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Les responsables de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sont sous pression pour prouver qu’ils sont s\u00e9rieux quant \u00e0 l’\u00e9radication de l’inflation \u00e9lev\u00e9e en \u00e9tayant leur rh\u00e9torique belliciste avec une nouvelle s\u00e9rie de projections de taux d’int\u00e9r\u00eat qui devrait \u00eatre publi\u00e9e cette semaine.<\/p>\n
\u00c0 la suite de sa r\u00e9union politique de deux jours, le Federal Open Market Committee devrait augmenter mercredi les taux d’int\u00e9r\u00eat d’au moins 0,75 point de pourcentage pour la troisi\u00e8me fois cons\u00e9cutive alors qu’il tente de freiner la surchauffe de l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine. <\/p>\n
La d\u00e9cision, qui porterait le taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux \u00e0 une nouvelle fourchette cible de 3% \u00e0 3,25% au minimum, sera accompagn\u00e9e d’un nouveau \u00abpoint graphique\u00bb qui compile les pr\u00e9visions des responsables pour les taux d’int\u00e9r\u00eat jusqu’\u00e0 la fin de 2025. . <\/p>\n
“Le message doit \u00eatre qu’ils ne voient pas le bout du tunnel en termes de hausses de taux”, a d\u00e9clar\u00e9 Ethan Harris, responsable de la recherche sur l’\u00e9conomie mondiale \u00e0 Bank of America. “Il s’agit moins de l’ampleur des mouvements de taux que de leur durabilit\u00e9.”<\/p>\n
La nouvelle s\u00e9rie de projections, la premi\u00e8re depuis juin, inclura \u00e9galement les estimations officielles de l’inflation, du ch\u00f4mage et de la croissance.<\/p>\n
Harris a d\u00e9clar\u00e9 que les projections de juin de la Fed n’\u00e9taient \u00ab pas plausibles \u00bb. Ces pr\u00e9visions indiquaient que la banque centrale am\u00e9ricaine \u00e9tait convaincue de r\u00e9aliser un \u00ab atterrissage en douceur \u00bb gr\u00e2ce auquel l’inflation serait ma\u00eetris\u00e9e sans causer de dommages \u00e9conomiques importants. <\/p>\n
Le diagramme en points devrait projeter une politique mon\u00e9taire plus agressive tout au long de cette ann\u00e9e et potentiellement jusqu’en 2023, selon les pr\u00e9visions des \u00e9conomistes. <\/p>\n
Barbara Reinhard, responsable de l’allocation d’actifs chez Voya Investment Management, a d\u00e9clar\u00e9: “Le diagramme en points devra montrer qu’une fois qu’ils auront relev\u00e9 les taux \u00e0 leur niveau terminal, ils les laisseront l\u00e0.”<\/p>\n
Le niveau terminal fait r\u00e9f\u00e9rence au point auquel les taux culmineront dans la campagne de resserrement de la politique mon\u00e9taire de la Fed, qui est la plus agressive depuis 1981. <\/p>\n
La pr\u00e9vision m\u00e9diane du taux directeur devrait atteindre environ 4% en 2022 et culminer encore plus haut en 2023. En juin, les responsables ont pr\u00e9dit que le taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux atteindrait 3,4% d’ici la fin de l’ann\u00e9e et 3,8% en 2023, avant de d\u00e9cliner en 2024.<\/p>\n
Les \u00e9conomistes s’attendent \u00e0 ce que les pr\u00e9visions d’inflation \u00e0 court terme augmentent l\u00e9g\u00e8rement et que les responsables reconnaissent plus directement que la croissance et l’emploi seront plus durement touch\u00e9s qu’ils ne l’avaient pr\u00e9vu au d\u00e9but de l’\u00e9t\u00e9. <\/p>\n
\u00c0 l’\u00e9poque, ils estimaient que le taux de ch\u00f4mage grimperait \u00e0 4,1 % d’ici 2024. Il oscille actuellement \u00e0 3,7 % et, selon une r\u00e9cente enqu\u00eate du Financial Times aupr\u00e8s des meilleurs \u00e9conomistes, il devrait atteindre 4 % l’ann\u00e9e prochaine.<\/p>\n
La principale pr\u00e9occupation est que les contraintes d’approvisionnement continueront d’alimenter l’inflation, ce qui signifie que la Fed doit faire plus pour la contenir.<\/p>\n
“Le logement et l’offre de main-d’\u0153uvre sont des contraintes qui ne seront pas temporaires, et elles cr\u00e9ent beaucoup plus de distance que la Fed doit parcourir”, a d\u00e9clar\u00e9 Betsy Duke, ancienne gouverneure de la banque centrale. Ramener l’inflation \u00e0 4% pourrait se faire “assez facilement”, a-t-elle ajout\u00e9, mais il pourrait \u00eatre “beaucoup plus difficile” de la ramener en dessous de 3%.<\/p>\n
De nombreux \u00e9conomistes avertissent que la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la Fed est en jeu, d’autant plus que certains remettent en question sa d\u00e9termination \u00e0 comprimer suffisamment l’\u00e9conomie pour \u00e9radiquer l’inflation.<\/p>\n
Le pr\u00e9sident de la Fed, Jay Powell, a cherch\u00e9 \u00e0 \u00e9touffer ces inqui\u00e9tudes le mois dernier lorsqu’il a livr\u00e9 son message le plus belliciste \u00e0 ce jour lors du symposium annuel des banquiers centraux \u00e0 Jackson Hole, Wyoming.<\/p>\n