilans des banques. En fait, il s’agit principalement de dollars am\u00e9ricains en dehors des \u00c9tats-Unis\u00a0; par exemple, la Chine a des r\u00e9serves en dollars d’une valeur de plus de 3 000 milliards de dollars. Selon Poszar, cette deuxi\u00e8me p\u00e9riode, qu’il appelle “Bretton Woods II”, a pris fin en raison de l’instabilit\u00e9 mondiale r\u00e9sultant de la guerre d’Ukraine – “Bretton Woods III” suit maintenant avec des m\u00e9canismes d’action compl\u00e8tement diff\u00e9rents.
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La guerre en Ukraine conduit \u00e0 un “changement de r\u00e9gime” dans l’ordre financier mondial<\/h2>\n
Poszar voit l’ordre mon\u00e9taire mondial \u00e0 un tournant. Le syst\u00e8me de Bretton Woods \u00e9tait adoss\u00e9 \u00e0 l’or, la deuxi\u00e8me p\u00e9riode (1971-2022) \u00e9tait caract\u00e9ris\u00e9e par \u00ab l’int\u00e9rieur de la monnaie \u00bb (en particulier les obligations d’\u00c9tat am\u00e9ricaines dans les transactions internationales en devises) et dans la troisi\u00e8me p\u00e9riode qui commence maintenant, \u00ab l’ext\u00e9rieur de la monnaie \u00bb (l’or et autres mati\u00e8res premi\u00e8res) jouent le r\u00f4le le plus important. Pozsar justifie son attente selon laquelle, pour la premi\u00e8re fois dans l’histoire de l’apr\u00e8s-guerre, les r\u00e9serves de change d’une banque centrale ont \u00e9t\u00e9 gel\u00e9es – notamment dans le cadre de la confiscation occidentale des vastes devises \u00e9trang\u00e8res de la Russie. Les obligations d’\u00c9tat et les actifs \u00e9trangers, consid\u00e9r\u00e9s comme sans risque, sont d\u00e9sormais soudainement menac\u00e9s de confiscation – un changement radical que Poszar consid\u00e8re comme le d\u00e9but d’un tournant dans le syst\u00e8me financier mondial : “Nous assistons \u00e0 la naissance de Bretton Woods III – un nouvel ordre mondial (mon\u00e9taire), bas\u00e9 sur des monnaies bas\u00e9es sur les mati\u00e8res premi\u00e8res \u00e0 l’Est et susceptible d’affaiblir le syst\u00e8me de l’eurodollar et d’augmenter \u00e9galement les tendances inflationnistes \u00e0 l’Ouest”, a d\u00e9clar\u00e9 Proszas dans un article de recherche qu’il a publi\u00e9.
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La position de la Chine renforc\u00e9e<\/h2>\n
Dans ce contexte, Poszar souligne le r\u00f4le particulier de la Chine, qui a aujourd’hui une \u00e9norme importance \u00e9conomique mondiale gr\u00e2ce \u00e0 son essor \u00e9conomique rapide. Jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent, la Chine n’a impos\u00e9 aucune sanction \u00e0 la Russie et continue d’acheter des mati\u00e8res premi\u00e8res russes – \u00e0 des prix nettement inf\u00e9rieurs, car la Russie peut difficilement vendre son approvisionnement important en mati\u00e8res premi\u00e8res dans les pays occidentaux. Selon Poszar, la banque centrale chinoise pourrait choisir entre deux strat\u00e9gies pour financer les achats massifs de mati\u00e8res premi\u00e8res russes : d’une part, la Banque populaire de Chine pourrait vendre des obligations d’\u00c9tat am\u00e9ricaines, ce qui augmenterait les pressions inflationnistes en Occident et assurerait la hausse des obligations rendements. D’autre part, la Chine pourrait pratiquer le \u00ab quantitative easing \u00bb, c’est-\u00e0-dire augmenter la masse mon\u00e9taire chinoise. Ceci, \u00e0 son tour, renforcerait la position du renminbi dans le syst\u00e8me mon\u00e9taire mondial et, en particulier, affaiblirait le r\u00f4le du dollar am\u00e9ricain en tant que monnaie de r\u00e9serve mondiale.
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Le Bitcoin comme nouvelle valeur refuge ?<\/h2>\n
En plus de l’or et d’autres mati\u00e8res premi\u00e8res, Poszar consid\u00e8re \u00e9galement Bitcoin comme un b\u00e9n\u00e9ficiaire du nouvel ordre mon\u00e9taire qu’il attend. Bitcoin sortirait victorieux du bouleversement; mais seulement si Bitcoin “existe encore”. Si tel est le cas, le Bitcoin pourrait devenir une importante couverture d’actifs contre l’inflation et l’instabilit\u00e9 g\u00e9opolitique. Les derni\u00e8res semaines ont montr\u00e9 que les actifs financiers nationaux ne sont en aucun cas sans risque, ce qui pourrait profiter aux transactions financi\u00e8res d\u00e9centralis\u00e9es telles que les crypto-monnaies. Jon Wolfenberger, PDG de Bull and Bear Profits, est d’accord avec Poszar et pense que Bitcoin “est une excellente alternative avec moins de risques politiques”. Au cours des derni\u00e8res semaines, cependant, Bitcoin and Co. n’a pas non plus pu \u00e9chapper \u00e0 la tendance \u00e0 la baisse de la plupart des actifs : Bitcoin a perdu 14 % depuis l’ann\u00e9e, Ethereum m\u00eame 28 %. L’or, en revanche, a augment\u00e9 de 3,7 % (au 16 mars).
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Papic pense que les pr\u00e9visions de Proszar sont exag\u00e9r\u00e9es<\/h2>\n
Les performances actuelles de Bitcoin sont donc en contradiction avec une suppos\u00e9e valeur refuge. De m\u00eame, depuis le d\u00e9but de l’invasion russe de l’Ukraine, les monnaies refuges occidentales telles que le dollar am\u00e9ricain ou le franc suisse se sont \u00e9norm\u00e9ment appr\u00e9ci\u00e9es. Marko Papic, strat\u00e8ge en chef du Clocktower Group, d\u00e9crit l’attente selon laquelle le dollar pourrait perdre son statut de monnaie de r\u00e9serve mondiale comme “exag\u00e9r\u00e9e”. Cependant, Papic s’attend d\u00e9finitivement \u00e0 ce qu’il y ait un ordre financier mondial “multipolaire” dans lequel les valeurs de la monnaie changeront fortement. La force du renminbi chinois attendue par Proszas s’est confirm\u00e9e au cours des derniers jours de bourse, la devise chinoise s’\u00e9tant fortement appr\u00e9ci\u00e9e.<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net<\/p>\n
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Sources des images : Zapp2Photo \/ Shutterstock.com, 3Dsculptor \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n
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