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Le milliardaire fran\u00e7ais Xavier Niel a pris une participation de 2,5% dans Vodafone, ouvrant la voie \u00e0 l’entrepreneur en t\u00e9l\u00e9communications pour potentiellement secouer le groupe britannique sous-performant. <\/p>\n
Niel, qui a achet\u00e9 la participation par l’interm\u00e9diaire de son v\u00e9hicule d’investissement Atlas Investissement, a fait allusion \u00e0 son intention dans un communiqu\u00e9 indiquant qu’il y avait “des opportunit\u00e9s d’acc\u00e9l\u00e9ration. . . la rationalisation de l’empreinte de Vodafone et la s\u00e9paration de ses actifs d’infrastructure \u00bb, ainsi que l’am\u00e9lioration de la rentabilit\u00e9.<\/p>\n
Cette d\u00e9cision inattendue intervient apr\u00e8s que Niel a privatis\u00e9 son groupe de t\u00e9l\u00e9communications Iliad l’ann\u00e9e derni\u00e8re et acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 le rythme des acquisitions en Pologne et ailleurs pour atteindre environ 50 millions d’abonn\u00e9s actifs et 10 milliards d’euros de revenus. <\/p>\n
Il reste \u00e0 voir si le milliardaire augmentera sa participation ou demandera \u00e0 \u00eatre repr\u00e9sent\u00e9 au conseil d’administration, mais il a d\u00e9j\u00e0 montr\u00e9 qu’il avait l’habitude d’agir comme un investisseur activiste. Il a d’abord achet\u00e9 une petite participation dans le groupe immobilier fran\u00e7ais Unibail en 2020, puis l’a rapidement augment\u00e9e, agissant avec un alli\u00e9 pour \u00e9vincer le directeur g\u00e9n\u00e9ral, changer la strat\u00e9gie du groupe et rejoindre le conseil d’administration.<\/p>\n
“Il devrait s’impliquer beaucoup plus pour demander un si\u00e8ge au conseil d’administration”, a d\u00e9clar\u00e9 Robert Grindle, analyste chez Deutsche Bank. \u00ab Par d\u00e9faut, c’est un militant maintenant. . . m\u00eame s’il ne s’en dit pas. Quiconque veut acheter le stock maintenant [will] voir catalyseurs.<\/p>\n
L’investissement de Niel dans Vodafone intervient apr\u00e8s qu’un autre milliardaire fran\u00e7ais des t\u00e9l\u00e9coms, Patrick Drahi, a progressivement acquis une participation de 18% dans BT l’ann\u00e9e derni\u00e8re. Cela a suscit\u00e9 de nombreuses sp\u00e9culations selon lesquelles le n\u00e9gociateur v\u00e9t\u00e9ran pourrait \u00e9ventuellement essayer de prendre le contr\u00f4le total de la soci\u00e9t\u00e9. <\/p>\n
Grindle a ajout\u00e9 que les deux milliardaires \u00e9taient susceptibles d’avoir vu “beaucoup de valeur” dans les actifs de t\u00e9l\u00e9communications que les “march\u00e9s publics n’\u00e9valuaient pas”. . . droit”. <\/p>\n
La participation de 2,5% qu’Atlas a constitu\u00e9e vaut environ 750 millions de livres sterling aux prix actuels du march\u00e9, bien qu’il n’ait pas \u00e9t\u00e9 pr\u00e9cis\u00e9 si la participation \u00e9tait enti\u00e8rement en actions ou en partie en d\u00e9riv\u00e9s.<\/p>\n
Vodafone a rejet\u00e9 en f\u00e9vrier une offre de 11 milliards d’euros pour son activit\u00e9 italienne d’Iliad, un fournisseur en France, en Italie et en Pologne d\u00e9tenu par Niel, et le fonds de capital-investissement Apax. L’offre repr\u00e9sentait environ sept fois le b\u00e9n\u00e9fice avant int\u00e9r\u00eats, imp\u00f4ts, d\u00e9pr\u00e9ciation et amortissement.<\/p>\n
Le cours de l’action de Vodafone a gagn\u00e9 2% en d\u00e9but de matin\u00e9e, mais \u00e9tait toujours en baisse de 6% depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e, \u00e0 108,5p.<\/p>\n
Le groupe mondial de t\u00e9l\u00e9communications est sous pression depuis qu’il est apparu que Cevian Capital, le plus grand investisseur activiste d’Europe, avait acquis une participation non pr\u00e9cis\u00e9e dans l’entreprise et recherchait une refonte de ce que les investisseurs consid\u00e9raient comme un mod\u00e8le commercial trop alambiqu\u00e9. <\/p>\n
Cevian a demand\u00e9 \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 de se d\u00e9barrasser des parties peu performantes de l’entreprise et de r\u00e9aliser des fusions ou des acquisitions sur les march\u00e9s sur lesquels le directeur g\u00e9n\u00e9ral Nick Read a d\u00e9clar\u00e9 qu’il cherchait \u00e0 conclure des accords, \u00e0 savoir le Royaume-Uni, l’Italie et l’Espagne.<\/p>\n
Read vise \u00e9galement \u00e0 vendre une participation importante dans l’activit\u00e9 m\u00e2ts du groupe, Vantage Towers, qui a \u00e9t\u00e9 cot\u00e9e l’ann\u00e9e derni\u00e8re et a suscit\u00e9 l’int\u00e9r\u00eat de plusieurs groupes de capital-investissement, selon une personne inform\u00e9e des discussions. <\/p>\n
Plusieurs investisseurs de Vodafone ont d\u00e9clar\u00e9 qu’ils souhaitaient que Vodafone vende bient\u00f4t une participation importante dans Vantage, ce qui lib\u00e9rerait des liquidit\u00e9s pour r\u00e9duire la dette et poursuivre des transactions sur les deux march\u00e9s principaux ainsi que sur ceux qui ne fonctionnent pas aussi bien. D’autres groupes de t\u00e9l\u00e9communications tels qu’Altice et Deutsche Telekom ont cr\u00e9\u00e9 des entreprises de tours \u00e0 des valorisations \u00e9lev\u00e9es.<\/p>\n