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Une vente de dette d’entreprise consid\u00e9r\u00e9e comme un barom\u00e8tre des march\u00e9s de capitaux am\u00e9ricains se terminait par un p\u00e9tillement, les banquiers offrant des obligations et des pr\u00eats \u00e0 prix r\u00e9duit pour financer un rachat \u00e0 effet de levier de 16,5 milliards de dollars de la soci\u00e9t\u00e9 de logiciels Citrix. <\/p>\n
Les commandes des investisseurs couvraient \u00e0 peine un ensemble de dettes de 8,55 milliards de dollars, de nombreux gestionnaires de fonds et fonds sp\u00e9culatifs refusant de pr\u00eater \u00e0 l’entreprise, selon des personnes inform\u00e9es \u00e0 ce sujet. <\/p>\n
Les commandes pour une obligation s\u00e9curis\u00e9e de 4 milliards de dollars vendues ont atteint 4,6 milliards de dollars lundi, date limite pour que les investisseurs signalent leur volont\u00e9 de pr\u00eater, ont d\u00e9clar\u00e9 trois personnes. Les commandes pour un pr\u00eat \u00e0 terme de 4,05 milliards de dollars am\u00e9ricains ont \u00e9t\u00e9 un peu plus robustes \u00e0 5,5 milliards de dollars, ont d\u00e9clar\u00e9 des personnes proches de l’accord. Les investisseurs jugent g\u00e9n\u00e9ralement qu’une transaction obligataire est saine si les ordres sont au moins deux fois plus importants que la taille de la transaction.<\/p>\n
Le peu d’int\u00e9r\u00eat des investisseurs refl\u00e8te la fragilit\u00e9 des march\u00e9s du cr\u00e9dit am\u00e9ricains, moteur de l’industrie du LBO. Les entreprises dont la cote de cr\u00e9dit est faible ont rencontr\u00e9 des difficult\u00e9s \u00e0 lever des fonds alors que l’\u00e9conomie mondiale ralentit et que les banques centrales augmentent les taux d’int\u00e9r\u00eat pour lutter contre l’inflation, ce qui augmente les co\u00fbts d’emprunt. <\/p>\n
Les banques dirig\u00e9es par Bank of America, Credit Suisse et Goldman Sachs ont du mal \u00e0 se d\u00e9barrasser de la dette de leurs bilans apr\u00e8s avoir accept\u00e9 de trouver un financement pour l’achat de Citrix par Vista Equity Partners et Elliott Management dans le cadre d’un accord conclu en janvier. Les 8,55 milliards de dollars propos\u00e9s repr\u00e9sentent une partie de l’ensemble de la dette de 15 milliards de dollars associ\u00e9e \u00e0 l’accord.<\/p>\n